This article has been translated from English to Arabic.
SPAC هي شركة استحواذ ذات غرض خاص، وهي شركة وهمية يتم إنشاؤها لغرض محدد هو الاندماج مع شركة خاصة ما من أجل طرح تلك الشركة في البورصة بشكل أسرع مما كان يمكن أن يحدث في حالة عملية الطرح العام الأولي (IPO) العادية.
SPAC هي اختصار لـ "شركة استحواذ ذات غرض خاص".
وتُسمى أيضًا "شركة الشيكات على بياض" أو "شركة وهمية".
تطرح هذه الشركات الوهمية أسهمها في البورصة وتجمع الأموال لغرض وحيد هو الاستحواذ على شركة خاصة جذابة ذات إمكانات نمو هائلة، وطرحها في البورصة في أثناء ذلك.
يراهن المستثمرون على أن الإدارة ستفي بوعدها بالعثور على هدف جذاب وطرحه للاكتتاب العام عن طريق الاندماج.
عندما يقرر الراعي أو فريق الإدارة إطلاق SPAC، يقومون بإنشاء شركة قابضة.
يبحث الراعي عن مستثمرين من خلال الترويج لنفسه ولخبرته في إبرام الصفقات وللقطاع المستهدف الذي سيبحث فيه عن شركة للاستحواذ عليها.
بمجرد حصوله على اهتمام كافٍ من المستثمرين الخارجيين، يبيع الراعي وحدات في SPAC نفسها. عادةً ما يتم طرح SPAC في البورصة بسعر 10 دولارات للوحدة.
عادةً ما تتكون الوحدات من سهم واحد وجزء من ضمان.
يتم إيداع الأموال التي يتم جمعها في صندوق استئماني مغلق. ولا يمكن المساس بها حتى يوافق المساهمون على عملية الاستحواذ.
يتم تداول SPAC في البورصة مثل أي سهم آخر مدرج.
يكون أمام رعاة SPAC فترة تتراوح بين 18 و24 شهرًا لإتمام الصفقة، اعتمادًا على نشرة الإصدار.
الرعاة متحمسون لإبرام الصفقة. يتم إصدار حوالي 20٪ من الأسهم القائمة عند الطرح العام الأولي.
يمكن أن تبلغ قيمة هذه الأسهم ملايين الدولارات وتسمى "أسهم المؤسس" أو "الترويج". وهي بمثابة تعويض عن إبرام الصفقة.
إذا فشل الرعاة في إبرام صفقة خلال الفترة الزمنية المحددة، يتم حل SPAC ويسترد المساهمون أموالهم.
بمجرد التوصل إلى صفقة والتفاوض على شروط الاستحواذ، يصوت المساهمون على الموافقة على الصفقة.
إذا تمت الموافقة على الصفقة، يمضي الراعي قدماً في طرح الشركة للاكتتاب العام، في انتظار حصول الصفقة على الموافقة التنظيمية وحصول SPAC على رأس المال اللازم للاستحواذ على الشركة. (يمكن للمساهمين اختيار استرداد أموالهم، مع الفائدة في هذا الوقت).
إذا كانت الشركة لا تزال بحاجة إلى أموال، يلجأ الرعاة إلى مستثمرين من القطاع الخاص لإجراء معاملة "PIPE" (استثمار خاص في أسهم عامة).
كانت شركات عالية الجودة، مثل Blackrock و Fidelity و T. Rowe Price، من مستثمري PIPE.
بمجرد الموافقة، يتغير رمز SPAC ليعكس الشركة المكتسبة حديثًا. المساهمون الذين كانوا يمتلكون حصة في SPAC يمتلكون الآن حصة في الشركة المكتسبة حديثًا.
على الرغم من وجودها منذ عقود، إلا أن SPACs ليست معروفة بنفس درجة الاكتتابات العامة التقليدية.
الاكتتابات العامة التقليدية مخصصة للشركات الأكثر نضجًا التي لديها مستثمرون خاصون يبحثون عن مخارج.
من ناحية أخرى، تستهدف SPAC الشركات في المراحل المبكرة من دورات نموها. وهذا يعني أن لديها إمكانات صعود أكبر من الاكتتابات العامة.