SPAC

Sebuah SPAC adalah Syarikat Pemerolehan Tujuan Khas, satu syarikat shell yang dicipta khas untuk tujuan bergabung dengan syarikat swasta supaya syarikat itu boleh menjadi awam lebih cepat berbanding proses tawaran awam permulaan (IPO) biasa.

SPAC bermaksud “syarikat pemerolehan tujuan khas”.

Ia juga dipanggil “syarikat cek kosong” atau “syarikat shell.”

Syarikat shell ini pergi awam dan mengumpulkan wang semata-mata untuk memperoleh syarikat swasta yang menarik dengan potensi besar, menjadikannya awam dalam proses itu.

Pelabur bertaruh bahawa pengurusan akan menunaikan janji mereka untuk mencari sasaran menarik dan menjadikannya awam melalui penggabungan.

Apabila penaja atau pasukan pengurusan memutuskan untuk melancarkan SPAC, mereka mencipta syarikat pegangan.

Penaja mencari pelabur dengan menjual diri mereka, pengalaman membuat perjanjian, dan industri sasaran di mana mereka akan mencari syarikat untuk diperoleh.

Setelah mendapat minat yang mencukupi dari pelabur luar, penaja menjual unit dalam SPAC itu sendiri. SPAC biasanya IPO pada harga $10 setiap unit.

Biasanya, unit terdiri daripada satu saham dan sebahagian waran.

Wang yang dikumpul dimasukkan ke dalam amanah buta. Ia tidak boleh disentuh sehingga pemegang saham meluluskan pemerolehan.

SPAC berdagang di bursa sama seperti saham tersenarai lain.

Penaja SPAC mempunyai 18−24 bulan untuk menyelesaikan perjanjian, bergantung kepada prospektus.

Penaja terdorong untuk menyelesaikan perjanjian. Mereka diberi kira-kira 20% saham yang tertunggak pada IPO.

Saham ini boleh bernilai jutaan dolar dan dipanggil “Saham Pengasas” atau “promosi”. Ia bertindak sebagai pampasan untuk mencari perjanjian.

Jika penaja gagal mendapatkan perjanjian dalam tempoh masa yang ditetapkan, SPAC akan dibubarkan, dan pemegang saham akan mendapatkan kembali wang mereka.

Sebaik sahaja perjanjian ditemui dan syarat pemerolehan dirundingkan, pemegang saham mengundi sama ada untuk meluluskan perjanjian tersebut.

Jika perjanjian diluluskan, penaja bergerak ke hadapan dengan membawa syarikat awam, dengan syarat perjanjian itu menerima kelulusan pengawalseliaan dan SPAC mempunyai modal yang diperlukan untuk memperoleh syarikat itu. (Pemegang saham boleh memilih untuk menerima kembali wang mereka, bersama dengan faedah pada masa ini.)

Jika masih memerlukan wang, penaja akan beralih kepada pelabur swasta untuk transaksi “PIPE” (Pelaburan Swasta dalam Ekuiti Awam).

Firma berkualiti tinggi, seperti Blackrock, Fidelity, dan T. Rowe Price, telah menjadi pelabur PIPE.

Sebaik sahaja diluluskan, ticker SPAC berubah untuk mencerminkan syarikat yang baru diperoleh. Pemegang saham yang memegang kepentingan dalam SPAC kini memegang kepentingan dalam syarikat yang baru diperoleh.

Walaupun mereka telah wujud selama beberapa dekad, SPAC tidak begitu terkenal seperti IPO tradisional.

IPO tradisional adalah untuk syarikat yang lebih matang yang mempunyai pelabur swasta yang mencari jalan keluar.

SPAC, sebaliknya, menyasarkan syarikat dalam peringkat awal kitaran pertumbuhan mereka. Ini bermakna mereka mempunyai potensi peningkatan yang lebih besar daripada IPO.