Likwididad

Ang liquidity ay tumutukoy sa kung gaano kabilis at sa anong presyo pwedeng mabili o maibenta ang isang asset, at ito'y ma-convert sa cash.

Ang liquidity ay tungkol sa gaano kabilis at sa anong cost pwedeng maibenta ang isang asset, mapa-financial asset gaya ng stock o real asset gaya ng commercial building.

Kung meron kang asset na ang “tunay” o fundamental na value ay $100, at kaya mo itong gawing $100 na cash agad, edi perfect ang liquid market para sa asset na 'yan.

Pero siyempre, bihira makita ang ganyang perfect na liquid market sa mundo.

Ang liquidity rin ay ginagamit para sukatin gaano kabilis ma-convert ng buyer ang cash sa tangible na asset.

Sa isang perfect na liquid market, ang gusto bumili ng asset na may fundamental value na $100 ay kayang bilhin ito agad sa eksaktong $100 at makuha 'to kaagad.

Isa itong sukatan ng dami ng buyers at sellers, at kung gaano kadali mag-transact.

Usually, ang liquidity ay kinakalculate sa pamamagitan ng trade volume o dami ng pending trades sa kasalukuyang market.

Ang liquidity ay sinasabing “high” kapag mataas ang trading activity at parehong mataas ang supply at demand para sa asset, dahil mas madali makahanap ng buyer o seller.

Kapag kakaunti lang ang market participants at hindi madalas mag-trade, ang liquidity ay sinasabing “low”. Ito ang tinatawag na illiquid market.

Why is liquidity so important?

Importanteng-importante ang market liquidity dahil ito ay nakakaapekto sa kung gaano kabilis mo ma-oopen at ma-coclose ang positions.

Ang liquid market ay kadalasang may kaunting risk, dahil laging may handang kumuha ng kabilang side ng position mo.

Pwede nitong makaakit ng mas maraming traders sa market, dagdag sa magandang market conditions.

Sa isang liquid market, ang seller ay makakahanap kaagad ng buyer nang hindi kailangang ibaba ang presyo ng asset para maging kaakit-akit. Sa kabilang banda, ang buyer hindi kailangan taasan ang presyo para makuha ang gusto nilang asset.

Ang liquidity ng isang asset ay mahalaga rin sa pagtukoy ng spread na ibibigay ng isang trading platform o broker.

Ang high liquidity ay ibig sabihin maraming orders na bumibili at nagbebenta sa market. Pinapataas nito ang tsansa na ang pinakamataas na presyo na willing magbayad ang buyer at ang pinakamababang presyo na willing tanggapin ng seller ay magkalapit.

Sa ibang salita, kung ang market ay liquid, the bid-offer spread will tighten.

Kung ang market ay illiquid, the bid-offer spread will widen.

What causes illiquidity?

May dalawang frictions na nagiging sanhi ng hindi pagiging perfectly liquid o illiquid ng markets.

Ang una ay indirect cost. May posibilidad na kailangan ng oras bago ma-convert ang asset sa $100 na cash.

Halimbawa, baka kailangan natin dalhin ang asset sa market, o kung nasa market na tayo, baka kailangan maghintay ng interesadong buyer.

Itong waiting time, na minsang tinatawag na waiting cost o search cost, ay manifestation ng illiquidity at nagpapababa ito ng liquidity ng market.

Ang pangalawang friction ay direct cost.

Pwede nating piliing magbayad ng fee para maibenta agad ang asset. Sa halip na maghintay para sa buyer na willing magbayad ng buong $100, pwede nating i-cut ang waiting time to zero at magbayad ng “dealer” para gawin ang paghihintay para sa atin.

Basically, nagbabayad tayo sa dealer para sa transaction immediacy o liquidity.

Ang cost na ito ay kilala bilang transaction cost o liquidity cost. Ngunit mas kilala ito bilang “bid-ask spread” o “spread”.

Halimbawa, pwede nating ibenta ang asset sa dealer sa halagang $99.00 at hayaan ang dealer na mag-alala sa paghahanap ng buyer para sa asset na ito.

Sa ganitong kaso, ang dealer ay nagbibigay sa atin ng transaction immediacy kapalit ng fee na $1.00.

Kahit na na-eliminate natin ang waiting cost, hindi ito perfect liquidity dahil may bayad pa rin.

Ang dealer ay karaniwang terminong ginagamit para sa nagbibigay ng ganitong transaction immediacy (o liquidity) services sa financial markets, pero ginagamit din ang terms tulad ng principal, financial intermediary, at broker.

Sa financial markets, ang mga financial institutions tulad ng investment banks ay karaniwang kumikilos bilang dealers para sa investors.

How to use liquidity in trading

Kapag nagti-trade ka sa financial markets, dapat isaalang-alang ang liquidity bago mag-open o mag-close ng position.

Dahil ang kakulangan ng liquidity ay madalas na kaugnay ng pagtaas ng risk.

Kapag may volatility sa market, pero mas kaunti ang buyers kaysa sellers, mas mahirap isara ang position mo.

Sa ganitong sitwasyon, maaring maipit ka sa losing position o kailangan mo pang pumunta sa iba’t ibang parties, na may iba’t ibang presyo, para lang mapuno ang order mo.

Ang pinakamahalagang tandaan ay hindi fixed ang market liquidity, ito’y dynamic, palaging nagbabago mula sa high liquidity papunta sa low liquidity.

Kung ang kasalukuyang liquidity ay mataas o mababa, nakadepende ito sa iba't ibang factors tulad ng volume ng traders at oras ng araw.

Kung nagti-trade ka sa market out of hours, baka mapansin mong mas kaunti ang market participants at mas mababa ang liquidity.

Halimbawa, baka mas kaunti ang liquidity sa CHF currency pairs tuwing Asian trading hours. Kumpara sa European trading hours, mas malawak ang spreads.

Ang Forex ay itinuturing na pinaka-liquid na market sa mundo dahil sa mataas na volume at dalas ng pag-trade dito.

Sa forex market, ang liquidity ay tumutukoy sa kakayahan ng currency pair na mabili o maibenta nang hindi nagdudulot ng malaking pagbabago sa exchange rate nito.

Ang isang currency pair ay sinasabing may mataas na level ng liquidity kapag ito ay madaling mabili o maibenta at mayroong signipikanteng trading activity para sa pair na iyon.

Kahit na may mataas na levels ng liquidity, ang forex market ay hindi nagpapakita ng stable pricing.

Ang dami ng tao na nagti-trade ng major pairs ay nagdudulot ng iba't ibang opinyon sa kung anong presyo dapat, na nagdadala sa mga daily price movements.

Lalo na kapag ang balita ay tinutunaw ng market.

Ang major forex pairs, ang pinaka-popular na traded pairs, ay ang pinaka-liquid.

Ibig sabihin, ang mga pairs tulad ng EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, at NZD/USD ay nakakaranas ng mataas na liquidity.

Sa forex, mahalaga ang liquidity dahil ito ay may tendensiyang magpababa ng risk ng slippage, magbigay ng mas mabilis na execution ng orders, at mas masikip na bid-offer spreads.