This article has been translated from English to Korean.
연방준비제도(Fed)는 10월 28~29일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록을 공개하며, 최근 금리 인하에도 불구하고 인플레이션이 2% 목표치를 고집스럽게 상회하고 있다는 광범위한 우려와 함께 정책 입안자들 사이에서 금리 적정 경로에 대한 상당한 의견 차이를 드러냈다.
위원회는 결국 금리를 3.75~4.00%로 낮추기 위해 25bp(베이시스 포인트) 인하를 결정했지만, 내부 논의는 최종 투표 결과가 시사하는 것보다 훨씬 더 격렬했다.
주요 내용
- 많은 참가자들은 올해 남은 기간 동안 금리를 동결하는 것이 적절할 것이라고 제안했으며, 이는 위원회가 10월에 25bp 인하했음에도 12월 금리 동결 가능성을 시사한다.
- 여러 참가자들은 경제가 예상대로 발전할 경우 12월 금리 인하가 적절할 것이라고 평가하며, 향후 결정이 데이터에 의존할 것임을 강조했다.
- 거의 모든 참가자가 준비금이 "충분한" 수준에 근접함에 따라12월 1일 대차대조표 축소(QT)를 종료하는 데 동의했습니다.
- 인플레이션은 연초 대비 상승했으며 여전히 "상당히 높은" 수준을 유지하고 있으며, 상방 위험도 여전히 존재한다
- 최근 몇 달간 고용에 대한 하방 위험이 증가한 반면 일자리 증가 속도는 둔화됐다
- 직원 전망에 따르면관세는 2025년과 2026년 인플레이션에 상승 압력을 가할 것으로 예상됨
- 위원회 내 상당한 의견 불일치가 드러남: 스티븐 미란은 50bp의 더 큰 금리 인하를 선호했고, 제프리 슈미드는 금리 인하를 전혀 원하지 않았음
"다수 참가자들은 자신의 경제 전망 하에서 올해 남은 기간 동안 목표 범위를 동결하는 것이 적절할 것이라고 제안했다"는 성명은 9월 회의 대비 톤의 상당한 변화를 나타내며, 위원회 내 일부가 연준이 2025년을 위한 완화 조치를 이미 충분히 수행했을 수 있다고 믿고 있음을 시사한다.
또한 회의록에는 "많은 참가자들이 향후 몇 분기 동안 관세가 기업 가격 책정에 추가로 전가되면서 핵심 상품 물가 상승률이 다소 더 오를 것으로 예상했다"고 기록됐다.
위원회 위원들은 "부진한 고용 증가와 완만한 GDP 성장"에 대해서도 의견이 분분했다. 일부 참가자는 이를 AI 및 기술 발전에 따른 생산성 향상으로 설명한 반면, 다른 이들은 향후 더 광범위한 경기 약화의 경고 신호로 해석했다.
시장 반응
미국 달러 vs. 주요 통화: 5분
USD 대 주요 통화 차트 오버레이 ( TradingView 제공)
10월 FOMC 회의록 발표를 앞두고 꾸준히 상승세를 보이던 미국 달러는, 일부 정책 입안자들이 이미 금리 동결을 선호하고 있다는 내용이 보고서에 드러나면서 상승폭을 확대했다.
CME FedWatch Tool은 현재 중앙은행이 다음 달 금리를 동결할 확률을 67.2%로 전망하고 있으며, 이는 FOMC 회의록 발표 전의 49.9%보다 높은 수치입니다.
그러나 상품 통화 대비 상승폭은 제한적이었는데, 장 후반에 이익 실현과 약간의 위험 선호 심리가 작용했기 때문이다. 달러는 FOMC 회의록 발표 후 AUD(-0.03%), NZD(+0.10%), CAD(+0.19%) 대비 상승분의 대부분을 반납했다. USD는 아시아 시장 초반까지 JPY(+0.28%) 대비 강세 모멘텀을 유지했으며 GBP(+0.38%) 대비도 상승세를 이어갔다.
