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回购市场是美国金融体系的重要支柱，有助于确保银行拥有足够的流动性以满足日常运营需求并维持充足的储备。

在回购交易中，华尔街金融机构和银行以美国国债及其他高质量证券作为抵押品，借入现金（通常为隔夜资金），用于融资其交易和放贷活动。

次日，借款方偿还贷款本金并支付通常为名义利率的利息，并取回其债券。

换言之，他们回购（repo）这些债券。

该系统通常运行顺畅，回购交易的利率通常接近美联储的基准隔夜利率。

但当投资者对放贷感到担忧（如全球金融危机期间）或系统内可用于放贷的储备金或现金不足时，回购利率会飙升至高于联邦基金利率。

股票和债券交易可能变得困难。这也会挤压对企业和消费者的贷款，如果这种扰乱持续时间过长，可能会拖累高度依赖信贷流动的美国经济。