Resumen diario del mercado amplio - 11 de septiembre de 2025

Los principales activos pasaron a un modo de riesgo después de que las débiles solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. eclipsaran las cifras más altas del IPC, lo que consolidó las expectativas de recorte de la Fed.

Las acciones subieron hasta alcanzar máximos históricos, los rendimientos de los bonos cayeron y el dólar se desplomó, ya que los operadores descontaron un ciclo de flexibilización más agresivo por parte de la Fed.

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Titulares:

• Ventas manufactureras de Nueva Zelanda para el segundo trimestre de 2025: -0,6 % interanual (previsión del 4,5 % interanual; 10,0 % interanual anterior)
• Monitor de ventas minoristas del BRC del Reino Unido para agosto: 2,9 % interanual (previsión del 1,6 % interanual; 1,8 % interanual anterior)
• Variación de las reservas de petróleo crudo del API de EE. UU. para el 5 de septiembre de 2025: 1,25 millones (0,62 millones anterior)
• Llegadas de visitantes a Nueva Zelanda en julio: 6,6 % interanual (previsión del 2,5 % interanual; 0,8 % anterior).
• Saldo del índice RICS de precios de la vivienda en el Reino Unido para agosto: -19,0 % (previsión: -13,0 %; anterior: -13,0 %)
• Índice BSI de grandes empresas manufactureras de Japón para el 30 de septiembre de 2025: 3,8 % intertrimestral (previsión del 3,5 % intertrimestral; -4,8 % intertrimestral anterior)
• Tasa de crecimiento del índice de precios al productor de Japón para agosto: -0,2 % intermensual (previsión del 0,1 % intermensual; 0,2 % intermensual anterior); 2,7 % interanual (previsión del 2,8 % interanual; 2,6 % interanual anterior)
• Expectativas de inflación de los consumidores australianos para septiembre: 4,7 % (previsión del 3,9 %; anterior del 3,9 %)
• La Agencia Internacional de la Energía (AIE) prevé un mayor excedente de petróleo en 2025 tras la última subida de la producción de la OPEP+.
• Decisión del BCE sobre los tipos de interés en la zona euro para el 11 de septiembre de 2025: 2,15 % (previsión del 2,15 %; 2,15 % anterior).
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 6 de septiembre de 2025: 263 000 (previsión: 240 000; anterior: 237 000).
• Índice de precios al consumo de EE. UU. para agosto: 0,4 % intermensual (previsión del 0,3 % intermensual; 0,2 % intermensual anterior); 2,9 % interanual (previsión del 2,8 % interanual; 2,7 % anterior)
  • Índice de precios al consumo subyacente de EE. UU. para agosto: 3,1 % interanual (previsión del 3,1 % interanual; 3,1 % interanual anterior); 0,3 % intermensual (previsión del 0,3 % intermensual; 0,3 % intermensual anterior)
• La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que están «en una buena posición», pero hizo hincapié en un enfoque basado en los datos y en cada reunión, sin comprometerse con una trayectoria de tipos.
• El FMI afirmó que la Fed tiene margen para comenzar a bajar «con cautela» los tipos de interés.
• El presidente de EE. UU., Trump, pidió a un tribunal federal de apelaciones que suspendiera la prohibición de despedir al miembro del FOMC Cook.

Evolución general de los precios en el mercado:

Los principales activos experimentaron un giro hacia el riesgo el jueves, ya que los datos inesperadamente débiles del mercado laboral estadounidense eclipsaron las lecturas de inflación ligeramente elevadas, lo que consolidó las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed e impulsó los principales índices bursátiles estadounidenses a nuevos máximos históricos.

El catalizador surgió cuando las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se dispararon hasta las 263 000, la cifra más alta desde octubre de 2021, lo que creó un impulso suficientemente moderado como para impulsar al S&P 500 un 0,9 %, mientras que el Dow Jones subió un 1,4 %. El Nikkei japonés continuó su notable racha, subiendo un 1,1 % hasta alcanzar otro máximo histórico, gracias al optimismo regional. Las acciones europeas respondieron positivamente a la postura política estable del BCE, y los principales índices subieron entre un 0,3 % y un 0,8 %, ya que la presidenta Lagarde mantuvo una retórica equilibrada.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro reflejaron la narrativa de flexibilización, y el rendimiento a 10 años rompió brevemente por debajo del 4,00 % antes de situarse en el 4,02 %. Paradójicamente, el oro bajó ligeramente hasta los 3635 dólares, a pesar del contexto moderado de la Fed, mientras que el bitcoin se mantuvo resistente cerca de los 114 500 dólares. El crudo WTI cayó un 2 % hasta los 62,30 dólares, ya que la Agencia Internacional de la Energía elevó sus previsiones de suministro, eclipsando cualquier optimismo sobre la demanda derivado de los posibles recortes de tipos.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

