This article has been translated from English to Thai.
ทฤษฎีปริมาณของเครดิต เป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่เน้นบทบาทของการสร้างเครดิตโดยธนาคารในการมีผลต่อปริมาณเงินรวมและเศรษฐกิจ
ทฤษฎีนี้เสนอแนวทางทางเลือกจากทฤษฎีปริมาณเงินแบบดั้งเดิมที่มุ่งเน้นถึงผลของปริมาณเงินต่อระดับราคาและอัตราเงินเฟ้อ
พัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ชื่อ Richard Werner ทฤษฎีปริมาณของเครดิตเสนอว่าการจัดสรรเครดิตมีผลกระทบโดยตรงต่อการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจและสุขภาพของเศรษฐกิจ
ทำความเข้าใจกับทฤษฎีปริมาณของเครดิต
ทฤษฎีปริมาณของเครดิตวนเวียนรอบแนวคิดว่าตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่ใช่แค่ปริมาณเงิน แต่เป็น การสร้างและการจัดสรรเครดิตโดยธนาคาร
ตามทฤษฎีนี้ เมื่อธนาคารสร้างเครดิตใหม่ พวกเขาจะมีผลโดยตรงต่อตัวเงินทั้งหมดที่หมุนเวียนในเศรษฐกิจ
การเสนอเครดิตของธนาคารขึ้นอยู่กับสภาพคล่องที่มีอยู่ในระบบธนาคาร ขณะที่ความต้องการเครดิตขึ้นอยู่กับความต้องการกู้ยืมในเศรษฐกิจจริง
ตามทฤษฎีปริมาณของเครดิต:
การเติบโตของเครดิต = การเติบโตของสภาพคล่อง - การเติบโตของ GDP จริง
พูดอีกอย่างหนึ่งคือ สภาพคล่องส่วนเกินในระบบธนาคารจะส่งผลให้เกิดการเติบโตของเครดิตธนาคารมากขึ้น เพราะธนาคารมีเงินให้กู้ยืมมากขึ้น ขณะที่ความต้องการของเศรษฐกิจจริงยังคงเหมือนเดิม
ในทางกลับกัน ถ้าเศรษฐกิจจริงเติบโตอย่างแข็งแกร่งแต่สภาพคล่องยังคงเหมือนเดิม ก็จะนำไปสู่การเติบโตของเครดิตที่สูงขึ้นเมื่อธุรกิจและครัวเรือนต้องการเงินกู้ยืมมากขึ้นเพื่อเป็นทุนในการใช้จ่ายและการลงทุน
อย่างไรก็ตาม ถ้าสภาพคล่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจจริงเคลื่อนไหวไปด้วยกัน การเติบโตของเครดิตควรจะคงที่และสมดุล ไม่มีการเสนอหรือความต้องการเกิน
ประเภทของเครดิต
Werner แยกแยะระหว่างประเภทของเครดิตสองประเภท:
1. เครดิตเชิงผลิต (Productive Credit)
เครดิตเชิงผลิตหมายถึงเครดิตที่มอบให้กับธุรกิจและบุคคลเพื่อวัตถุประสงค์เชิงผลิต เช่น การลงทุนในเทคโนโลยีใหม่ โครงสร้างพื้นฐาน หรือการขยายธุรกิจ
การจัดสรรเครดิตประเภทนี้นำไปสู่การเพิ่มการผลิต การสร้างงาน และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน
2. เครดิตที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิต (Unproductive Credit)
เครดิตที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิตถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ที่ไม่ก่อให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจ เช่น การเก็งกำไรทางการเงินหรือสินเชื่อบริโภคสำหรับสิ่งที่ไม่จำเป็น
เครดิตที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิตสามารถนำไปสู่ฟองสบู่สินทรัพย์ การเพิ่มขึ้นของหนี้ และในที่สุด ความไม่มั่นคงทางการเงิน
ผลกระทบของทฤษฎีปริมาณของเครดิต
