ตลาดซื้อคืน

ตลาดรีโป ถือเป็นเบื้องหลังของระบบการเงินในสหรัฐฯ ช่วยให้ธนาคารมีสภาพคล่องพอที่จะดำเนินการตามความต้องการในแต่ละวันและรักษาสำรองเอาไว้ได้เพียงพอ

ในการซื้อขายรีโป บริษัทใน Wall Street และธนาคารจะเสนอพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหลักทรัพย์คุณภาพสูงอื่น ๆ เป็นหลักประกันเพื่อระดมเงินสด ซึ่งมักจะเป็นการกู้เงินข้ามคืนเพื่อใช้ในการซื้อขายและปล่อยกู้

วันรุ่งขึ้น ผู้กู้จะชำระคืนเงินกู้พร้อมดอกเบี้ยน้อย ๆ และได้รับพันธบัตรของตนคืน

พูดง่าย ๆ คือ พวกเขา ซื้อคืน หรือรีโป พันธบัตร

ระบบนี้มักจะทำงานได้ดี โดยอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากข้อตกลงรีโปจะใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนของ Fed

แต่เมื่อใดที่นักลงทุนกลัวการปล่อยกู้ เช่นที่เห็นในวิกฤตเครดิตทั่วโลก หรือเมื่อไม่มีสภาพคล่องหรือเงินสดเพียงพอในระบบที่จะปล่อยกู้ อัตรารีโปจะพุ่งสูงเกินอัตรา Fed Funds

การซื้อขายหุ้นและพันธบัตรอาจกลายเป็นเรื่องยาก นอกจากนี้ยังอาจกดดันการปล่อยกู้ให้กับธุรกิจและผู้บริโภค และหากการหยุดชะงักนานเกินไป อาจกลายเป็นปัญหาต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่พึ่งพาการไหลเวียนของเครดิตอย่างมาก