This article has been translated from English to Thai.
ธนาคารกลางสหรัฐได้เผยแพร่รายงานการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 28-29 ตุลาคม โดยเผยให้เห็นถึงความขัดแย้งอย่างมากในหมู่ผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับเส้นทางที่เหมาะสมสำหรับอัตราดอกเบี้ย และความกังวลอย่างกว้างขวางว่าอัตราเงินเฟ้อคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% แม้จะมีการตัดอัตราดอกเบี้ยเมื่อไม่นานมานี้ก็ตาม
แม้ว่าคณะกรรมการจะลงเอยด้วยการตัดลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน เพื่อนำอัตราดอกเบี้ยมาอยู่ที่ 3.75-4.00% แต่การถกเถียงภายในนั้นมีความขัดแย้งมากกว่าที่ผลการลงคะแนนสุดท้ายบ่งบอก
ใจความสำคัญ
- ผู้เข้าร่วมหลายคนแนะนำว่าอาจเหมาะสมที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งปี เป็นสัญญาณบอกถึงการหยุดในเดือนธันวาคม แม้ว่าคณะกรรมการจะลดอัตรา 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม
- ผู้เข้าร่วมหลายคนประเมินว่าการลดในเดือนธันวาคมจะเหมาะสมหากเศรษฐกิจพัฒนาไปตามที่คาด เน้นย้ำถึงการพึ่งพาข้อมูลในการตัดสินใจในอนาคต
- เกือบทุกคนที่เข้าร่วมเห็นด้วยที่จะยุติการลดขนาดงบดุล (QT) ในวันที่ 1 ธันวาคม เนื่องจากเงินสำรองใกล้ถึงระดับ “เพียงพอ”
- เงินเฟ้อได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีและยังคง “สูงขึ้นเล็กน้อย,” โดยมีความเสี่ยงด้านการเพิ่มขึ้นยังคงอยู่
- ความเสี่ยงด้านการจ้างงานลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ขณะที่การเพิ่มของงานชะลอตัวลง
- การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ระบุว่าภาษีนำเข้าคาดว่าจะเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในปี 2025 และ 2026
- คณะกรรมการแสดงความไม่เห็นพ้องอย่างเห็นได้ชัด: สตีเฟน มิแรน ชอบลดลงมากกว่า 50 จุด ส่วนเจฟฟรีย์ ชมิด ไม่ต้องการลดเลย
ถ้อยแถลงว่า “ผู้เข้าร่วมหลายคนแนะนำว่า ตามภาพรวมทางเศรษฐกิจของพวกเขา มันอาจเหมาะสมที่จะคงช่วงเป้าหมายไม่เปลี่ยนแปลงตลอดทั้งปี” แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากการประชุมเดือนกันยายน เพราะมันบอกเป็นนัยว่ามีกลุ่มหนึ่งของคณะกรรมการเชื่อว่าธนาคารกลางได้ผ่อนคลายเพียงพอแล้วสำหรับปี 2025
ลิงก์ไปยังรายงานการประชุม FOMC อย่างเป็นทางการ (ตุลาคม 2025)
นอกจากนี้ รายงานการประชุมยังระบุว่า “ผู้เข้าร่วมหลายคนคาดว่าการเพิ่มขึ้นในอัตราเงินเฟ้อแกนกลางจะเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า มีส่วนจากการผ่านผ่านภาษีนำเข้ามายังการกำหนดราคาของบริษัท”
สมาชิกคณะกรรมการก็ดูเหมือนจะมีความคิดเห็นแตกต่างกันในเรื่อง “การเติบโตของการจ้างงานที่ลดลงและการเติบโตของ GDP ที่ปานกลาง” ผู้เข้าร่วมบางคนระบุว่านี่เกิดจากความก้าวหน้าใน AI และเทคโนโลยีที่เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน ขณะที่คนอื่นมองว่านี่เป็นสัญญาณเตือนของจุดอ่อนที่อาจกว้างขวางกว่านี้ในอนาคต
ปฏิกิริยาของตลาด
ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที
Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView
เครื่องมือ CME FedWatch Tool ตอนนี้แสดงความเป็นไปได้ 67.2% ที่ธนาคารกลางจะไม่ดำเนินการในเดือนถัดไป เทียบกับ 49.9% ก่อนรายงานการประชุม FOMC
อย่างไรก็ตาม กำไรเมื่อเทียบกับสกุลเงินสินค้ามีจำกัด เนื่องจากการทำกำไรและความเสี่ยงบางส่วนเริ่มมีบทบาทในช่วงสุดท้ายของเซสชัน ดอลลาร์ลบกำไรหลังรายงานการประชุม FOMC ส่วนใหญ่เมื่อเทียบกับ AUD (-0.03%), NZD (+0.10%) และ CAD (+0.19%) USD สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นกับ JPY (+0.28%) จนถึงช่วงตลาดเอเชียตอนเช้าและยังคงแข็งแกร่งกับ GBP (+0.38%)
