Mas Mataas ang Inaasahan na Pagpapanatili ng Fed Rate Pagkatapos ng Okt FOMC Meeting Minutes

Ang Federal Reserve ay naglabas ng minutes mula sa kanilang October 28-29 FOMC meeting, na nagpapakita ng malaking pagkakabahagi sa mga policymakers tungkol sa tamang direksyon para sa interest rates at ang malawakang pag-aalala na nananatiling mataas ang inflation sa kabila ng mga kamakailang pagputol ng rate.

Kahit na naghatid ang komite ng 25 basis point na pagputol para dalhin ang rates sa 3.75-4.00%, mas mainit ang talakayan sa loob kaysa sa ipinahihiwatig ng huling boto.

Mga Pangunahing Punto

• Maraming kalahok ang nagmungkahi na marahil ay nararapat na panatilihing hindi nagbabago ang rates para sa natitirang taon, nagpapahiwatig ng posibleng pause sa Disyembre sa kabila ng 25 basis point na pagputol ng komite noong Oktubre
• Ilang kalahok ang nag-assess na ang pagputol sa Disyembre ay magiging angkop kung ang ekonomiya ay umunlad gaya ng inaasahan, na nagha-highlight sa data-dependent nature ng mga desisyon sa hinaharap
• Halos lahat ng kalahok ay sumang-ayon na wakasan ang balance sheet runoff (QT) sa December 1 habang lumalapit na ang mga reserba sa “ample” levels
• Ang inflation ay tumaas mula noong mas maaga sa taon at nananatiling “bahagyang mataas,” na may mga upside risk pa rin
• Tumaas ang downside risks sa employment sa mga nakaraang buwan habang bumagal ng kaunti ang job gains
• Inaasahan ng mga tariffs na magdulot ng pataas na pressure sa inflation sa 2025 at 2026 ayon sa mga projections ng staff
• Ipinakita ng komite ang kapansin-pansing di pagkakasundo: Pabor si Stephen Miran sa mas malaking 50 bps na pagputol; gusto ni Jeffrey Schmid na walang pagputol

Ang pahayag na “maraming kalahok ang nagmungkahi na, sa ilalim ng kanilang economic outlooks, marahil ay nararapat panatilihin ang target range na hindi nagbabago para sa natitirang taon” ay kumakatawan sa makabuluhang pagbabago sa tono mula sa September meeting, dahil ito ay nagpapahiwatig na isang bahagi ng komite ang naniniwala na maaaring sapat na ang ginawa ng Fed para sa 2025.

Link sa opisyal na FOMC Meeting Minutes (October 2025)

Nabanggit din sa transcript ng pagpupulong na “maraming kalahok ang nag-asahan ng ilang karagdagang pagtaas sa core goods inflation sa susunod na ilang quarters, na hinihimok sa bahagi ng karagdagang pass-through ng tariffs sa pagpepresyo ng mga kumpanya.”

Ang mga miyembro ng komite ay tila nahahati rin sa “mabagal na paglago ng trabaho at katamtamang GDP growth.” Ang ilang kalahok ay nag-attribute nito sa mga pag-unlad sa AI at teknolohiya na nagpapalakas ng produktibidad habang ang iba naman ay nakikita ito bilang babala ng posibleng mas malawak na kahinaan sa hinaharap.

Reaksyon ng Merkado

U.S. Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Ang U.S. dollar, na naglalakbay pataas bago ang paglabas ng October FOMC meeting minutes, ay pinalawak ang pag-akyat nito nang ibinunyag ng ulat na ang ilang mga policymakers ay nakahilig na sa pagpanatili ng rates na hindi nagbabago.

Ang CME FedWatch Tool ay ngayon nagpapakita ng 67.2% na tsansa na ang central bank ay hindi gagalaw sa susunod na buwan kumpara sa 49.9% bago ang FOMC minutes.

Gayunpaman, ang mga kita laban sa commodity currencies ay limitado, habang ang pagkuha ng kita at kaunting risk appetite ay pumasok sa pagtatapos ng session. Nabura ng dollar ang karamihan ng mga post-FOMC minutes na kita nito laban sa AUD (-0.03%), NZD (+0.10%) at CAD (+0.19%). Naipanatili ng USD ang bullish momentum nito laban sa JPY (+0.28%) hanggang sa mga oras ng Asian market at laban din sa GBP (+0.38%).