This article has been translated from English to German.
Liquidität zeigt an, wie schnell und zu stabilen Preisen man einen Vermögenswert kaufen oder verkaufen und in Bargeld umwandeln kann.
Liquidität bedeutet, wie schnell und zu welchem Preis man einen Vermögenswert verkaufen kann, egal ob es sich um einen finanziellen Vermögenswert wie eine Aktie oder einen realen Vermögenswert wie ein Geschäftsgebäude handelt.
Wenn man einen Vermögenswert hat, dessen „tatsächlicher” oder fundamentaler Wert 100 Dollar beträgt, und man diesen Vermögenswert sofort in 100 Dollar Bargeld oder Bargeldäquivalente umwandeln kann, dann betrachten wir den Markt für diesen Vermögenswert als vollkommen liquide.
Natürlich gibt es so einen perfekt liquiden Markt in der Realität kaum.
Liquidität wird auch verwendet, um zu messen, wie schnell ein Käufer eines Vermögenswerts Bargeld in diesen Sachwert umwandeln kann.
In einem vollkommen liquiden Markt kann also jemand, der einen Vermögenswert mit einem fundamentalen Wert von 100 Dollar kaufen möchte, diesen Vermögenswert sofort für genau 100 Dollar erwerben und sofort erhalten.
Sie ist ein Maß dafür, wie viele Käufer und Verkäufer vorhanden sind und ob Transaktionen problemlos stattfinden können.
Normalerweise wird die Liquidität anhand des Handelsvolumens oder des Volumens der derzeit auf dem Markt anstehenden Transaktionen berechnet.
Die Liquidität gilt als „hoch”, wenn ein erhebliches Handelsvolumen vorliegt und sowohl eine hohe Nachfrage als auch ein hohes Angebot für einen Vermögenswert besteht, da es einfacher ist, einen Käufer oder Verkäufer zu finden.
Wenn es nur wenige Marktteilnehmer gibt, die selten handeln, wird die Liquidität als „gering” angesehen. Dies wird als illiquider Markt bezeichnet.
Warum ist Liquidität so wichtig?
Die Marktliquidität ist aus mehreren Gründen wichtig, vor allem aber, weil sie Einfluss darauf hat, wie schnell Sie Positionen eröffnen und schließen können.
Ein liquider Markt ist in der Regel mit einem geringeren Risiko verbunden, da es in der Regel immer jemanden gibt, der bereit ist, die andere Seite einer bestimmten Position zu übernehmen.
Dies kann mehr Händler auf den Markt locken, was zu günstigen Marktbedingungen beiträgt.
In einem liquiden Markt findet ein Verkäufer schnell einen Käufer, ohne den Preis des Vermögenswerts senken zu müssen, um ihn attraktiver zu machen. Umgekehrt muss ein Käufer den Preis nicht erhöhen, um den gewünschten Vermögenswert zu erhalten.
Die Liquidität eines Vermögenswerts ist auch ein wichtiger Faktor für die Bestimmung des Spreads, den eine Handelsplattform oder ein Broker anbietet.
Eine hohe Liquidität bedeutet, dass es eine große Anzahl von Kauf- und Verkaufsaufträgen auf dem Markt gibt. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sich der höchste Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und der niedrigste Preis, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist, einander annähern.
Mit anderen Worten: Wenn ein Markt liquide ist, verringert sich der Bid-Offer-Spread.
Ist ein Markt illiquide, wird der Bid-Offer-Spread größer.
Was führt zu Illiquidität?
Es gibt zwei Faktoren, die dazu führen, dass Märkte nicht vollkommen liquide oder illiquide sind.
Das erste ist ein indirekter Kostenfaktor. Es besteht die Möglichkeit, dass es einige Zeit dauert, bis die Umwandlung des Vermögenswerts in 100 Dollar Bargeld erfolgt.
Zum Beispiel müssen wir den Vermögenswert vielleicht auf einen Markt bringen, oder wenn wir schon auf dem Markt sind, müssen wir vielleicht warten, bis jemand kommt, der den Vermögenswert haben will.
Diese Wartezeit, die manchmal auch als Wartekosten oder Suchkosten bezeichnet wird, ist eine Ausprägung von Illiquidität und führt dazu, dass ein Markt nicht vollkommen liquide ist.
Die zweite Reibung ist ein direkter Kostenfaktor.
