This article has been translated from English to Traditional Chinese.
电子做市商是在电子交易平台上提供报价，并持续提交限价买单或卖单的机构。
它通过可交易订单为需要即时成交的交易者提供流动性。
部分电子做市商还会持续流式传输报价，方式可为直接传输 或间接传输（通过电子平台）。
若您不熟悉电子做市商的交易处理流程，以下是简化版工作流程：
- 获取当前市场报价
- 应用风险算法。
- 银行通过平台或API向客户实时推送双向报价。
- 客户执行交易。
- 银行交易台承担交易风险的另一端并确认交易。
- 风险通过内部对冲、客户互补或套期保值进行抵消。
- 流程循环往复
以上省略了许多细节，但这是银行电子外汇交易台的简要概述。
该流程以毫秒级速度运行，持续更新汇率、根据市场状况调整点差，并维持适当风险水平。
所有操作同时为数百家客户处理，覆盖50种货币对及550种交叉货币对。
电子外汇交易台的大部分操作都是自动化的。
当模型无法准确测算汇率时，报价可手动调整以适应市场。
银行量化部门设置的风险算法通常决定了每天发送的数十万条报价。
作为做市商，在向客户报价后，你无权干预账簿中产生的风险。
对于电子外汇交易而言，当报价实现自动化时，对风险变化的控制权就更小了。
电子外汇交易员的首要职责是管理货币风险。
虽然无法预知账簿未来可能承担的风险，但作为电子外汇做市商的优势在于，账簿中同时存在大量对冲风险。
假设两笔客户交易在200毫秒内同时进入系统。
一笔是买入1,000,000 EUR/USD，另一笔是卖出500,000 EUR/USD.
作为做市商，你承担交易的另一端，因此你的风险是做空1,000,000 EUR/USD，做多500,000 EUR/USD.
此时你净空头50万EUR/USD.
很可能在200毫秒内市场波动幅度未超过点差值，因此您的交易簿可赚取50万欧元/USD的点差收益，此时您需管理50万欧元/USD空头的风险敞口。
将上述案例应用于每日数千次交易——涉及50余种货币对，单笔交易规模从100万单位至1亿单位不等——
你便会逐渐意识到：电子外汇做市商的核心在于整体投资组合风险与宏观趋势管理，而非单笔交易的风险.