RUANG

SPAC adalah Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus, sebuah entitas kosong yang dibentuk khusus untuk tujuan menggabungkan diri dengan perusahaan swasta tertentu guna mempercepat proses pencatatan saham perusahaan tersebut di bursa efek, dibandingkan dengan proses penawaran umum perdana (IPO) konvensional.

SPAC merupakan singkatan dari “special purpose acquisition company”.

SPAC juga sering disebut sebagai "perusahaan cek kosong" atau "perusahaan cangkang".

Perusahaan cangkang ini go public dan mengumpulkan dana dengan tujuan tunggal untuk mengakuisisi perusahaan swasta yang menarik dengan potensi pertumbuhan yang tinggi, dan dalam prosesnya membawa perusahaan tersebut go public.

Investor bertaruh bahwa manajemen akan menepati janji untuk menemukan target yang menarik dan mencatatkannya di bursa melalui merger.

Ketika sponsor atau tim manajemen memutuskan untuk meluncurkan SPAC, mereka membentuk perusahaan induk.

Sponsor mencari investor dengan menjual diri mereka sendiri, pengalaman dalam negosiasi kesepakatan, dan industri target di mana mereka akan mencari perusahaan untuk diakuisisi.

Setelah mendapatkan minat yang cukup dari investor eksternal, sponsor menjual unit dalam SPAC itu sendiri. SPAC biasanya melakukan IPO dengan harga $10 per unit.

Secara umum, unit terdiri dari satu saham dan sebagian kecil dari opsi.

Uang yang terkumpul disimpan dalam trust buta. Uang tersebut tidak dapat diakses hingga pemegang saham menyetujui akuisisi.

SPAC diperdagangkan di bursa saham seperti saham terdaftar lainnya.

Sponsor SPAC memiliki waktu 18−24 bulan untuk menyelesaikan kesepakatan, tergantung pada prospektus.

Sponsor termotivasi untuk menyelesaikan kesepakatan. Mereka menerima sekitar 20% dari saham yang beredar pada saat IPO.

Saham-saham ini dapat bernilai jutaan dolar dan disebut "Saham Pendiri" atau "promote". Mereka berfungsi sebagai kompensasi untuk menemukan kesepakatan.

Jika sponsor gagal menuntaskan kesepakatan dalam jangka waktu yang ditentukan, SPAC akan dibubarkan, dan pemegang saham akan mendapatkan kembali uang mereka.

Setelah kesepakatan ditemukan dan syarat-syarat akuisisi dinegosiasikan, pemegang saham akan voting untuk menyetujui kesepakatan tersebut.

Jika kesepakatan disetujui, sponsor melanjutkan proses membawa perusahaan ke publik, dengan syarat kesepakatan mendapatkan persetujuan regulasi dan SPAC memiliki modal yang cukup untuk mengakuisisi perusahaan. (Pemegang saham dapat memilih untuk menerima kembali uang mereka, beserta bunga pada saat ini.)

Jika masih membutuhkan dana, sponsor akan beralih ke investor swasta untuk transaksi "PIPE" (Private Investment in Public Equity).

Perusahaan berkualitas tinggi, seperti Blackrock, Fidelity, dan T. Rowe Price, telah menjadi investor PIPE.

Setelah disetujui, kode saham SPAC akan diubah untuk mencerminkan perusahaan yang baru diakuisisi. Pemegang saham yang sebelumnya memiliki saham di SPAC kini memiliki saham di perusahaan yang baru diakuisisi.

Meskipun telah ada selama puluhan tahun, SPAC tidak sepopuler IPO tradisional.

IPO tradisional ditujukan untuk perusahaan yang lebih matang yang memiliki investor swasta yang mencari exit.

SPAC, di sisi lain, menargetkan perusahaan yang berada pada tahap awal siklus pertumbuhannya. Artinya, mereka memiliki potensi keuntungan yang lebih besar daripada IPO.