Liquidez

La liquidez describe la facilidad con la que un activo puede comprarse y venderse rápidamente, a precios estables, y convertirse en efectivo.

La liquidez se refiere a la rapidez y al coste con que se puede vender un activo, ya sea un activo financiero, como una acción, o un activo real, como un edificio comercial.

Si alguien tiene un activo cuyo valor «real» o fundamental es de 100 dólares y puede convertirlo instantáneamente en 100 dólares en efectivo o equivalente, entonces consideramos que el mercado de ese activo es perfectamente líquido.

Por supuesto, un mercado tan perfectamente líquido rara vez se observa en el mundo.

La liquidez también se utiliza para medir la rapidez con la que el comprador de un activo puede convertir el efectivo en ese activo tangible.

Así, en un mercado perfectamente líquido, alguien que desee comprar un activo cuyo valor fundamental sea de 100 dólares podrá adquirirlo al instante por exactamente 100 dólares y recibirlo de inmediato.

Es una medida de cuántos compradores y vendedores hay, y de si las transacciones pueden realizarse fácilmente.

Por lo general, la liquidez se calcula tomando el volumen de operaciones o el volumen de operaciones pendientes actualmente en el mercado.

La liquidez se considera «alta» cuando hay un nivel significativo de actividad comercial y cuando existe una alta oferta y demanda de un activo, ya que es más fácil encontrar un comprador o vendedor.

Si solo hay unos pocos participantes en el mercado y las operaciones son poco frecuentes, la liquidez se considera «baja». Esto se conoce como mercado ilíquido.

¿Por qué es tan importante la liquidez?

La liquidez del mercado es importante por varias razones, pero principalmente porque influye en la rapidez con la que puedes abrir y cerrar posiciones.

Un mercado líquido suele asociarse con un menor riesgo, ya que normalmente siempre hay alguien dispuesto a tomar la otra parte de una posición determinada.

Esto puede atraer a más operadores al mercado, lo que contribuye a unas condiciones de mercado favorables.

En un mercado líquido, un vendedor encontrará rápidamente un comprador sin tener que reducir el precio del activo para hacerlo más atractivo. Por otro lado, un comprador no tendrá que subir el precio para conseguir el activo que desea.

La liquidez de un activo también es un factor clave para determinar el spread que ofrece una plataforma de negociación o un bróker.

Una alta liquidez significa que hay un gran número de órdenes de compra y venta en el mercado. Esto aumenta la probabilidad de que el precio más alto que cualquier comprador está dispuesto a pagar y el precio más bajo que cualquier vendedor está dispuesto a aceptar se acerquen entre sí.

En otras palabras, si un mercado es líquido, el diferencial entre el precio de compra y el de venta se reducirá.

Si un mercado es ilíquido, el diferencial entre el precio de compra y el de venta se ampliará.

¿Qué causa la iliquidez?

Hay dos fricciones que hacen que los mercados no sean perfectamente líquidos, o sean ilíquidos.

La primera es un costo indirecto. Existe la posibilidad de que se necesite cierto tiempo antes de que se produzca la conversión del activo en 100 dólares en efectivo.

Por ejemplo, es posible que tengas que llevar el activo a un mercado o, si estás en el mercado, que tengas que esperar a que aparezca alguien que quiera el activo.

Este tiempo de espera, a veces denominado coste de espera o coste de búsqueda, es una manifestación de la iliquidez y hace que un mercado no sea perfectamente líquido.

La segunda fricción es un costo directo.

Podemos decidir pagar una comisión a alguien para que nos venda el activo inmediatamente. En lugar de pagar el coste indirecto de esperar hasta encontrar a alguien que nos pague los 100 dólares en efectivo, podemos optar por reducir nuestro tiempo de espera a cero y simplemente pagar a otra persona, un «distribuidor», para que espere por nosotros.

Básicamente, estamos pagando al intermediario por la inmediatez de la transacción, o liquidez.

Este costo se conoce como costo de transacción o costo de liquidez. Pero se conoce más comúnmente como «diferencial entre el precio de compra y el de venta» o «diferencial».

Por ejemplo, podemos vender el activo a un distribuidor por 99,00 $ y dejar que sea él quien se preocupe de esperar a encontrar a alguien que quiera ese activo.

En este caso, el intermediario nos proporciona la inmediatez de la transacción a cambio de una comisión de 1,00 $.

Aunque hemos reducido el coste de espera a cero, no se trata de un caso de liquidez perfecta, ya que tenemos que pagar una comisión.

Aunque «distribuidor» es un término comúnmente utilizado para referirse a alguien que proporciona servicios de inmediatez de transacción (o liquidez) en los mercados financieros, también se utilizan términos como «mandante», «intermediario financiero» y «corredor ».

En los mercados financieros, las instituciones financieras, como los bancos de inversión, suelen actuar como distribuidores para los inversores.

Cómo utilizar la liquidez en el trading

Cuando operas en los mercados financieros, debes tener en cuenta la liquidez antes de abrir o cerrar cualquier posición.

Esto se debe a que la falta de liquidez suele estar asociada a un mayor riesgo.

Si hay volatilidad en el mercado, pero hay menos compradores que vendedores, puede resultar más difícil cerrar tu posición.

En esta situación, podrías correr el riesgo de quedarte atrapado en una posición perdedora o tener que acudir a varias partes, con precios diferentes, solo para completar tu orden.

Lo más importante que debes recordar es que la liquidez del mercado no es necesariamente fija, sino que es dinámica y cambia constantemente de alta a baja.

Que la liquidez actual sea alta o baja depende de diversos factores, como el volumen de operadores y la hora del día.

Si operas en un mercado fuera del horario habitual, es posible que haya menos participantes en el mercado y, por lo tanto, la liquidez sea mucho menor.

Por ejemplo, puede haber menos liquidez en los pares de divisas CHF durante el horario de negociación asiático. En comparación con el horario de negociación europeo, los diferenciales serían más amplios.

El mercado de divisas se considera el más líquido del mundo debido al alto volumen y la frecuencia con la que se opera en él.

Por lo tanto, en el mercado de divisas, la liquidez se refiere a la capacidad de un par de divisas de ser comprado y vendido sin provocar un cambio significativo en su tipo de cambio.

Se dice que un par de divisas tiene un alto nivel de liquidez cuando se compra o se vende fácilmente y hay una actividad comercial significativa para ese par.

A pesar de tener altos niveles de liquidez, el mercado de divisas no presenta precios estables.

La cantidad de personas que operan con los principales pares da lugar a opiniones diversas sobre cuál debería ser el precio, lo que provoca movimientos diarios en los precios.

Esto es especialmente cierto cuando el mercado asimila las noticias.

Los principales pares de divisas, los más negociados, son los más líquidos.

Esto significa que pares como el EUR/USD, el USD/JPY, el GBP/USD, el USD/CHF, el USD/CAD, el AUD/USD y el NZD/USD experimentan una alta liquidez.

En el mercado de divisas, la liquidez es importante porque tiende a reducir el riesgo de deslizamiento, permite una ejecución más rápida de las órdenes y ofrece diferenciales más ajustados entre la oferta y la demanda.