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正如预期，美联储宣布了2025年的首次降息，将利率下调25个基点，因对劳动力市场疲软的担忧最终盖过了通胀忧虑。
以下是本次会议的重点内容：
美联储降息25个基点，结束暂停周期
联邦公开市场委员会将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息。在连续五次会议维持利率不变后，鲍威尔指出风险平衡已转向就业担忧。
美联储声明中显著删除了对劳动力市场"强劲"的描述，表明其对就业市场恶化的担忧日益加剧。鲍威尔明确表示"我无法再称劳动力市场强劲"，承认近期数据修正显示截至8月的三个月平均就业增长仅为2.9万人，这使美联储对就业风险有了"截然不同的认识"。
斯蒂芬·米兰的唯一反对票引发关注
特朗普新任命的美联储理事斯蒂芬·米兰在会议前夕宣誓就职，成为唯一主张更大50个基点降息的异议者。其参与引发高度关注，因其特殊安排——保留白宫职位的无薪休假状态而非辞职。
鲍威尔强调"今日降息50个基点完全未获广泛支持"，实质上淡化了米兰的激进立场。分析师指出，米兰点阵图中"年末利率降至2.875%"的预测"格外醒目"，远低于其他委员的预期水平。
点阵图暗示今年或再降息两次
美联储预测显示，仅以9比7的微弱多数预期2025年将再降息两次（每次25个基点），可能在10月和12月会议实施。但分歧明显——七位官员认为今年无需进一步降息，而米兰的点阵图数据暗示年底利率应降至2.9%左右，远低于其他委员的预测。
鲍威尔强调美联储目前处于"会议逐次决策"状态，未来路径不确定，并指出在关税驱动通胀与劳动力市场疲软的特殊组合下"不存在零风险路径"。中位数预测显示利率将在2026年底前稳定在3.4%左右，暗示未来将进入渐进宽松周期。
美联储预测通胀率要到2027年才能达到2%的目标，并预计未来经济将温和增长
通胀预测呈现严峻图景：个人消费支出（PCE） 通胀率预计将维持在3.0%直至2025年（与6月预测持平），2026年才逐步回落至2.6%，最终于2027年达到2%目标。核心通胀预测更为令人担忧，美联储预计2025年将达3.1%，表明潜在价格压力将持续多年难以完全消退。
经济增长方面，美联储将2025年GDP增速预期从6月的1.4%小幅上调至1.6%，随后几年增速将稳定在1.8%-1.9%区间——虽属温和但未触及衰退门槛。
失业率预计将在2025年底升至4.5%，并在2026年维持在4.4%的高位，随后才逐渐回落，这反映出即使降息，劳动力市场疲软仍将持续的预期。
鲍威尔在通胀与就业间走钢丝
美联储主席将此次降息称为"风险管理式降息"，承认当前关税与劳动力市场疲软同时引发通胀压力的特殊局面。鲍威尔指出，招聘人数已低于维持稳定失业率所需的盈亏平衡点，"劳动力供需双双显著放缓"尤为令人担忧。
尽管通胀率达2.9%远超美联储2%目标，鲍威尔认为关税影响或属暂时性，称"通胀持续爆发的可能性较低"。他同时强调劳动力市场的忧虑细节，包括少数族裔失业率上升及年轻工人"更易受经济周期影响"。
美元在鲍威尔记者会期间先强后弱
美元兑主要货币：5分钟图
TradingView美元兑主要货币叠加图表
美联储降息预期令美元大幅下挫，此前美元汇率在事件前维持窄幅波动。
然而鲍威尔的记者会引发剧烈波动，最终抹去美联储的降息成果。他将此次降息描述为"风险管理"而非激进宽松周期的开端，令市场对鸽派政策的预期落空。声明发布两小时后，美元已收复大部分失地。
市场反应的矛盾性，可能反映出投资者对美联储真实意图的困惑。尽管点阵图暗示未来可能进一步降息，但鲍威尔谨慎的措辞和委员会内部的分歧却描绘出一幅不确定的图景。委员会的 分歧、白宫的政治压力，以及抗击通胀与支持就业之间的矛盾信号，使交易员们难以对未来走势进行布局。
美元汇率很快企稳于美股交易时段高点附近，当日对主要货币普遍收涨。