ตามทฤษฎีปริมาณของเครดิต การเพิ่มขึ้นของ เครดิตเชิงผลิต จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เนื่องจากผู้ยืมมีเงินทุนมากขึ้นสำหรับการลงทุนและการใช้จ่าย
การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมนี้จะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาและอัตราเงินเฟ้อ
ในทางกลับกัน การลดลงของ เครดิตเชิงผลิต จะนำไปสู่การลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการลดลงของราคาและอัตราเงินเฟ้อ
ทฤษฎีปริมาณของเครดิตมีผลกระทบสำคัญหลายประการสำหรับความเข้าใจเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและความมั่นคงทางการเงิน:
- บทบาทของธนาคาร: ตามทฤษฎีนี้ ธนาคารมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางของเศรษฐกิจ โดยการตัดสินใจว่าจะสร้างและจัดสรรเครดิตเท่าไรและให้ใคร ธนาคารสามารถมีผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและความมั่นคงทางการเงิน
- ความสำคัญของการจัดสรรเครดิต: ทฤษฎีนี้เน้นถึงความสำคัญของการจัดสรรเครดิตระหว่างการใช้ประโยชน์และการใช้ที่ไม่เป็นประโยชน์ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนขึ้นอยู่กับการจัดสรรเครดิตไปที่การใช้ประโยชน์ที่มีสูงขึ้น
- ผลกระทบทางนโยบาย: ทฤษฎีปริมาณของเครดิตแนะนำว่า ผู้กำหนดนโยบายควรมุ่งเน้นที่การควบคุมและการติดตามการสร้างและการจัดสรรเครดิตมากกว่าที่จะมุ่งเน้นที่การควบคุมปริมาณเงินหรืออัตราดอกเบี้ย ซึ่งรวมถึงการกำหนดนโยบายที่ส่งเสริมให้ธนาคารให้ยืมมากขึ้นแก่ภาคส่วนที่ ผลิต และกีดกันการยืมเกินสำหรับวัตถุประสงค์ที่ไม่เป็นประโยชน์
ข้อบ่งชี้หลักคือการขยายตัวอย่างรวดเร็วของเครดิตธนาคาร (เร็วกว่าอัตราการเติบโตของ GDP จริง) มักจะเป็นสัญญาณของสภาพคล่องที่มากเกินไปและการรับความเสี่ยงในระบบ
อาจนำไปสู่การสะสมของหนี้และฟองสบู่ราคาในสินทรัพย์ ซึ่งสุดท้ายคุกคามความมั่นคงทางการเงิน
โดยการติดตามทฤษฎีปริมาณของเครดิต ธนาคารกลางและผู้กำกับดูแลสามารถติดตามสัญญาณของสภาพคล่องและการเติบโตของเครดิตที่มากเกินไป
พวกเขาสามารถปรับนโยบายเพื่อควบคุมความเสี่ยงที่ไม่มั่นคง ดังนั้นทฤษฎีปริมาณเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับการวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินและนโยบายมาโครพรูเด็นเชียล
ทฤษฎีปริมาณของเครดิต vs. ทฤษฎีปริมาณของเงิน
ทฤษฎีนี้มักจะเชื่อมโยงกับ monetarism ซึ่งเป็นสำนักคิดทางเศรษฐศาสตร์ที่เน้นบทบาทของปริมาณเงินในการกำหนดผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ
ผู้เชื่อใน monetarism เชื่อว่า ปริมาณเงิน เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ พวกเขาโต้แย้งว่า การเปลี่ยนแปลงในปริมาณเงิน มีผลโดยตรงและสามารถคาดการณ์ได้ต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม ทฤษฎีปริมาณของเครดิตต่างจากทฤษฎีปริมาณของเงินในที่ที่มันเน้นถึงผลกระทบของ การสร้างเครดิต
