Ulasan Pasaran Luas Harian – 11 September 2025

Aset utama bertukar ke mod risiko selepas tuntutan pengangguran AS yang lemah melebihi angka CPI yang lebih panas, mengukuhkan jangkaan pemotongan Fed.

Saham naik ke paras tertinggi, hasil bon turun, dan dolar jatuh sebab peniaga mengira kitaran pelonggaran lebih agresif dari Fed.

Cuba tengok tajuk utama dan kemas kini ekonomi yang mungkin anda terlepas dalam sesi perdagangan terkini!

Tajuk Utama:

• Jualan Pembuatan New Zealand untuk S2 2025: -0.6% y/y (ramalan 4.5% y/y; sebelumnya 10.0% y/y)
• Monitor Jualan Runcit BRC UK untuk Ogos: 2.9% y/y (ramalan 1.6% y/y; sebelumnya 1.8% y/y)
• Perubahan Stok Minyak Mentah API AS untuk 5 September 2025: 1.25M (sebelumnya 0.62M)
• Kedatangan Pelawat New Zealand untuk Julai: 6.6% y/y (ramalan 2.5% y/y; sebelumnya 0.8%)
• Imbangan Harga Rumah RICS UK untuk Ogos: -19.0% (ramalan -13.0%; sebelumnya -13.0%)
• BSI Pembuatan Besar Jepun untuk 30 September 2025: 3.8% q/q (ramalan 3.5% q/q; sebelumnya -4.8% q/q)
• Kadar Pertumbuhan Indeks Harga Pengeluar Jepun untuk Ogos: -0.2% m/m (ramalan 0.1% m/m; sebelumnya 0.2% m/m); 2.7% y/y (ramalan 2.8% y/y; sebelumnya 2.6% y/y)
• Jangkaan Inflasi Pengguna Australia untuk September: 4.7% (ramalan 3.9%; sebelumnya 3.9%)
• Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) melihat lebihan minyak yang lebih tinggi pada 2025 selepas kenaikan pengeluaran OPEC+ terbaru
• Keputusan Kadar Faedah ECB Kawasan Euro untuk 11 September 2025: 2.15% (ramalan 2.15%; sebelumnya 2.15%)
• Tuntutan Pengangguran Awal AS untuk 6 September 2025: 263.0k (ramalan 240.0k; sebelumnya 237.0k)
• Indeks Harga Pengguna AS untuk Ogos: 0.4% m/m (ramalan 0.3% m/m; sebelumnya 0.2% m/m); 2.9% y/y (ramalan 2.8% y/y; sebelumnya 2.7% y/y)
  • Indeks Harga Pengguna Teras AS untuk Ogos: 3.1% y/y (ramalan 3.1% y/y; sebelumnya 3.1% y/y); 0.3% m/m (ramalan 0.3% m/m; sebelumnya 0.3% m/m)
• Presiden ECB Christine Lagarde berkata mereka berada dalam keadaan baik, tetapi menekankan pendekatan bergantung data, pertemuan demi pertemuan, tanpa komitmen kepada laluan kadar
• IMF berkata Fed mempunyai ruang untuk "berhati-hati" memulakan penurunan kadar faedah
• Presiden AS Trump meminta mahkamah rayuan persekutuan untuk menangguhkan blok terhadap pemecatan anggota FOMC Cook

Tindakan Harga Pasaran Luas:

Aset utama melihat perubahan risiko pada hari Khamis apabila data pasaran buruh AS yang tidak dijangka lemah menutupi bacaan inflasi yang sedikit tinggi, mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar Fed dan mendorong indeks ekuiti utama AS ke rekod baru.

Katalis muncul apabila tuntutan pengangguran awal melonjak kepada 263,000, tertinggi sejak Oktober 2021, mewujudkan momentum dovish yang cukup untuk menaikkan S&P 500 sebanyak 0.9% sementara Dow Jones melonjak 1.4%. Nikkei Jepun meneruskan larian luar biasanya, naik 1.1% ke paras tertinggi baru apabila optimisme serantau merebak. Ekuiti Eropah bertindak balas positif kepada pendirian dasar stabil ECB, dengan indeks utama meningkat 0.3-0.8% sementara Presiden Lagarde mengekalkan retorik seimbang.

