SPAC

Một SPAC là Công ty Mua lại Mục đích Đặc biệt, một công ty vỏ bọc được tạo ra với mục đích đặc biệt là hợp nhất với một công ty tư nhân nào đó để đưa công ty đó ra công chúng nhanh hơn so với quá trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) thông thường.

SPAC là viết tắt của “special purpose acquisition company”.

Nó cũng được gọi là “công ty séc trắng” hoặc “công ty vỏ bọc”.

Những công ty vỏ bọc này ra công chúng và huy động tiền với mục đích duy nhất là mua lại một công ty tư nhân hấp dẫn với tiềm năng phát triển bùng nổ, và đưa nó ra công chúng trong quá trình này.

Các nhà đầu tư đang đặt cược rằng ban quản lý sẽ thực hiện lời hứa tìm một mục tiêu hấp dẫn và đưa nó ra công chúng thông qua việc sáp nhập.

Khi một nhà tài trợ hoặc đội ngũ quản lý quyết định khởi động một SPAC, họ tạo ra một công ty holding.

Nhà tài trợ tìm kiếm các nhà đầu tư bằng cách tự giới thiệu bản thân, kinh nghiệm trong việc thực hiện các giao dịch, và một ngành mục tiêu mà họ sẽ tìm kiếm một công ty để mua lại.

Một khi có đủ sự quan tâm từ các nhà đầu tư bên ngoài, nhà tài trợ bán các đơn vị trong chính SPAC đó. Các SPAC thường IPO ở mức giá 10 USD mỗi đơn vị.

Thông thường, các đơn vị bao gồm một cổ phiếu và một phần quyền mua.

Số tiền huy động được chuyển vào một quỹ tín thác mù. Nó không thể chạm đến cho đến khi các cổ đông chấp thuận một thương vụ mua lại.

SPAC giao dịch trên sàn giao dịch giống như bất kỳ cổ phiếu niêm yết nào khác.

Các nhà tài trợ SPAC có 18−24 tháng để hoàn thành một thương vụ, tùy thuộc vào bản cáo bạch.

Các nhà tài trợ được thúc đẩy để thực hiện một thương vụ. Họ được phát hành khoảng 20% số cổ phiếu tồn đọng khi IPO.

Những cổ phiếu này có thể trị giá hàng triệu đô la và được gọi là “Cổ phiếu Người Sáng lập” hoặc “khuyến khích”. Chúng đóng vai trò là khoản bồi thường cho việc tìm một thương vụ.

Nếu các nhà tài trợ không đạt được một thương vụ trong khoảng thời gian xác định, SPAC sẽ giải thể, và các cổ đông nhận lại tiền của họ.

Một khi tìm thấy một thương vụ và các điều khoản của việc mua lại được đàm phán, các cổ đông sẽ bỏ phiếu xem có chấp thuận thương vụ hay không.

Nếu thương vụ được chấp thuận, nhà tài trợ tiến hành đưa công ty ra công chúng, với điều kiện thương vụ này nhận được sự phê duyệt từ cơ quan quản lý và SPAC có đủ vốn cần thiết để mua lại công ty. (Các cổ đông có thể chọn nhận lại tiền của họ, cùng với lãi suất vào thời điểm này.)

Nếu vẫn cần thêm tiền, các nhà tài trợ sẽ tìm đến các nhà đầu tư tư nhân cho một giao dịch “PIPE” (Đầu tư Tư nhân vào Vốn Công cộng).

Các công ty chất lượng cao, chẳng hạn như Blackrock, Fidelity, và T. Rowe Price, đã là những nhà đầu tư PIPE.

Một khi được phê duyệt, mã cổ phiếu của SPAC sẽ thay đổi để phản ánh công ty mới được mua lại. Các cổ đông đã nắm giữ cổ phần trong SPAC giờ đây nắm giữ cổ phần trong công ty mới được mua lại.

Mặc dù đã tồn tại hàng thập kỷ, SPAC không nổi tiếng như các IPO truyền thống.

IPO truyền thống dành cho các công ty trưởng thành hơn có các nhà đầu tư tư nhân đang tìm cách thoát ra.

SPAC, mặt khác, nhắm đến các công ty ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng. Điều đó có nghĩa là chúng có tiềm năng phát triển thậm chí còn lớn hơn so với IPO.