This article has been translated from English to Tagalog.

Ang December inflation report ng Canada ay nagpakita ng pagtaas ng headline CPI sa 2.4% y/y mula sa 2.2% ng November, sanhi ng mga base-year effects mula sa panandaliang GST/HST tax holiday na nagsimula noong December 14, 2024.

Habang ang pagtaas ay lumampas sa 2.2% consensus forecast, ang paboritong core measures ng Bank of Canada’s (BOC) ay nagpatuloy sa kanilang cooling trend para sa ikatlong magkakasunod na buwan, na nagpapatibay sa mga inaasahan na ang central bank ay panatilihin ang 2.25% policy rate nito hanggang 2026.

Bahagyang lumakas ang Canadian dollar pagkatapos ng release, kung saan binigyang-kahulugan ng mga traders ang mas mahina na core inflation readings bilang kumpirmasyon na ang underlying price pressures ay nananatiling kontrolado kahit na may headline surprise.

Mga Pangunahing Punto

  • Headline CPI ay tumaas sa 2.4% y/y mula sa 2.2% ng November, na lumampas sa 2.2% consensus, dulot ng base-year effect ng nakaraang taon na GST/HST exemption, na nakaapekto sa humigit-kumulang 10% ng CPI basket
  • Core inflation measures ay nagpatuloy na bumaba: Ang CPI-median ay bumaba sa 2.5% mula sa 2.8%, habang ang CPI-trim ay bumaba sa 2.7% mula sa 2.9%, parehong umabot sa kanilang pinakamababang antas mula noong December 2024
  • Monthly CPI ay bumaba ng 0.2%, mas mababa sa inaasahang 0.3% na pagbaba, habang ang seasonally adjusted CPI ay tumaas ng 0.3%
  • Presyo ng mga restaurant ay tumaas ng 8.5% y/y, ang pinakamalaking pagtaas mula noong 1991 nang unang ipinatupad ang GST, dahil ang tax exemption ng December 2024 ay hindi na kasama sa comparisons
  • Presyo ng gasolina ay bumaba ng 13.8% y/y, mula sa 7.8% na pagbaba ng November, habang ang mga presyo ng krudo ay umabot sa apat na taong mababa sa gitna ng global oversupply concerns
  • Grocery inflation ay bumilis sa 5.0% y/y mula sa 4.7%, na may kape na tumaas ng 30.8% at ang sariwa o frozen na baka ay tumaas ng 16.8%
  • Three-month annualized core measures ay bumagsak sa 1.7% mula sa 2.3% noong November, bumaba sa ibaba ng 2% target ng BOC

Link sa opisyal na Statistics Canada Consumer Price Index (December 2025) 

Ang ibang kategorya na apektado ng tax holiday ay nagpakita rin ng matinding pagbilis: laruan at laro (+7.5% y/y), damit ng mga bata (+4.8%), mga inuming nakalalasing sa mga lisensyadong establisimyento (+6.5%), at confectionery (+14.2%).

Karamihan sa mga analyst ay sumang-ayon na ang paglukso ng headline ay na-distort ng mga tax-related base effects, habang ang underlying inflation trend ay sumusuporta sa isang extended pause—hindi isinasaalang-alang ang parehong karagdagang pagbawas at ang pagtaas ng rate na ilang ay naka-presyo sa mas maagang bahagi ng taon.

Ang mga pamilihan ay patuloy na nagpepresyo sa hold sa January 28 BOC meeting, kung saan karamihan sa mga ekonomista ay sumasang-ayon na ang mga rate ay mananatiling di-nagbabago hanggang 2026.

Mga Reaksyon ng Merkado

Canadian Dollar vs. Major Currencies: 5-min

Overlay ng CAD vs. Major Currencies

Overlay ng CAD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Ang Canadian dollar, na dating nagte-trade malapit sa session lows bago ang release, ay agad na tumaas pagkatapos ng release, kung saan ang mga trader ay tumitingin sa encouraging na pagbaba sa core inflation measures kaysa sa headline surprise.

Ang pag-angat ng Loonie ay malamang na nanggaling sa relief ng mga trader na ang paboritong core measures ng BOC ay sa wakas ay gumagawa ng tunay na progreso patungo sa 2% target. Sa 1.7% lamang sa tatlong-buwang taunang batayan, ang core inflation ay bumababa nang mas mabilis kaysa sa inaasahan ng central bank—kontra sa mga forecast ng BOC na nakikitang mananatili ang core measures sa itaas ng 2% hanggang 2027.

Sa unang bahagi ng hapon, ang CAD ay nagsettle sa mga range, hawak ang pagtaas ng mga humigit-kumulang 0.3% laban sa Greenback habang nagte-trade ng halo-halo laban sa iba pang mga major. Ang kakulangan ng follow-through ay nagmumungkahi na ang mga trader ay nakikita ang ulat bilang pinapanatili ang status quo sa halip na baguhin ang patakaran ng BOC.

Ang mga pamilihan ay patuloy na nagpepresyo ng hold sa January 28 meeting, kung saan halos tiyak na panatilihin ng central bank ang mga rate sa 2.25%. Malinaw na sinabi ni Governor Tiff Macklem sa desisyon noong December na ang patakaran ay “tama ang antas,” sa kabila ng kawalang-kasiguraduhan sa kalakalan ng U.S. na naglilimita sa karagdagang stimulus kahit na bumabagal ang inflation.