Recapitulação diária do mercado amplo - 11 de setembro de 2025

Os principais ativos entraram em modo de risco depois que os fracos números do desemprego nos EUA ofuscaram os números mais altos do IPC, consolidando as expectativas de corte da Fed.

As ações subiram para níveis recordes, os rendimentos dos títulos caíram e o dólar despencou, com os traders a preverem um ciclo de flexibilização mais agressivo por parte do Fed.

Confira as manchetes e as atualizações económicas que pode ter perdido nas últimas sessões de negociação!

Manchetes:

• Vendas do setor industrial da Nova Zelândia no segundo trimestre de 2025: -0,6% em relação ao ano anterior (previsão de 4,5% em relação ao ano anterior; 10,0% em relação ao ano anterior)
• Monitor de vendas a retalho do BRC do Reino Unido para agosto: 2,9% a/a (previsão de 1,6% a/a; 1,8% a/a anterior)
• Variação nos estoques de petróleo bruto da API dos EUA para 5 de setembro de 2025: 1,25 milhão (0,62 milhão anterior)
• Chegadas de visitantes à Nova Zelândia em julho: 6,6% a/a (previsão de 2,5% a/a; anterior de 0,8%)
• Saldo dos preços das casas RICS do Reino Unido para agosto: -19,0% (-13,0% previsto; -13,0% anterior)
• Índice BSI de grandes indústrias manufatureiras do Japão para 30 de setembro de 2025: 3,8% em relação ao trimestre anterior (previsão de 3,5%; -4,8% no trimestre anterior)
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Produtor do Japão para agosto: -0,2% m/m (previsão de 0,1% m/m; anterior de 0,2% m/m); 2,7% a/a (previsão de 2,8% a/a; anterior de 2,6% a/a)
• Expectativas de inflação ao consumidor na Austrália para setembro: 4,7% (previsão de 3,9%; anterior de 3,9%)
• A Agência Internacional de Energia (AIE) prevê um maior excedente de petróleo em 2025, após o último aumento da produção da OPEP+.
• Decisão do BCE sobrea taxa de juro para a zona euro em 11 de setembro de 2025: 2,15% (previsão de 2,15%; anterior de 2,15%)
• Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA para 6 de setembro de 2025: 263,0 mil (previsão de 240,0 mil; anterior de 237,0 mil)
• Índice de preços ao consumidor dos EUA para agosto: 0,4% m/m (previsão de 0,3% m/m; anterior de 0,2% m/m); 2,9% a/a (previsão de 2,8% a/a; anterior de 2,7%)
  • Índice de Preços ao Consumidor Básico dos EUA para agosto: 3,1% a/a (previsão de 3,1% a/a; 3,1% a/a anterior); 0,3% m/m (previsão de 0,3% m/m; 0,3% m/m anterior)
• A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que estão «numa boa posição», mas destacou uma abordagem dependente dos dados, reunião a reunião, sem se comprometer com um caminho para as taxas
• O FMI disse que o Fed tem margem para começar a baixar as taxas de juro «com cautela»
• O presidente dos EUA, Trump, pediu a um tribunal federal de apelação para suspender a proibição de demitir o membro do FOMC Cook

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Os principais ativos viram uma virada de risco na quinta-feira, já que dados inesperadamente fracos do mercado de trabalho dos EUA ofuscaram as leituras de inflação ligeiramente elevadas, consolidando as expectativas de corte das taxas pelo Fed e impulsionando os principais índices de ações dos EUA para novos recordes.

O catalisador surgiu quando os pedidos iniciais de subsídio de desemprego subiram para 263 000, o valor mais alto desde outubro de 2021, criando um impulso dovish suficiente para impulsionar o S&P 500 em 0,9%, enquanto o Dow Jones subiu 1,4%. O Nikkei do Japão continuou a sua notável trajetória, subindo 1,1% para outro recorde, à medida que o otimismo regional se espalhava. As ações europeias reagiram positivamente à postura política estável do BCE, com os principais índices a ganharem 0,3-0,8%, enquanto a presidente Lagarde manteve uma retórica equilibrada.

