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主要资产转入风险偏好模式，因疲软的美国初请失业金人数盖过了更高的CPI数据，锁定了美联储降息预期。

股市攀升至历史新高，债券收益率下滑，美元汇率暴跌，交易员们正为美联储更激进的宽松周期定价。

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头条新闻：

  • 新西兰2025年第二季度制造业销售额：同比下降0.6%（预期4.5%，前值10.0%）
  • 英国8月BRC零售销售监测：同比2.9%（预期1.6%，前值1.8%）
  • 美国API原油库存变动（2025年9月5日）：125万桶（前值：62万桶）
  • 新西兰7月游客到访量：同比增长6.6%（预期2.5%；前值0.8%）
  • 英国皇家特许测量师协会8月房价平衡指数：-19.0%（预期-13.0%；前值-13.0%）
  • 日本9月30日大型制造业BSI指数：环比3.8%（预期环比3.5%；前值环比-4.8%）
  • 日本8月生产者价格指数环比增长率：-0.2%（环比增长0.1%预期值；环比增长0.2%前值）；同比2.7%（同比2.8%预期值；同比2.6%前值）
  • 澳大利亚9月消费者通胀预期：4.7%（预期值3.9%；前值3.9%）
  • 国际能源署（IEA）预计2025年石油盈余将扩大，因欧佩克+最新增产
  • 欧元区欧洲央行2025年9月11日利率决议：2.15%（预期值2.15%；前值2.15%）
  • 2025年9月6日美国初请失业金人数：26.3万人（预期24万人；前值23.7万人）
  • 美国8月消费者价格指数：环比0.4%（预期0.3%；前值0.2%）；同比2.9%（预期2.8%；前值2.7%）
    • 美国8月核心消费者价格指数：同比3.1%（预期3.1%；前值3.1%）；环比0.3%（预期0.3%；前值0.3%）
  • 欧洲央行行长拉加德表示当前政策立场"恰到好处"，但强调将采取"数据驱动、会议逐次审议"的灵活策略，未承诺具体降息路径
  • 国际货币基金组织表示美联储有空间"谨慎"开始降息
  • 特朗普总统要求联邦上诉法院暂停阻止解雇美联储公开市场委员会成员库克的禁令

大盘价格走势：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

周四主要资产出现风险偏好转向，因意外疲软的美国劳动力市场数据盖过了略微上升的通胀读数，巩固了美联储降息预期，推动主要美国股指再创新高。

催化剂源于初请失业金人数激增至26.3万（2021年10月以来最高值），形成强劲鸽派动能：标普500指数上涨0.9%，道琼斯指数飙升1.4%。受区域乐观情绪蔓延影响，日经指数延续强劲涨势，攀升1.1%再创历史新高。欧洲股市对欧洲央行稳健的政策立场作出积极反应，主要股指上涨0.3%-0.8%，因拉加德行长保持了平衡的表述。

美国国债收益率反映出宽松预期，10年期国债收益率一度跌破4.00%，最终收于4.02%。黄金价格在美联储鸽派基调下反而小幅回落至3,635美元，而比特币坚挺维持在114,500美元附近。国际能源署上调供应预期，盖过潜在降息带来的需求乐观情绪，导致WTI原油暴跌2%至62.30美元。

外汇市场表现：美元兑主要货币：

Overlay of USD vs. Majors

TradingView美元兑主要货币叠加图表

亚洲时段美元因区域风险偏好回升而承压，欧洲早盘则在关键美国数据发布前试图企稳。欧洲央行维持利率不变的决定最初对欧元构成温和支撑，但主要货币对仍维持区间震荡，静待美国通胀与就业报告。

美国数据公布后市场出现决定性转向：尽管CPI环比0.4%略超预期，但失业救济申请数据的意外暴增立即引发美元全面走弱。随着市场充分消化美联储年内三次各降息25个基点的预期，美元在美股时段加速下挫，推动欧元突破关键阻力位，大宗商品货币则因货币政策预期转变而大幅上涨。

澳元成为当日表现最亮眼的货币，受美元疲软与风险偏好情绪双重推动，创下2024年11月以来新高。英镑和日元同样受益于美元的脆弱性，不过日元在主要货币中仍相对表现欠佳。

当日收盘时，美元全面走弱，反映出市场确信美联储的宽松周期将更为激进，而其他主要央行已基本结束货币政策调整。

经济日历潜在催化因素

  • 日本7月产能利用率（格林威治时间4:30）
  • 日本7月工业产出终值（格林威治时间4:30）
  • 德国8月通胀率终值（格林威治时间上午6:00）
  • 英国7月GDP数据（格林威治时间上午6:00）
  • 英国7月贸易收支（格林威治时间上午6:00）
  • 英国7月制造业与工业产出数据（格林威治时间上午6:00）
  • 英国7月建筑业产出数据（格林威治时间上午6:00）
  • 德国联邦银行行长纳格尔讲话（格林威治时间上午8:15）
  • 英国国家经济与社会研究所8月月度GDP追踪报告（格林威治时间上午11:00）
  • 加拿大7月建筑许可数据（格林尼治时间12:30）
  • 加拿大2025年第二季度产能利用率（格林威治时间下午12:30）
  • 美国密歇根大学9月消费者信心指数及通胀预期（格林威治时间下午2:00）

交易员将迎来又一个繁忙的交易时段，首先是英国GDP和制造业数据，这将考验英镑能否维持昨日美元驱动的涨幅。

在美国，密歇根大学信心数据的重要性因昨日滞胀信号而倍增——2.9%的顽固通胀率与近四年高位的失业救济申请形成叠加，通胀预期可能冲击美联储激进降息的定价预期，该预期已推动美元兑多国货币跌至2025年低点。

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