This article has been translated from English to Arabic.
أصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي عقد في 28-29 أكتوبر، وكشف عن انقسامات كبيرة بين صانعي السياسة حول المسار المناسب لأسعار الفائدة، وقلق واسع النطاق من أن التضخم لا يزال مستمراً فوق الهدف البالغ 2% على الرغم من التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة.
وفي حين أن اللجنة قررت في النهاية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 3.75-4.00٪، إلا أن النقاش الداخلي كان أكثر إثارة للجدل مما يوحي به التصويت النهائي.
النقاط الرئيسية
- اقترح العديد من المشاركين أنه من المرجح أن يكون من المناسب الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام، مما يشير إلى احتمال توقف في ديسمبر على الرغم من خفض اللجنة لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر.
- رأى العديد من المشاركين أن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر سيكون مناسبًا إذا تطورت الاقتصاد كما هو متوقع، مما يسلط الضوء على الطبيعة المعتمدة على البيانات للقرارات المستقبلية.
- اتفق جميع المشاركين تقريبًا على إنهاء عملية تقليص الميزانية العمومية (QT) في 1 ديسمبر مع اقتراب الاحتياطيات من مستويات "كافية".
- ارتفع التضخم منذ بداية العام ولا يزال "مرتفعًا إلى حد ما"، مع استمرار وجود مخاطر صعودية.
- ارتفعت المخاطر السلبية على التوظيف في الأشهر الأخيرة ، في حين تباطأ نمو الوظائف.
- من المتوقع أن تؤدي التعريفات الجمركية إلى ضغوط تصاعدية على التضخم في عامي 2025 و2026 وفقًا لتوقعات الموظفين
- أظهرت اللجنة خلافًا ملحوظًا: فضل ستيفن ميران خفضًا أكبر بمقدار 50 نقطة أساس؛ بينما لم يرغب جيفري شميد في أي خفض على الإطلاق
يمثل البيان الذي جاء فيه أن "العديد من المشاركين اقترحوا أنه، في ضوء توقعاتهم الاقتصادية، من المرجح أن يكون من المناسب الإبقاء على النطاق المستهدف دون تغيير لبقية العام" تحولًا كبيرًا في النبرة عن اجتماع سبتمبر، حيث يشير إلى أن فصيلًا من اللجنة يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قد قام بالفعل بما يكفي من التسهيلات لعام 2025.
رابط محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (أكتوبر 2025)
كما أشارت محاضر الاجتماع إلى أن "العديد من المشاركين توقعوا بعض الارتفاع الإضافي في تضخم السلع الأساسية خلال الأرباع القليلة المقبلة، مدفوعًا جزئيًا بمزيد من انتقال الرسوم الجمركية إلى أسعار الشركات".
كما بدا أعضاء اللجنة منقسمين حول "نمو الوظائف الضعيف والنمو المعتدل للناتج المحلي الإجمالي". وعزا بعض المشاركين ذلك إلى التقدم في مجال الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الذي أدى إلى زيادة الإنتاجية، بينما رأى آخرون أنه علامة تحذيرية على احتمال حدوث ضعف أوسع نطاقًا في المستقبل.
ردود فعل السوق
الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب مخطط الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
واصل الدولار الأمريكي، الذي كان يرتفع قبل صدور محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أكتوبر، ارتفاعه عندما كشف التقرير أن عددًا قليلاً من صانعي السياسة كانوا يميلون بالفعل إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
تتوقع أداة CME FedWatch الآن احتمالية بنسبة 67.2% أن يبقي البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير الشهر المقبل، مقابل 49.9% قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
ومع ذلك، كانت المكاسب مقابل عملات السلع محدودة، حيث ظهرت عمليات جني الأرباح وقليل من الرغبة في المخاطرة في نهاية الجلسة. محى الدولار معظم مكاسبه بعد محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية مقابل الدولار الأسترالي (-0.03٪) والدولار النيوزيلندي (+0.10٪) والدولار الكندي (+0.19٪). تمكن الدولار الأمريكي من الحفاظ على زخمه الصعودي مقابل الين الياباني (+0.28٪) حتى ساعات التداول المبكرة في الأسواق الآسيوية، وكذلك مقابل الجنيه الإسترليني (+0.38٪).
