This article has been translated from English to Tagalog.
Ang electronic market maker ay isang kompanya na nagbibigay ng presyo sa mga electronic trading (e-trading) venue at tuloy-tuloy na nagsusumite ng limit orders para bumili o magbenta.
Nagbibigay ito ng liquidity sa mga traders na nangangailangan ng immediacy sa pamamagitan ng marketable orders.
May ilang electronic market-makers din na tuloy-tuloy na nag-stream ng presyo, direkta o indirekta (sa pamamagitan ng electronic platforms).
Kung hindi ka pamilyar kung paano nagta-take in ng trade ang isang electronic market maker, heto ang simplified workflow:
- Kinuha ang kasalukuyang market rates.
- In-apply ang risk algorithms.
- Nag-stream ang bangko ng two-way quotes sa clients sa kanilang platform o API.
- Gumawa ng trade ang mga clients.
- Kinuha ng desk ng bangko ang kabilang side ng risk at kinumpirma ang trade.
- Ang risk ay offset internally, mula sa ibang client o hedged.
- Ulit-ulitin ang proseso
Maraming detalye ang hindi kasama sa itaas pero ito ay isang simpleng overview ng eFX (electronic FX) desk ng bangko.
Ang prosesong ito ay isinasagawa sa scale ng milliseconds, patuloy na ina-update ang rates, ina-adjust ang spreads para magkasya sa market conditions, at pinapanatili ang tamang level ng risk.
Lahat ng ito ay ginagawa nang sabay-sabay para sa daan-daang clients sa 50 currency pairs at 550 cross-currency pairs.
Sa kabuuan, automated ang lahat sa eFX desk.
Habang ang mga quotes na ipinapadala ay maaaring i-adjust manually para magkasya sa market kapag hindi tama ang pagkaka-determine ng rates ng model.
Ang daan-daang libong quotes na ipinapadala sa buong araw ay karaniwang natutukoy ng risk algorithms ng bangko na in-setup ng quant division.
Bilang isang market maker, wala kang say sa kung anong risk ang papasok sa iyong libro pagkatapos mong magbigay ng quotes sa kliyente.
Para sa eFX, kapag automated ang quotes, mas kakaunti ang kontrol sa kung kailan nagbabago ang iyong risk.
Ang role ng isang eFX trader ay pamahalaan ang currency risk una at higit sa lahat.
Habang imposible malaman kung anong risk ang maaaring mayroon sa iyong libro sa hinaharap, ang benepisyo ng pagiging isang eFX market maker ay marami ring offsetting risk na pumapasok sa iyong libro.
Isaalang-alang ang dalawang client trades na pumapasok na may 200 milliseconds na agwat.
Ang isa ay bumili ng 1,000,000 EUR/USD at ang isa ay magbenta ng 500,000 EUR/USD.
Ikaw, bilang market maker, ay kukunin ang kabilang side ng trade kaya't ang iyong risk ay short ng 1,000,000 EUR/USD at long ng 500,000 EUR/USD.
Net short ka ng 500,000 EUR/USD.
Malamang, hindi nagbago ang market ng higit sa halaga ng spread sa loob ng 200 milliseconds kaya't ang iyong libro ay kumikita ng spread sa 500k EUR/USD at ngayon kailangan mong pamahalaan ang risk ng iyong 500k EUR/USD short.
Gamitin ang halimbawa sa itaas at i-apply ito libu-libong beses sa isang araw sa trades na nag-iiba ang laki mula 1M units hanggang 100M units sa 50+ currency pairs,
Makikita mo na ang pagiging isang eFX market maker ay mas tungkol sa holistic portfolio risk at macro trends kaysa sa risk mula sa isang trade.