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Il mercato dei pronti contro termine è fondamentale per il sistema finanziario degli Stati Uniti, perché aiuta le banche ad avere la liquidità necessaria per le loro operazioni quotidiane e per mantenere riserve sufficienti.
In un'operazione di pronti contro termine, le società e le banche di Wall Street offrono titoli del Tesoro statunitense e altri titoli di alta qualità come garanzia per raccogliere liquidità, spesso overnight, per finanziare le loro attività di negoziazione e prestito.
Il giorno dopo, i mutuatari rimborsano i prestiti più un tasso di interesse di solito nominale e si riprendono le obbligazioni.
In altre parole, riacquistano, o riprendono, le obbligazioni.
Il sistema funziona bene quando il tasso di interesse applicato alle operazioni di repo è vicino al tasso di riferimento overnight della Fed.
Ma quando gli investitori hanno paura di prestare, come è successo durante la crisi creditizia globale, o quando semplicemente non ci sono abbastanza riserve o liquidità nel sistema per prestare, il tasso repo sale alle stelle, superando il tasso dei Fed Funds.
Il trading di azioni e obbligazioni può diventare difficile. Può anche limitare i prestiti alle imprese e ai consumatori e, se il disturbo si prolunga, può diventare un freno per l'economia statunitense, che dipende fortemente dal flusso di credito.