ทฤษฎีนี้เสนอว่า การจัดสรรเครดิตมีผลกระทบโดยตรงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและสุขภาพของเศรษฐกิจ
Werner แยกแยะระหว่าง เครดิตเชิงผลิต (ใช้เพื่อวัตถุประสงค์เชิงผลิต เช่นการลงทุน) และ เครดิตที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิต (ใช้เพื่อการเก็งกำไรทางการเงินหรือสินเชื่อบริโภคที่ไม่จำเป็น)
ทฤษฎีปริมาณของเครดิตโต้แย้งว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนขึ้นอยู่กับการจัดสรรเครดิตไปที่การใช้ ผลิต ที่สูงขึ้น
นี่คือสรุปสั้นๆ:
ทฤษฎีปริมาณของเงิน (QTM):
- โฟกัส: เน้นปริมาณเงิน โดยเฉพาะเงินสดและเหรียญที่หมุนเวียน เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของอัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
- กลไก: เสนอว่าเมื่อปริมาณเงินเพิ่มขึ้นจะนำไปสู่การใช้จ่ายและการลงทุนที่สูงขึ้น ซึ่งจะเป็นการเพิ่มราคาและความเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกัน การลดลงของปริมาณเงินมีผลตรงกันข้าม
- ตัวอย่าง: คิดว่าเป็นการเพิ่มเงินเข้าไปในเศรษฐกิจเหมือนกับการสูบลมเข้าไปในบอลลูน เมื่อปริมาณอากาศเพิ่มขึ้น ความดัน (ราคา) และขนาดรวม (กิจกรรมเศรษฐกิจ) ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
ทฤษฎีปริมาณของเครดิต (QTC):
- โฟกัส: ขยายขอบเขตเกินกว่าเงินสดและเหรียญไปยังเครดิตทางการเงินที่กว้างขึ้น เช่นสินเชื่อธนาคารและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ทฤษฎีนี้โต้แย้งว่าการสร้างเครดิต ผลิต ไม่ใช่เพียงแค่ปริมาณเงิน เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
- กลไก: แนะนำว่าการเพิ่มขึ้นของ ความพร้อมของเครดิต นำไปสู่การกู้ยืมและการใช้จ่ายมากขึ้น ขับเคลื่อนการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ ในทำนองเดียวกันเมื่อการใช้เครดิตตึงตัว กิจกรรมทางเศรษฐกิจจะช้าลง
- ตัวอย่าง: คิดว่าเครดิต ผลิต เป็น เชื้อเพลิง สำหรับเครื่องยนต์ เชื้อเพลิงที่มากขึ้น (เครดิต) ช่วยให้เครื่องยนต์ (เศรษฐกิจ) ทำงานเร็วขึ้นและผลิตได้มากขึ้น (กิจกรรมทางเศรษฐกิจ)
ความแตกต่างหลัก:
- ขอบเขต: QTM มุ่งเน้นที่ปริมาณเงินที่แคบลง ในขณะที่ QTC รวมเครื่องมือเครดิตที่หลากหลายมากขึ้น
- เน้น: QTM ให้ความสำคัญกับเงินสดและเหรียญในการมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในขณะที่ QTC เน้นบทบาทของการสร้างเครดิตในการขับเคลื่อนปัจจัยเหล่านี้
- ความซับซ้อน: QTC ยอมรับความซับซ้อนของระบบการเงินและวิธีการสร้างเครดิตที่หลากหลายสามารถมีผลต่อเศรษฐกิจ
สรุป
ทฤษฎีปริมาณของเครดิตเป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่เสนอว่าการเปลี่ยนแปลงใน ปริมาณเครดิตจากธนาคาร ในเศรษฐกิจมีผลโดยตรงต่อระดับกิจกรรมทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ
ทฤษฎีปริมาณของเครดิตเสนอแนวทางทางเลือกเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจและบทบาทของธนาคารในการกำหนดทิศทางของเศรษฐกิจ