Récapitulatif quotidien du grand marché - 11 septembre 2025

Les principaux actifs sont passés en mode risque après que les faibles chiffres du chômage aux États-Unis aient éclipsé les chiffres plus élevés de l'IPC, confirmant les attentes d'une baisse des taux par la Fed.

Les actions ont atteint des sommets historiques, les rendements obligataires ont baissé et le dollar s'est effondré, les traders anticipant un cycle d'assouplissement monétaire plus agressif de la part de la Fed.

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Actualités :

• Ventes manufacturières en Nouvelle-Zélande pour le deuxième trimestre 2025 : -0,6 % en glissement annuel (prévision : 4,5 % en glissement annuel ; précédent : 10,0 % en glissement annuel)
• Indice BRC des ventes au détail au Royaume-Uni pour le mois d'août : 2,9 % en glissement annuel (prévision : 1,6 % en glissement annuel ; précédent : 1,8 % en glissement annuel)
• Variation des stocks de pétrole brut API aux États-Unis pour le 5 septembre 2025 : 1,25 million (contre 0,62 million précédemment)
• Arrivées de visiteurs en Nouvelle-Zélande pour juillet : 6,6 % en glissement annuel (prévision : 2,5 % en glissement annuel ; précédent : 0,8 %)
• Indice RICS des prix immobiliers au Royaume-Uni pour août : -19,0 % (-13,0 % prévu ; -13,0 % avant)
• Indice BSI des grandes entreprises manufacturières japonaises pour le 30 septembre 2025 : 3,8 % en glissement trimestriel (prévision : 3,5 % en glissement trimestriel ; précédent : -4,8 % en glissement trimestriel)
• Taux de croissance de l'indice des prix à la production au Japon pour août : -0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,1 % en glissement mensuel ; précédent : 0,2 % en glissement mensuel) ; 2,7 % en glissement annuel (prévision : 2,8 % en glissement annuel ; précédent : 2,6 % en glissement annuel)
• Prévisions d'inflation des consommateurs en Australie pour septembre : 4,7 % (prévisions : 3,9 % ; précédent : 3,9 %)
• L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit un excédent pétrolier plus important en 2025 après la dernière hausse de production de l'OPEP+.
• Décision de la BCE sur les taux d'intérêt dans la zone euro pour le 11 septembre 2025 : 2,15 % (prévision : 2,15 % ; précédent : 2,15 %)
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 6 septembre 2025 : 263 000 (prévision : 240 000 ; précédent : 237 000)
• Indice des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois d'août : 0,4 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % ; précédent : 0,2 %) ; 2,9 % en glissement annuel (prévision : 2,8 % ; précédent : 2,7 %)
  • Indice des prix à la consommation de base américain pour août : 3,1 % en glissement annuel (prévision : 3,1 % en glissement annuel ; précédent : 3,1 % en glissement annuel) ; 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,3 % en glissement mensuel)
• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a dit qu'ils étaient « dans une bonne position », mais a insisté sur une approche dépendante des données, réunion par réunion, sans s'engager sur une trajectoire des taux
• Le FMI a dit que la Fed pouvait commencer à baisser « prudemment » ses taux d'intérêt
• Le président américain Trump a demandé à une cour d'appel fédérale de suspendre l'interdiction de licencier M . Cook, membre du FOMC.

Évolution générale des cours sur les marchés :

Les principaux actifs ont connu un regain d'appétit pour le risque jeudi, les données étonnamment faibles du marché du travail américain ayant éclipsé les chiffres légèrement élevés de l'inflation, renforçant les attentes d'une baisse des taux de la Fed et propulsant les principaux indices boursiers américains vers de nouveaux records.

Le catalyseur est apparu lorsque les demandes initiales d'allocations chômage ont bondi à 263 000, leur plus haut niveau depuis octobre 2021, créant une dynamique suffisamment accommodante pour faire grimper le S&P 500 de 0,9 % et le Dow Jones de 1,4 %. Le Nikkei japonais a poursuivi sa remarquable progression, gagnant 1,1 % pour atteindre un nouveau record, grâce à l'optimisme régional. Les actions européennes ont bien réagi à la politique stable de la BCE, les principaux indices gagnant entre 0,3 % et 0,8 % alors que la présidente Lagarde gardait un discours équilibré.

