บริษัทจัดหากิจการพิเศษ

คำว่า SPAC คือบริษัทจัดหากิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ ซึ่งเป็นบริษัทโฮลดิ้งที่ถูกสร้างขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะในการควบรวมกับบริษัทเอกชนบางแห่ง เพื่อทำให้บริษัทนั้นเป็นบริษัทจดทะเบียนได้เร็วกว่ากระบวนการของการเสนอขายหุ้นให้ประชาชนทั่วไปครั้งแรกหรือ IPO แบบปกติ

SPAC ย่อมาจาก “บริษัทจัดหากิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ”

นอกจากนี้ยังเรียกกันว่า “บริษัทเช็คเปล่า” หรือ “บริษัทโฮลดิ้ง”

บริษัทโฮลดิ้งเหล่านี้จะทำการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และระดมทุนเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะในการเข้าซื้อบริษัทเอกชนที่มีศักยภาพสูงและนำบริษัทนั้นเป็นบริษัทจดทะเบียน

นักลงทุนจะทำนายว่าผู้บริหารจะสามารถหาบริษัทเป้าหมายที่น่าสนใจและนำบริษัทนั้นเป็นบริษัทจดทะเบียนได้

เมื่อผู้สนับสนุนหรือทีมผู้บริหารตัดสินใจเปิดตัว SPAC พวกเขาจะสร้างบริษัทโฮลดิ้งขึ้นมา

ผู้สนับสนุนจะหานักลงทุนโดยการขายความสามารถในการทำข้อตกลงและอุตสาหกรรมเป้าหมายที่พวกเขาจะค้นหาบริษัทที่จะเข้าซื้อ

เมื่อมีความสนใจจากนักลงทุนภายนอกเพียงพอ ผู้สนับสนุนจะขายหน่วยในตัว SPAC เอง โดยทั่วไปแล้ว SPAC จะเสนอขายหุ้น IPO ที่ราคา $10 ต่อหน่วย

หน่วยประกอบด้วย หุ้นหนึ่งหุ้นและเศษของสัญญาซื้อหุ้น

เงินที่ระดมทุนได้จะเข้าสู่กองทุนที่ไม่สามารถแตะต้องได้ จนกว่าผู้ถือหุ้นจะอนุมัติการซื้อกิจการ

SPAC จะซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเสมือนหุ้นที่จดทะเบียนทั่วไป

ผู้สนับสนุน SPAC มีระยะเวลา 18−24 เดือนในการทำข้อตกลง ขึ้นอยู่กับหนังสือชี้ชวน

ผู้สนับสนุนมีแรงจูงใจในการทำข้อตกลงให้เสร็จสิ้น พวกเขาจะได้รับหุ้นประมาณ 20% ของหุ้นที่ออกใน IPO

หุ้นเหล่านี้อาจมีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์และถูกเรียกว่า “หุ้นผู้ก่อตั้ง” หรือ “การส่งเสริม” พวกมันทำหน้าที่เป็นการชดเชยสำหรับการหาข้อตกลง

หากผู้สนับสนุนไม่สามารถหาข้อตกลงภายในระยะเวลาที่กำหนด SPAC จะถูกยุบ และผู้ถือหุ้นจะได้รับเงินคืน

เมื่อมีการหาข้อตกลงและเงื่อนไขของการซื้อกิจการได้ถูกเจรจา ผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนเสียงว่าจะอนุมัติข้อตกลงหรือไม่

หากข้อตกลงได้รับการอนุมัติ ผู้สนับสนุนจะดำเนินการนำบริษัทเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ โดยต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและมีเงินทุนที่จำเป็นต่อการเข้าซื้อบริษัท (ผู้ถือหุ้นสามารถเลือกที่จะได้รับเงินคืนพร้อมดอกเบี้ยในเวลานี้)

หากยังต้องการเงินเพิ่ม ผู้สนับสนุนจะหันไปหานักลงทุนส่วนตัวสำหรับการทำธุรกรรม “PIPE” (Private Investment in Public Equity)

บริษัทที่มีชื่อเสียงเช่น Blackrock, Fidelity และ T. Rowe Price เคยเป็นนักลงทุน PIPE

เมื่อได้รับการอนุมัติแล้ว สัญลักษณ์ของ SPAC จะเปลี่ยนเพื่อสะท้อนถึงบริษัทที่เพิ่งถูกเข้าซื้อ ผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นใน SPAC ตอนนี้จะถือหุ้นในบริษัทที่เพิ่งถูกเข้าซื้อ

แม้ว่าพวกเขาจะมีมานานหลายสิบปีแล้ว SPAC ไม่ได้เป็นที่รู้จักกันดีเท่ากับการเสนอขายหุ้นแบบ IPO แบบดั้งเดิม

การเสนอขายหุ้น IPO แบบดั้งเดิมจะเหมาะกับบริษัทที่มีความเติบโตเต็มที่มากขึ้นที่มีนักลงทุนเอกชนที่กำลังมองหาการออกจากการลงทุน

ในทางกลับกัน SPAC จะมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่อยู่ในช่วงเริ่มต้นของวงจรการเติบโต นั่นหมายความว่าพวกเขามีโอกาสในการเติบโตที่มากกว่าการเสนอขายหุ้น IPO