6 Perkara yang Pedagang Perlu Tahu Mengenai Acara FOMC September

Seperti yang dijangka, Rizab Persekutuan Amerika telah memberikan potongan kadar pertama pada tahun 2025, menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas kerana kebimbangan tentang pasaran buruh yang lemah akhirnya melebihi kebimbangan inflasi.

Ini adalah beberapa perkara utama yang anda terlepas dari acara tersebut:

Rizab Persekutuan Potong Kadar Sebanyak 25bps, Mengakhiri Pausannya

FOMC menurunkan kadar dana persekutuan kepada 4.00%-4.25%, menandakan potongan pertama sejak Disember 2024. Selepas mengekalkan kadar stabil selama lima mesyuarat berturut-turut tahun ini, Powell merujuk kepada "peralihan dalam keseimbangan risiko" ke arah kebimbangan pekerjaan.

Kenyataan Rizab Persekutuan dengan jelas mengeluarkan deskripsi pasaran buruh sebagai “kukuh,” menandakan kebimbangan yang semakin meningkat tentang kemerosotan pasaran pekerjaan. Powell dengan jelas menyatakan “saya tidak boleh lagi mengatakan itu” tentang pasaran buruh yang kuat, mengakui bahawa semakan data terkini menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang hanya rata-rata 29,000 dalam tiga bulan yang berakhir pada bulan Ogos memberikan Rizab Persekutuan “gambaran yang sangat berbeza” tentang risiko pekerjaan.

Pautan kepada Kenyataan Rasmi FOMC (September 2025)

Stephen Miran Satu-satunya Penentang yang Menjadi Tajuk Utama

Gabenor Fed baru dilantik oleh Trump, Stephen Miran, yang baru sahaja mengangkat sumpah sebelum mesyuarat, adalah satu-satunya penentang yang memilih potongan lebih besar sebanyak 50bp. Penyertaannya menarik perhatian besar, memandangkan susunan yang tidak biasa – kekal cuti tanpa gaji dari jawatan Rumah Putihnya daripada meletak jawatan.

Powell menekankan bahawa “tiada sokongan meluas sama sekali untuk potongan 50 mata asas hari ini,” secara efektif mengabaikan pendirian lebih agresif Miran. Proyeksi dot plot Miran menunjukkan kadar sepatutnya jatuh kepada 2.875% menjelang akhir tahun menonjol “seperti ibu jari yang sakit” menurut penganalisis, diletakkan jauh di bawah ramalan mana-mana anggota jawatankuasa lain.

Dot Plot Menunjukkan Dua Lagi Potongan Tahun Ini (Mungkin)

Proyeksi Fed menunjukkan majoriti sempit 9-7 menjangkakan dua lagi potongan suku mata pada 2025, kemungkinan pada mesyuarat Oktober dan Disember. Walau bagaimanapun, pembahagian jelas – tujuh pegawai melihat tiada potongan lanjut diperlukan tahun ini, manakala entri dot plot Miran mencadangkan kadar seharusnya jatuh sekitar 2.9% menjelang akhir tahun, jauh di bawah proyeksi mana-mana anggota lain.

Powell menekankan Fed kini berada dalam “situasi mesyuarat demi mesyuarat” tanpa laluan dijamin ke hadapan, menyatakan bahawa “tiada laluan bebas risiko” diberi kombinasi luar biasa inflasi yang didorong oleh tarif dan kelemahan pasaran buruh. Proyeksi median melihat kadar menetap sekitar 3.4% menjelang akhir 2026, menandakan kitaran pelonggaran yang beransur-ansur di hadapan.

Fed Ramal Inflasi Tidak Akan Capai Sasaran 2% Sehingga 2027, Melihat Pertumbuhan Sederhana Akan Datang

Proyeksi inflasi memberikan gambaran yang menyedihkan: inflasi PCE dijangka kekal pada 3.0% sepanjang 2025 (tidak berubah dari Jun), hanya berkurangan secara beransur-ansur kepada 2.6% pada 2026 dan akhirnya mencapai sasaran 2% menjelang 2027. Proyeksi inflasi teras lebih mengkhawatirkan, dengan Fed melihatnya pada 3.1% untuk 2025, mencadangkan tekanan harga asas yang berterusan tidak akan mereda sepenuhnya selama bertahun-tahun.

Dari segi pertumbuhan, Fed sedikit menaikkan proyeksi GDP 2025 kepada 1.6% dari 1.4% pada bulan Jun, kemudian melihat pertumbuhan menetap sekitar 1.8-1.9% pada tahun-tahun berikutnya – sederhana tetapi tidak resesi.

Kadar pengangguran dijangka meningkat kepada 4.5% menjelang akhir tahun 2025 dan kekal tinggi pada 4.4% sepanjang 2026 sebelum berkurangan secara beransur-ansur, mencerminkan jangkaan bahawa kelemahan pasaran buruh akan berterusan walaupun dengan potongan kadar.

Pautan kepada Proyeksi Ekonomi dan Dot Plot FOMC (September 2025)

Powell Berjalan di Atas Tali Antara Inflasi dan Pekerjaan

Pengerusi Fed memaparkan keputusan sebagai “potongan pengurusan risiko,” mengakui situasi luar biasa tekanan inflasi serentak dari tarif dan kelemahan pasaran buruh. Powell mencatat bahawa pengambilan telah jatuh di bawah kadar breakeven yang diperlukan untuk mengekalkan pengangguran yang stabil, dengan “perlambatan ketara dalam kedua-dua bekalan dan permintaan untuk pekerja” sangat membimbangkan.

Walaupun inflasi berjalan pada 2.9% – jauh di atas sasaran 2% Fed – Powell mencadangkan kesan tarif mungkin sementara, menyatakan “kes untuk terdapatnya wabak inflasi yang berterusan kurang.” Beliau juga menyoroti butiran pasaran buruh yang membimbangkan, termasuk peningkatan pengangguran minoriti dan pekerja muda yang “lebih terdedah kepada kitaran ekonomi.”

Dolar AS Menunjukkan Kekuatan Awal Sebelum Membalik Semasa Sidang Akhbar Powell

Dolar AS vs. Mata Wang Utama: 5-min

Dolar AS, yang telah diperdagangkan dalam julat ketat menjelang acara tersebut, jatuh mendadak pada potongan kadar yang dijangka oleh Fed.

Walau bagaimanapun, sidang akhbar Powell mencetuskan turun naik yang ketara dan akhirnya membalikkan keuntungan ini. Penilaian beliau terhadap potongan sebagai sekadar “pengurusan risiko” dan bukan permulaan kitaran pelonggaran agresif mungkin mengecewakan harapan dovish. Dua jam selepas kenyataan tersebut, dolar telah memulihkan sebahagian besar kerugiannya.

Tindak balas bercampur-campur ini mungkin mencerminkan kekeliruan pasaran tentang niat sebenar Fed. Lihat, walaupun dot plot mencadangkan lebih banyak potongan di hadapan, nada berhati-hati Powell dan jawatankuasa yang terbahagi memberikan gambaran yang kurang pasti. Jawatankuasa yang terbahagi, tekanan politik dari Rumah Putih, dan isyarat yang bercanggah antara melawan inflasi berbanding menyokong pekerjaan membuatkan pedagang bergelut untuk menduduki posisi untuk apa yang akan datang.

Dolar segera stabil berhampiran paras tertinggi sesi AS dan mengakhiri hari lebih tinggi secara menyeluruh terhadap mata wang utama.