El dólar cotizó a la defensiva durante la sesión asiática, ya que mejoró el apetito por el riesgo en la región, y luego intentó estabilizarse durante las primeras horas de la sesión europea, ya que los participantes se posicionaron antes de la publicación de datos clave de EE. UU. La decisión del BCE de mantener los tipos sin cambios proporcionó inicialmente un modesto apoyo al euro, aunque los principales pares se mantuvieron dentro de un rango estrecho a la espera de los informes de inflación y empleo de EE. UU.

El cambio decisivo se materializó tras la publicación de los datos estadounidenses, donde las impactantes cifras de solicitudes de subsidio por desempleo provocaron inmediatamente una debilidad generalizada del dólar, a pesar de que el IPC se situó ligeramente por encima de las expectativas, con un 0,4 % mensual. El retroceso del dólar se aceleró durante la sesión estadounidense, ya que los mercados descontaron por completo tres recortes de un cuarto de punto de la Fed hasta finales de año, lo que empujó al euro a superar niveles de resistencia clave, mientras que las divisas vinculadas a las materias primas se dispararon ante el cambio de narrativa de la política monetaria.

El dólar australiano se convirtió en el mejor valor de la sesión, alcanzando máximos de noviembre de 2024, ya que la combinación de la debilidad del dólar y el apetito por el riesgo resultó irresistible. La libra esterlina y el yen también aprovecharon la vulnerabilidad del dólar, aunque la moneda japonesa mantuvo su relativo bajo rendimiento entre las principales divisas. Al cierre de la sesión, el dólar había registrado pérdidas generalizadas, lo que refleja la convicción de los mercados de que el ciclo de flexibilización de la Fed será más agresivo, mientras que otros bancos centrales importantes están a punto de concluir sus ajustes monetarios.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Tasa de utilización de la capacidad productiva de Japón en julio a las 4:30 a. m. GMT
• Producción industrial final de Japón para julio a las 4:30 a. m. GMT
• Tasa de inflación definitiva de Alemania para agosto a las 6:00 a. m. GMT
• PIB del Reino Unido para julio a las 6:00 a. m. GMT
• Balanza comercial del Reino Unido para julio a las 6:00 a. m. GMT
• Producción industrial y manufacturera del Reino Unido en julio a las 6:00 a. m. GMT
• Producción de la construcción del Reino Unido para julio a las 6:00 a. m. GMT
• Discurso de Nagel, del Bundesbank alemán, a las 8:15 a. m. GMT
• Índice mensual del PIB del NIESR del Reino Unido para agosto a las 11:00 a. m. GMT
• Permisos de construcción de Canadá para julio a las 12:30 p. m. GMT
• Tasa de utilización de la capacidad en Canadá para el segundo trimestre de 2025 a las 12:30 p. m. GMT
• Índice de confianza del consumidor y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan de EE. UU. para septiembre a las 2:00 p. m. GMT

Los operadores se enfrentan a otra pareja de sesiones bursátiles muy ajetreadas, que comenzarán con los datos del PIB y la industria manufacturera del Reino Unido, que probablemente pondrán a prueba si la libra esterlina puede mantener las ganancias de ayer impulsadas por el dólar.

En EE. UU., los datos de confianza de la UoM cobran mayor importancia tras la combinación estanflacionaria de ayer, con una inflación persistente del 2,9 % y unas solicitudes de subsidio por desempleo cercanas a su máximo de cuatro años, con unas expectativas de inflación que podrían poner en peligro la agresiva política de recortes de la Fed, que ha empujado al dólar a mínimos de 2025 frente a múltiples divisas.

Como siempre, estad atentos a la evolución del comercio mundial y a los titulares geopolíticos que podrían influir en el sentimiento general del mercado. ¡Manteneos ágiles y no olvidéis consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicéis cualquier operación!