Wir könnten beschließen, jemandem eine Gebühr zu zahlen, um den Vermögenswert sofort zu verkaufen. Anstatt die indirekten Kosten zu tragen, die entstehen, wenn wir warten, bis wir jemanden finden, der uns die vollen 100 Dollar in bar zahlt, könnten wir stattdessen unsere Wartezeit auf null reduzieren und einfach jemand anderen, einen „Händler”, dafür bezahlen, dass er für uns wartet.
Im Grunde bezahlen wir den Händler für die Unmittelbarkeit der Transaktion oder die Liquidität.
Diese Kosten werden als Transaktionskosten oder Liquiditätskosten bezeichnet. Sie sind aber besser bekannt als „Bid-Ask-Spread“ oder „Spread“.
Wir können den Vermögenswert zum Beispiel für 99,00 Dollar an einen Händler verkaufen und es dann dem Händler überlassen, auf jemanden zu warten, der diesen Vermögenswert haben will.
In diesem Fall bietet uns der Händler die sofortige Abwicklung der Transaktion gegen eine Gebühr von 1,00 $.
Wir haben zwar die Wartekosten auf null reduziert, aber es ist keine perfekte Liquidität, weil wir eine Gebühr zahlen müssen.
Während „Händler” ein häufig verwendeter Begriff für jemanden ist, der solche Dienstleistungen zur sofortigen Abwicklung (oder Liquidität) auf den Finanzmärkten anbietet, werden auch Begriffe wie „Auftraggeber”, „Finanzintermediär” und „Broker” verwendet.
Auf den Finanzmärkten fungieren Finanzinstitute wie Investmentbanken in der Regel als Händler für Investoren.
Wie man Liquidität beim Handel nutzt
Wenn du an den Finanzmärkten handelst, musst du die Liquidität berücksichtigen, bevor du eine Position eröffnest oder schließt.
Das liegt daran, dass mangelnde Liquidität oft mit einem erhöhten Risiko verbunden ist.
Wenn es auf dem Markt Schwankungen gibt, aber weniger Käufer als Verkäufer, kann es schwieriger sein, deine Position zu schließen.
In dieser Situation könntest du Gefahr laufen, in einer Verlustposition festzustecken, oder du musst dich an mehrere Parteien mit unterschiedlichen Preisen wenden, nur um deinen Auftrag auszuführen.
Das Wichtigste, was du beachten solltest, ist, dass die Marktliquidität nicht unbedingt feststeht, sondern dynamisch ist und sich ständig von hoher zu geringer Liquidität verschiebt.
Ob die aktuelle Liquidität hoch oder niedrig ist, hängt von verschiedenen Faktoren ab, wie z. B. dem Volumen der Händler und der Tageszeit.
Wenn du außerhalb der Handelszeiten handelst, wirst du vielleicht feststellen, dass es weniger Marktteilnehmer gibt und die Liquidität daher viel geringer ist.
Beispielsweise kann die Liquidität bei CHF-Währungspaaren während der asiatischen Handelszeiten geringer sein. Im Vergleich zu den europäischen Handelszeiten wären die Spreads dann größer.
Der Devisenmarkt gilt aufgrund des hohen Volumens und der hohen Handelsfrequenz als der liquideste Markt der Welt.
Auf dem Devisenmarkt bezieht sich die Liquidität also auf die Möglichkeit, ein Währungspaar zu kaufen und zu verkaufen, ohne dass sich der Wechselkurs stark verändert.
Ein Währungspaar gilt als hoch liquide, wenn es leicht gekauft oder verkauft werden kann und es eine erhebliche Handelsaktivität für dieses Paar gibt.
Trotz seiner hohen Liquidität weist der Devisenmarkt keine stabilen Preise auf.
Die große Anzahl von Leuten, die mit den wichtigsten Paaren handeln, führt zu unterschiedlichen Ansichten darüber, wie der Preis sein sollte, was zu täglichen Preisschwankungen führt.
Dies gilt insbesondere dann, wenn der Markt Nachrichten verarbeitet.
Die wichtigsten Devisenpaare, die am häufigsten gehandelt werden, sind am liquidesten.
Das heißt, dass Paare wie EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD und NZD/USD eine hohe Liquidität haben.
Im Devisenhandel ist Liquidität wichtig, weil sie das Risiko von Slippage verringert, eine schnellere Ausführung von Orders ermöglicht und zu engeren Geld-Brief-Spannen führt.