This article has been translated from English to Vietnamese.
Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản từ cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 10, tiết lộ nhiều sự chia rẽ quan điểm giữa các nhà hoạch định chính sách về con đường lãi suất thích hợp và sự lo lắng rộng rãi rằng lạm phát vẫn cứng đầu trên mức mục tiêu 2% mặc dù đã có những đợt giảm lãi suất gần đây.
Mặc dù ủy ban cuối cùng đã đưa ra quyết định cắt giảm 25 điểm cơ bản để đưa lãi suất xuống 3,75-4,00%, nhưng cuộc tranh luận nội bộ đã gây cấn hơn nhiều so với kết quả bỏ phiếu cuối cùng cho thấy.
Điểm nổi bật
- Nhiều thành viên cho rằng có vẻ hợp lý khi giữ nguyên lãi suất không đổi trong thời gian còn lại của năm, cho thấy có khả năng sẽ tạm dừng vào tháng 12 mặc dù ủy ban đã cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10
- Một số thành viên đánh giá việc cắt giảm vào tháng 12 sẽ là hợp lý nếu nền kinh tế phát triển như mong đợi, nhấn mạnh tính phụ thuộc vào dữ liệu của các quyết định trong tương lai
- Hầu như tất cả các thành viên đồng ý kết thúc quá trình giảm bảng cân đối kế toán (QT) vào ngày 1 tháng 12 khi dự trữ đạt mức “đầy đủ”
- Lạm phát đã tăng lên từ đầu năm và vẫn “có phần cao hơn,” với các rủi ro tăng giá vẫn đang tồn tại
- Các rủi ro giảm đối với việc làm đã tăng lên trong những tháng gần đây trong khi tăng trưởng việc làm đã chậm lại
- Thuế quan dự kiến sẽ tạo áp lực tăng lên lạm phát vào năm 2025 và 2026 theo dự báo của nhân viên
- Ủy ban cho thấy sự bất đồng đáng kể: Stephen Miran ủng hộ việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản; Jeffrey Schmid không muốn cắt giảm chút nào
Tuyên bố rằng “nhiều thành viên đề nghị rằng, theo các dự báo kinh tế của họ, việc giữ nguyên phạm vi mục tiêu có thể là hợp lý cho phần còn lại của năm” đã đại diện cho một sự thay đổi đáng kể về giọng điệu so với cuộc họp tháng 9, khi nó cho thấy một nhóm trong ủy ban tin rằng Fed có thể đã thực hiện đủ các biện pháp nới lỏng cho năm 2025.
Liên kết đến Biên bản cuộc họp FOMC chính thức (Tháng 10 năm 2025)
Thêm vào đó, bản ghi chép của cuộc họp cũng cho biết rằng “nhiều thành viên dự đoán một sự gia tăng nhẹ trong lạm phát hàng hóa cốt lõi trong vài quý tiếp theo, một phần do sự truyền qua thêm của thuế quan đến việc định giá của các công ty.”
Các thành viên ủy ban cũng có vẻ chia rẽ về “tăng trưởng việc làm thấp và tăng trưởng GDP vừa phải.” Một số thành viên cho rằng điều này là do sự phát triển của AI và công nghệ làm tăng năng suất, trong khi những người khác coi đó là dấu hiệu cảnh báo của sự yếu kém rộng hơn có thể xảy ra.
Phản ứng của thị trường
Đô la Mỹ so với các đồng tiền chính: 5 phút
Biểu đồ USD so với các đồng tiền chính Biểu đồ từ TradingView
Công cụ CME FedWatch Tool hiện dự đoán có 67,2% khả năng ngân hàng trung ương sẽ đứng yên vào tháng tới so với 49,9% trước khi biên bản FOMC được công bố.
Tuy nhiên, đà tăng so với các đồng tiền hàng hóa bị hạn chế, do việc chốt lời và một chút mong muốn rủi ro xuất hiện vào cuối phiên. Đồng đô la đã xóa đi hầu hết các mức tăng sau biên bản FOMC so với AUD (-0,03%), NZD (+0,10%) và CAD (+0,19%). USD vẫn duy trì đà tăng so với JPY (+0,28%) cho đến giờ thị trường châu Á mở cửa và cũng so với GBP (+0,38%).
