SPAC

Una SPAC è una società di acquisizione a scopo speciale, una società di comodo creata apposta per fondersi con qualche azienda privata e renderla pubblica più velocemente di quanto sarebbe successo con una normale offerta pubblica iniziale (IPO).

SPAC sta per "società di acquisizione a scopo speciale".

Viene anche chiamata "società in bianco" o "società di comodo".

Queste società di comodo si quotano in borsa e raccolgono fondi con l'unico scopo di acquisire una società privata interessante con un potenziale di crescita esplosivo, quotandola in borsa nel processo.

Gli investitori scommettono che il management manterrà la promessa di trovare un obiettivo interessante e di renderlo pubblico tramite fusione.

Quando uno sponsor o il team di gestione decide di lanciare una SPAC, crea una holding.

Lo sponsor cerca investitori vendendo se stesso, la sua esperienza nella conclusione di accordi e un settore target in cui cercherà un'azienda da acquisire.

Una volta ottenuto un interesse sufficiente da parte degli investitori esterni, lo sponsor vende le quote della SPAC stessa. Le SPAC vengono tipicamente quotate in borsa al prezzo di 10 dollari per quota.

In genere, le quote consistono in un'azione e una frazione di warrant.

Il denaro raccolto viene depositato in un blind trust. Non può essere toccato fino a quando gli azionisti non approvano un'acquisizione.

La SPAC viene scambiata in borsa proprio come qualsiasi altro titolo quotato.

Gli sponsor delle SPAC hanno 18-24 mesi di tempo per concludere un accordo, a seconda del prospetto informativo.

Gli sponsor sono motivati a concludere un accordo. Viene loro assegnato circa il 20% delle azioni in circolazione al momento dell'IPO.

Queste azioni possono valere milioni di dollari e sono chiamate "azioni del fondatore" o "promozione". Fungono da compenso per aver trovato un accordo.

Se gli sponsor non riescono a concludere un accordo entro il periodo di tempo definito, la SPAC si scioglie e gli azionisti recuperano il loro denaro.

Una volta trovato un accordo e negoziati i termini dell'acquisizione, gli azionisti votano per approvare o meno l'accordo.

Se l'accordo viene approvato, lo sponsor procede con la quotazione in borsa della società, in attesa che l'accordo riceva l'approvazione normativa e che la SPAC disponga del capitale necessario per acquisire la società. (Gli azionisti possono scegliere di riavere indietro i loro soldi, insieme agli interessi, in questo momento).

Se servono ancora soldi, gli sponsor si rivolgeranno a investitori privati per una transazione "PIPE" (Private Investment in Public Equity).

Aziende di alta qualità, come Blackrock, Fidelity e T. Rowe Price, sono state investitori PIPE.

Una volta approvato, il ticker della SPAC cambia per riflettere la società appena acquisita. Gli azionisti che avevano una partecipazione nella SPAC ora hanno una partecipazione nella società appena acquisita.

Sebbene esistano da decenni, le SPAC non sono così conosciute come le IPO tradizionali.

Le IPO tradizionali sono per aziende più mature che hanno investitori privati che cercano di uscire.

Le SPAC, invece, puntano su società nelle prime fasi del loro ciclo di crescita. Questo significa che hanno un potenziale di crescita ancora maggiore rispetto alle IPO.