This article has been translated from English to Indonesian.

Bank Sentral AS (Federal Reserve) merilis notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 28-29 Oktober, yang mengungkapkan adanya perbedaan pendapat yang signifikan di kalangan pembuat kebijakan mengenai jalur yang tepat untuk suku bunga, serta kekhawatiran yang meluas bahwa inflasi tetap tinggi di atas target 2% meskipun telah dilakukan pemotongan suku bunga.

Meskipun komite akhirnya memutuskan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin untuk menurunkan suku bunga menjadi 3,75-4,00%, perdebatan internal jauh lebih sengit daripada yang tercermin dalam hasil voting akhir.

Poin Penting

  • Banyak peserta menyarankan bahwa kemungkinan besar suku bunga akan tetap tidak berubah hingga akhir tahun, menandakan potensi penundaan pada Desember meskipun komite telah melakukan pemotongan 25 basis poin pada Oktober
  • Beberapa peserta menilai pemotongan suku bunga pada Desember akan tepat jika ekonomi berkembang sesuai perkiraan, menyoroti sifat keputusan masa depan yang bergantung pada data.
  • Hampir semua peserta setuju untuk menghentikan pengurangan neraca (QT) pada 1 Desember saat cadangan mendekati level "cukup".
  • Inflasi telah meningkat sejak awal tahun dan tetap "cukup tinggi", dengan risiko kenaikan masih ada
  • Risiko penurunan terhadap lapangan kerja telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir sementara penambahan lapangan kerja melambat
  • Tarif diperkirakan akan memberikan tekanan naik pada inflasi pada 2025 dan 2026 menurut proyeksi staf
  • Komite menunjukkan ketidaksepakatan yang signifikan: Stephen Miran mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin; Jeffrey Schmid tidak ingin ada pemotongan sama sekali

Pernyataan bahwa "banyak peserta menyarankan bahwa, berdasarkan proyeksi ekonomi mereka, kemungkinan besar akan tepat untuk mempertahankan kisaran target tetap tidak berubah hingga akhir tahun" mewakili pergeseran nada yang signifikan dari pertemuan September, karena hal ini menunjukkan bahwa sebagian anggota komite percaya The Fed mungkin telah melakukan cukup pelonggaran untuk tahun 2025.

Link ke Catatan Rapat FOMC Resmi (Oktober 2025)

Selain itu, transkrip rapat mencatat bahwa “banyak peserta memperkirakan adanya peningkatan tambahan dalam inflasi barang inti dalam beberapa kuartal ke depan, sebagian didorong oleh penyesuaian tarif yang diteruskan ke harga perusahaan.”

Anggota komite juga tampaknya terbagi pendapat mengenai “pertumbuhan lapangan kerja yang lemah dan pertumbuhan PDB yang moderat.” Beberapa peserta mengaitkan hal ini dengan kemajuan dalam AI dan teknologi yang meningkatkan produktivitas, sementara yang lain melihatnya sebagai tanda peringatan potensi kelemahan yang lebih luas di masa depan.

Reaksi Pasar

Dolar AS vs. Mata Uang Utama: 5 menit

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Grafik Perbandingan USD vs. Mata Uang Utama oleh TradingView

Dolar AS, yang sebelumnya terus menguat menjelang rilis notulen rapat FOMC Oktober, memperpanjang kenaikannya setelah laporan tersebut menunjukkan bahwa beberapa pembuat kebijakan sudah cenderung mempertahankan suku bunga.

Alat CME FedWatch kini memperkirakan peluang 67,2% bahwa bank sentral akan menahan diri bulan depan, dibandingkan dengan 49,9% sebelum rilis notulen FOMC.

Namun, kenaikan terhadap mata uang komoditas terbatas, karena aksi ambil untung dan sedikit selera risiko mulai berperan pada akhir sesi. Dolar AS menghapus sebagian besar kenaikan pasca-notulen FOMC terhadap AUD (-0,03%), NZD (+0,10%), dan CAD (+0,19%). USD berhasil mempertahankan momentum bullishnya terhadap JPY (+0,28%) hingga awal jam perdagangan Asia dan juga terhadap GBP (+0,38%).