6 Hal yang Perlu Diketahui Trader Tentang Acara FOMC September

Seperti yang diharapkan, Federal Reserve melakukan pemotongan suku bunga pertamanya pada tahun 2025, dengan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, karena kekhawatiran tentang melemahnya pasar tenaga kerja akhirnya mengalahkan kekhawatiran tentang inflasi.

Berikut adalah poin-poin penting yang mungkin Anda lewatkan dari acara tersebut:

The Fed Memotong Suku Bunga 25bps, Mengakhiri Masa Penundaan

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menurunkan suku bunga federal funds menjadi 4,00%-4,25%, menandai pemotongan pertama sejak Desember 2024. Setelah mempertahankan suku bunga stabil selama lima pertemuan berturut-turut tahun ini, Powell mengutip "pergeseran keseimbangan risiko" menuju kekhawatiran tentang lapangan kerja.

Pernyataan The Fed secara mencolok menghapus deskripsinya tentang pasar tenaga kerja sebagai "kuat," menandakan kekhawatiran yang semakin besar tentang penurunan pasar tenaga kerja. Powell secara eksplisit menyatakan "Saya tidak dapat lagi mengatakan itu" tentang pasar tenaga kerja yang kuat, mengakui bahwa revisi data terbaru yang menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja rata-rata hanya 29.000 selama tiga bulan hingga Agustus memberikan The Fed "gambaran yang sangat berbeda" tentang risiko tenaga kerja.

Link ke Pernyataan Resmi FOMC (September 2025)

Penolakan Tunggal Stephen Miran Menjadi Sorotan

Stephen Miran, Gubernur Fed yang baru ditunjuk oleh Trump dan dilantik menjelang pertemuan, menjadi satu-satunya yang menentang dengan mengusulkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin. Partisipasinya menarik perhatian signifikan, mengingat pengaturannya yang tidak biasa – tetap berada dalam cuti tanpa gaji dari posisinya di Gedung Putih daripada mengundurkan diri.

Powell menekankan bahwa "tidak ada dukungan luas sama sekali untuk pemotongan 50 basis poin hari ini," secara efektif mengabaikan sikap agresif Miran. Proyeksi dot plot Miran yang menunjukkan suku bunga akan turun menjadi 2,875% pada akhir tahun menonjol "seperti jempol yang sakit" menurut analis, jauh di bawah perkiraan anggota komite lainnya.

Grafik Titik Menunjukkan Dua Pemotongan Lagi Tahun Ini (Mungkin)

Proyeksi Fed menunjukkan mayoritas tipis 9-7 yang memperkirakan dua pemotongan suku bunga sebesar 0,25% pada 2025, kemungkinan pada pertemuan Oktober dan Desember. Namun, perpecahan tersebut sangat jelas – tujuh pejabat melihat tidak ada pemotongan lebih lanjut yang diperlukan tahun ini, sementara entri dot plot Miran menyarankan suku bunga akan turun menjadi sekitar 2,9% pada akhir tahun, jauh di bawah proyeksi anggota lainnya.

Powell menekankan bahwa Fed kini berada dalam "situasi pertemuan demi pertemuan" tanpa jalur yang dijamin ke depan, mencatat bahwa "tidak ada jalur yang bebas risiko" mengingat kombinasi yang tidak biasa antara inflasi yang didorong oleh tarif dan kelemahan pasar tenaga kerja. Proyeksi median memperkirakan suku bunga akan stabil di sekitar 3,4% pada akhir 2026, menyarankan siklus pelonggaran yang bertahap ke depan.

The Fed Memproyeksikan Inflasi Tidak Akan Mencapai Target 2% Hingga 2027, Melihat Pertumbuhan Moderat di Depan

Proyeksi inflasi menggambarkan gambaran yang mengkhawatirkan: inflasi PCE diperkirakan tetap di 3,0% hingga 2025 (tidak berubah dari Juni), hanya berangsur-angsur turun menjadi 2,6% pada 2026, dan akhirnya mencapai target 2% pada 2027. Proyeksi inflasi inti bahkan lebih mengkhawatirkan, dengan The Fed memperkirakan inflasi inti sebesar 3,1% pada 2025, menunjukkan tekanan harga mendasar yang persisten dan tidak akan sepenuhnya mereda dalam beberapa tahun ke depan.

Di sisi pertumbuhan, The Fed sedikit menaikkan proyeksi PDB 2025 menjadi 1,6% dari 1,4% pada Juni, lalu memperkirakan pertumbuhan akan stabil di sekitar 1,8-1,9% pada tahun-tahun berikutnya – moderat namun tidak resesi.

Tingkat pengangguran diperkirakan akan naik menjadi 4,5% pada akhir tahun 2025 dan tetap tinggi di 4,4% hingga 2026 sebelum secara bertahap menurun, mencerminkan ekspektasi bahwa kelemahan pasar tenaga kerja akan terus berlanjut meskipun ada pemotongan suku bunga.

Link ke Proyeksi Ekonomi dan Dot Plot FOMC (September 2025)

Powell Berjalan di Atas Tali Antara Inflasi dan Ketenagakerjaan

Ketua Fed menggambarkan keputusan tersebut sebagai "pemotongan untuk manajemen risiko," mengakui situasi tidak biasa di mana tekanan inflasi berasal dari tarif dan kelemahan pasar tenaga kerja secara bersamaan. Powell mencatat bahwa perekrutan telah turun di bawah tingkat impas yang diperlukan untuk mempertahankan pengangguran stabil, dengan "perlambatan yang signifikan dalam pasokan dan permintaan tenaga kerja" menjadi perhatian utama.

Meskipun inflasi mencapai 2,9% – jauh di atas target 2% The Fed – Powell menyarankan efek tarif mungkin bersifat sementara, menyatakan "argumen untuk adanya lonjakan inflasi yang persisten kurang kuat." Dia juga menyoroti detail pasar tenaga kerja yang mengkhawatirkan, termasuk peningkatan pengangguran di kalangan minoritas dan pekerja muda yang "lebih rentan terhadap siklus ekonomi."

Dolar AS Menunjukkan Kekuatan Awal Sebelum Berbalik Selama Konferensi Pers Powell

Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 5 menit

Dolar AS, yang sebelumnya diperdagangkan dalam rentang yang ketat menjelang acara tersebut, anjlok tajam akibat pemotongan suku bunga yang diantisipasi oleh The Fed.

Namun, konferensi pers Powell memicu volatilitas signifikan dan pada akhirnya membalikkan kenaikan tersebut. Penjelasannya bahwa pemotongan suku bunga hanyalah "manajemen risiko" daripada awal dari siklus pelonggaran agresif kemungkinan mengecewakan ekspektasi dovish. Dua jam setelah pernyataan tersebut, dolar AS telah memulihkan sebagian besar kerugiannya.

Reaksi campuran ini kemungkinan mencerminkan kebingungan pasar tentang niat sebenarnya The Fed. Lihat, sementara dot plot menyarankan lebih banyak pemotongan suku bunga di masa depan, nada hati-hati Powell dan komite yang terbelah menggambarkan gambaran yang kurang pasti. Komite yang terbelah, tekanan politik dari Gedung Putih, dan sinyal bertentangan antara memerangi inflasi versus mendukung lapangan kerja membuat para trader kesulitan untuk menentukan posisi untuk apa yang akan terjadi selanjutnya.

Dolar AS segera stabil di dekat level tertinggi sesi AS dan berakhir hari itu dengan kenaikan signifikan terhadap mata uang utama.