Les rendements des bons du Trésor ont reflété le discours accommodant, le rendement à 10 ans passant brièvement sous la barre des 4,00 % avant de s'établir à 4,02 %. Paradoxalement, l'or a légèrement baissé à 3 635 dollars malgré le contexte accommodant de la Fed, tandis que le bitcoin est resté stable à près de 114 500 dollars. Le brut WTI a chuté de 2 % à 62,30 dollars, l'Agence internationale de l'énergie ayant revu à la hausse ses prévisions d'approvisionnement, éclipsant ainsi l'optimisme lié à la demande suscité par les baisses de taux potentielles.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Le dollar s'est négocié de manière défensive pendant les heures asiatiques, alors que l'appétit pour le risque s'améliorait dans la région, puis a tenté de se stabiliser au début des échanges européens, les participants se positionnant avant la publication de données clés aux États-Unis. La décision de la BCE de maintenir ses taux inchangés a initialement apporté un soutien modeste à l'euro, mais les principales paires sont restées dans une fourchette étroite dans l'attente des rapports sur l'inflation et l'emploi aux États-Unis.

Le changement décisif s'est produit après la publication des données américaines, où le chiffre choquant des demandes d'allocations chômage a immédiatement déclenché une faiblesse généralisée du dollar, malgré un IPC légèrement supérieur aux attentes à 0,4 % sur un mois. Le recul du billet vert s'est accéléré pendant la séance américaine, les marchés ayant pleinement anticipé trois baisses de 25 points de base de la Fed d'ici la fin de l'année, poussant l'euro à franchir des niveaux de résistance clés tandis que les devises liées aux matières premières ont bondi en raison du changement de discours sur la politique monétaire.

Le dollar australien s'est démarqué en atteignant son plus haut niveau depuis novembre 2024, la faiblesse du dollar et l'appétit pour le risque s'étant avérés irrésistibles. La livre sterling et le yen ont également profité de la vulnérabilité du dollar, même si la devise japonaise a continué d'afficher une sous-performance relative par rapport aux autres grandes devises. À la clôture de la séance, le dollar avait enregistré des pertes généralisées, reflétant la conviction des marchés que le cycle d'assouplissement de la Fed serait plus agressif, alors que les autres grandes banques centrales ont presque fini leurs ajustements monétaires.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Taux d'utilisation des capacités de production au Japon pour juillet à 4h30 GMT
• Production industrielle finale du Japon pour juillet à 4h30 GMT
• Taux d'inflation final de l'Allemagne pour août à 6h00 GMT
• PIB britannique pour juillet à 6h00 GMT
• Balance commerciale britannique pour juillet à 6h00 GMT
• Production manufacturière et industrielle britannique pour juillet à 6h00 GMT
• Production du secteur de la construction au Royaume-Uni pour juillet à 6h00 GMT
• Discours de Nagel, membre de la Bundesbank, à 8 h 15 GMT
• Suivi mensuel du PIB britannique par le NIESR pour le mois d'août à 11 h 00 GMT
• Permis de construire au Canada pour juillet à 12 h 30 GMT
• Taux d'utilisation des capacités au Canada pour le deuxième trimestre 2025 à 12 h 30 GMT
• Indice de confiance des consommateurs et prévisions d'inflation de l'Université du Michigan pour septembre à 14 h 00 GMT

Les traders vont encore avoir des journées bien remplies, à commencer par les données sur le PIB et l'industrie manufacturière au Royaume-Uni, qui vont probablement tester si la livre sterling peut garder les gains qu'elle a faits hier grâce au dollar.

Aux États-Unis, les données de l'UoM sur la confiance des consommateurs revêtent une importance accrue après la stagflation d'hier, caractérisée par une inflation persistante de 2,9 % et des demandes d'allocations chômage proches de leur plus haut niveau depuis près de quatre ans, les anticipations d'inflation pouvant remettre en cause la politique de réduction agressive des taux de la Fed qui a poussé le dollar à son plus bas niveau depuis 2025 par rapport à plusieurs devises.

Comme toujours, surveillez l'évolution du commerce mondial et les actualités géopolitiques qui pourraient influencer le sentiment général du marché. Restez vigilant et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer un ordre !