Os rendimentos do Tesouro refletiram a narrativa de flexibilização, com os títulos de 10 anos a ultrapassarem brevemente os 4,00% antes de se estabelecerem em 4,02%. Paradoxalmente, o ouro caiu ligeiramente para US$ 3.635, apesar do cenário dovish do Fed, enquanto o bitcoin permaneceu resiliente perto de US$ 114.500. O petróleo WTI caiu 2%, para US$ 62,30, com a Agência Internacional de Energia a elevar as previsões de oferta, ofuscando qualquer otimismo em relação à demanda proveniente de possíveis cortes nas taxas.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

O dólar foi negociado de forma defensiva durante o horário asiático, com a melhora do apetite pelo risco na região, e depois tentou se estabilizar no início do pregão europeu, com os participantes se posicionando antes da divulgação de dados importantes dos EUA. A decisão do BCE de manter as taxas estáveis inicialmente deu um apoio modesto ao euro, embora os principais pares tenham ficado dentro de uma faixa estreita, à espera dos relatórios de inflação e emprego dos EUA.

A mudança decisiva materializou-se após a divulgação dos dados dos EUA, onde os números chocantes dos pedidos de subsídio de desemprego provocaram imediatamente uma fraqueza generalizada do dólar, apesar do IPC ter ficado ligeiramente acima das expectativas, em 0,4% mensal. O recuo do dólar acelerou durante a sessão dos EUA, com os mercados a precificarem totalmente três cortes de 0,25 pontos percentuais da Fed até ao final do ano, empurrando o euro para níveis de resistência importantes, enquanto as moedas ligadas às matérias-primas subiram com a mudança na narrativa da política monetária.

O dólar australiano emergiu como o melhor desempenho da sessão, atingindo máximos de novembro de 2024, uma vez que a combinação da fraqueza do dólar e do sentimento de risco se revelou irresistível. A libra esterlina e o iene também capitalizaram a vulnerabilidade do dólar, embora a moeda japonesa tenha mantido o seu desempenho relativamente inferior entre as principais moedas. No encerramento da sessão, o dólar registou perdas generalizadas, refletindo a convicção dos mercados de que o ciclo de flexibilização do Fed seria mais agressivo, enquanto outros bancos centrais importantes estão prestes a concluir os seus ajustes monetários.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Taxa de utilização da capacidade produtiva do Japão em julho, às 4h30 GMT
• Produção industrial final do Japão para julho às 4h30 GMT
• Taxa de inflação final da Alemanha para agosto às 6h00 GMT
• PIB do Reino Unido para julho às 6h00 GMT
• Balança comercial do Reino Unido para julho às 6h00 GMT
• Produção industrial e manufatureira do Reino Unido em julho às 6h GMT
• Produção da construção civil do Reino Unido em julho às 6h00 GMT
• Discurso de Nagel, do Bundesbank da Alemanha, às 8h15 GMT
• Indicador mensal do PIB do Reino Unido para agosto, às 11h00 GMT
• Licenças de construção do Canadá para julho às 12h30 GMT
• Taxa de utilização da capacidade produtiva do Canadá para o segundo trimestre de 2025 às 12h30 GMT
• Índice de confiança do consumidor e expectativas de inflação da Universidade de Michigan dos EUA para setembro às 14h00 GMT

Os traders terão mais duas sessões de negociação movimentadas, começando com os dados do PIB e da indústria transformadora do Reino Unido, que provavelmente testarão se a libra esterlina conseguirá manter os ganhos de ontem impulsionados pelo dólar.

Nos EUA, os dados de confiança da UoM assumem uma importância acrescida após a mistura estagflacionária de ontem, com uma inflação persistente de 2,9% e pedidos de subsídio de desemprego próximos do máximo de quatro anos, com as expectativas de inflação a desafiarem potencialmente os cortes agressivos da Fed, que empurraram o dólar para mínimos de 2025 face a várias moedas.

Como sempre, fique atento aos desenvolvimentos do comércio global e às manchetes geopolíticas que podem influenciar o sentimento geral do mercado. Mantenha-se ágil e não se esqueça de verificar a nossa Calculadora de Correlação Forex ao realizar qualquer negociação!