Liquidez

Liquidez é o quanto um ativo pode ser comprado e vendido rapidinho, a preços estáveis, e transformado em dinheiro.

A liquidez refere-se à rapidez e ao custo com que se pode vender um ativo, seja ele um ativo financeiro, como uma ação, ou um ativo real, como um edifício comercial.

Se alguém tem um ativo cujo valor «real» ou fundamental é de 100 dólares e pode converter instantaneamente esse ativo em 100 dólares em dinheiro ou equivalente, então consideramos o mercado desse ativo como perfeitamente líquido.

É claro que um mercado tão perfeitamente líquido raramente é observado no mundo.

A liquidez também é usada para medir a rapidez com que um comprador de um ativo pode converter dinheiro nesse ativo tangível.

Assim, num mercado perfeitamente líquido, alguém que pretenda comprar um ativo cujo valor fundamental seja 100 dólares poderá adquirir esse ativo instantaneamente por exatamente 100 dólares e recebê-lo imediatamente.

É uma medida de quantos compradores e vendedores estão presentes e se as transações podem ocorrer facilmente.

Normalmente, a liquidez é calculada considerando o volume de negociações ou o volume de negociações pendentes atualmente no mercado.

A liquidez é considerada «alta» quando há um nível significativo de atividade de negociação e quando há alta oferta e demanda por um ativo, pois é mais fácil encontrar um comprador ou vendedor.

Se houver apenas alguns participantes no mercado, negociando com pouca frequência, a liquidez é considerada "baixa". Isso é conhecido como mercado ilíquido.

Por que é que a liquidez é tão importante?

A liquidez do mercado é importante por várias razões, mas principalmente porque afeta a rapidez com que pode abrir e fechar posições.

Um mercado líquido está geralmente associado a menos risco, uma vez que há normalmente sempre alguém disposto a assumir o outro lado de uma determinada posição.

Isso pode atrair mais negociadores para o mercado, o que contribui para condições de mercado favoráveis.

Num mercado líquido, um vendedor encontrará rapidamente um comprador sem ter de reduzir o preço do ativo para torná-lo mais atraente. Por outro lado, um comprador não terá de aumentar o preço para obter o ativo que deseja.

A liquidez de um ativo também é um fator chave na determinação do spread que uma plataforma de negociação ou corretora oferece.

Alta liquidez significa que há um grande número de ordens de compra e venda no mercado. Isso aumenta a probabilidade de que o preço mais alto que qualquer comprador está disposto a pagar e o preço mais baixo que qualquer vendedor está disposto a aceitar se aproximem.

Por outras palavras, se um mercado for líquido, o spread entre a oferta de compra e a oferta de venda diminuirá.

Se um mercado for ilíquido, o spread entre a oferta de compra e a oferta de venda aumentará.

O que causa a iliquidez?

Existem dois atritos que levam os mercados a serem menos do que perfeitamente líquidos, ou ilíquidos.

O primeiro é um custo indireto. Existe a possibilidade de que demore algum tempo até que a conversão do ativo em 100 dólares em dinheiro ocorra.

Por exemplo, podemos ter de levar o ativo a um mercado ou, se estivermos no mercado, podemos ter de esperar até que apareça alguém que queira o ativo.

Esse tempo de espera, às vezes chamado de custo de espera ou custo de pesquisa, é uma manifestação da iliquidez e torna o mercado menos do que perfeitamente líquido.

O segundo atrito é um custo direto.

Podemos decidir pagar uma taxa a alguém para vender o ativo imediatamente. Em vez de pagar o custo indireto de esperar até encontrar alguém que nos pague os 100 dólares em dinheiro, podemos optar por reduzir o nosso tempo de espera a zero e simplesmente pagar a outra pessoa, um «negociante», para esperar por nós.

Estamos essencialmente a pagar ao corretor pela imediatez da transação, ou liquidez.

Esse custo é conhecido como custo de transação ou custo de liquidez. Mas é mais comumente conhecido como "spread bid-ask" ou "spread".

Por exemplo, podemos vender o ativo a um corretor por 99,00 dólares e deixar que ele se preocupe em esperar até encontrar alguém que queira esse ativo.

Nesse caso, o corretor está a nos fornecer a rapidez da transação em troca de uma taxa de US$ 1,00.

Embora tenhamos reduzido o custo de espera a zero, este não é um caso de liquidez perfeita, porque temos de pagar uma taxa.

Embora corretor seja um termo comumente usado para alguém que fornece esses serviços de rapidez na transação (ou liquidez) nos mercados financeiros, termos como principal, intermediário financeiro e corretor também são usados.

Nos mercados financeiros, instituições financeiras como bancos de investimento normalmente atuam como corretores para investidores.

Como usar a liquidez na negociação

Quando negoceia nos mercados financeiros, a liquidez precisa de ser considerada antes de qualquer posição ser aberta ou fechada.

Isso porque a falta de liquidez está frequentemente associada a um risco maior.

Se houver volatilidade no mercado, mas houver menos compradores do que vendedores, pode ser mais difícil fechar a sua posição.

Nessa situação, pode correr o risco de ficar preso numa posição perdedora ou pode ter de recorrer a várias partes, com preços diferentes, apenas para preencher a sua ordem.

O mais importante a lembrar é que a liquidez do mercado não é necessariamente fixa, é dinâmica, mudando constantemente de alta liquidez para baixa liquidez.

Se a liquidez atual é alta ou baixa depende de vários fatores, como o volume de negociadores e a hora do dia.

Se estiver a negociar num mercado fora do horário normal, poderá verificar que há menos participantes no mercado e, por isso, a liquidez é muito menor.

Por exemplo, pode haver menos liquidez nos pares de moedas CHF durante o horário de negociação asiático. Em comparação com o horário de negociação europeu, os spreads seriam maiores.

O Forex é considerado o mercado mais líquido do mundo devido ao elevado volume e frequência com que é negociado.

Portanto, no mercado Forex, a liquidez diz respeito à capacidade de um par de moedas ser comprado e vendido sem causar uma alteração significativa na sua taxa de câmbio.

Diz-se que um par de moedas tem um alto nível de liquidez quando é facilmente comprado ou vendido e há uma quantidade significativa de atividade de negociação para esse par.

Apesar de ter altos níveis de liquidez, o mercado Forex não apresenta preços estáveis.

A quantidade de pessoas que negociam os principais pares leva a opiniões diversas sobre qual deve ser o preço, o que leva a movimentos diários nos preços.

Isto é especialmente verdadeiro quando as notícias estão a ser assimiladas pelo mercado.

Os principais pares cambiais, os pares mais negociados, são os mais líquidos.

Isso significa que pares como EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD e NZD/USD apresentam alta liquidez.

No forex, a liquidez é importante porque tende a reduzir o risco de slippage, proporciona uma execução mais rápida das ordens e spreads de compra e venda mais estreitos.