Hasil Perbendaharaan mencerminkan naratif pelonggaran, dengan hasil 10 tahun sementara menembusi bawah 4.00% sebelum menetap pada 4.02%. Emas secara paradoks bergerak lebih rendah kepada $3,635 walaupun latar belakang Fed dovish, manakala bitcoin kekal kukuh berhampiran $114,500. WTI crude jatuh 2% kepada $62.30 apabila Agensi Tenaga Antarabangsa menaikkan ramalan bekalan, menutupi sebarang optimisme permintaan dari potensi pemotongan kadar.

Perilaku Pasaran FX: Dolar AS vs. Utama:

Dolar diperdagangkan secara defensif melalui waktu Asia apabila selera risiko serantau meningkat, kemudian cuba menstabilkan semasa perdagangan awal Eropah apabila peserta memposisikan diri menjelang pelepasan data utama AS. Keputusan ECB untuk mengekalkan kadar stabil pada awalnya memberikan sokongan euro sederhana, walaupun pasangan utama kekal dalam julat menunggu laporan inflasi dan pekerjaan AS.

Peralihan tegas berlaku selepas pelepasan data AS, di mana cetakan tuntutan pengangguran yang mengejutkan segera mencetuskan kelemahan dolar secara luas walaupun CPI mencetak sedikit melebihi jangkaan pada 0.4% bulanan. Pengunduran Greenback dipercepatkan melalui sesi AS kerana pasaran sepenuhnya menetapkan tiga pemotongan suku mata Fed melalui akhir tahun, mendorong euro melalui tahap rintangan utama sementara mata wang komoditi melonjak pada naratif dasar monetari yang berubah.

Dolar Australia muncul sebagai pengunggul sesi, mencapai paras tertinggi November 2024 apabila gabungan kelemahan dolar dan sentimen risiko-on terbukti tidak dapat ditolak. Sterling dan yen juga memanfaatkan kelemahan dolar, walaupun mata wang Jepun mengekalkan prestasi relatifnya yang rendah di kalangan utama. Menjelang penutupan sesi, dolar telah mencatat kerugian luas, mencerminkan keyakinan pasaran bahawa kitaran pelonggaran Fed akan terbukti lebih agresif sementara bank pusat utama lain hampir selesai dengan penyesuaian monetari mereka.

Katalis Berpotensi Akan Datang dalam Kalendar Ekonomi

• Kadar Penggunaan Kapasiti Jepun untuk Julai pada 4:30 am GMT
• Pengeluaran Perindustrian Akhir Jepun untuk Julai pada 4:30 am GMT
• Kadar Inflasi Akhir Jerman untuk Ogos pada 6:00 am GMT
• GDP UK untuk Julai pada 6:00 am GMT
• Imbangan Perdagangan UK untuk Julai pada 6:00 am GMT
• Pembuatan & Pengeluaran Perindustrian UK untuk Julai pada 6:00 am GMT
• Keluaran Pembinaan UK untuk Julai pada 6:00 am GMT
• Ucapan Nagel Bundesbank Jerman pada 8:15 am GMT
• Penjejak GDP Bulanan NIESR UK untuk Ogos pada 11:00 am GMT
• Permit Bangunan Kanada untuk Julai pada 12:30 pm GMT
• Kadar Penggunaan Kapasiti Kanada untuk S2 2025 pada 12:30 pm GMT
• Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan AS & Jangkaan Inflasi untuk September pada 2:00 pm GMT

Pedagang akan menghadapi beberapa sesi perdagangan sibuk, bermula dengan data GDP dan pembuatan UK yang mungkin akan menguji sama ada Sterling dapat mengekalkan keuntungan didorong oleh dolar semalam.

Di AS, data sentimen UoM mengambil kepentingan yang lebih tinggi selepas campuran stagflasi semalam bagi inflasi lekat 2.9% dan tuntutan pengangguran tertinggi hampir empat tahun, dengan jangkaan inflasi berpotensi mencabar harga pemotongan Fed agresif yang telah mendorong dolar ke paras terendah 2025 terhadap beberapa mata wang.

Seperti biasa, awasi perkembangan perdagangan global dan tajuk geopolitik yang boleh mempengaruhi sentimen pasaran secara keseluruhan. Kekal cergas dan jangan lupa untuk melihat Kalkulator Korelasi Forex kami apabila membuat sebarang dagangan!