This article has been translated from English to Arabic.
نظرية الكمية الائتمانية هي نظرية اقتصادية تؤكد على دور البنوك في خلق الائتمان وتأثيره على العرض النقدي الإجمالي والاقتصاد.
تقدم هذه النظرية وجهة نظر بديلة لنظرية الكمية النقدية التقليدية ، التي تركز على تأثير العرض النقدي على مستويات الأسعار والتضخم.
طور الاقتصادي ريتشارد فيرنر نظرية الكمية الائتمانية ، التي تفترض أن تخصيص الائتمان له تأثير أكثر مباشرة على النمو الاقتصادي وصحة الاقتصاد.
فهم نظرية الكمية في الائتمان
تدور نظرية الكمية الائتمانية حول فكرة أن المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي ليس مجرد العرض النقدي، بل إنشاء وتوزيع الائتمان من قبل البنوك.
وفقًا لهذه النظرية، عندما تخلق البنوك ائتمانًا جديدًا، فإنها تؤثر بشكل مباشر على إجمالي كمية النقود المتداولة في الاقتصاد.
يعتمد عرض الائتمان المصرفي على السيولة المتاحة في النظام المصرفي، بينما يعتمد الطلب على الائتمان على احتياجات الاقتراض في الاقتصاد الحقيقي.
وفقًا لنظرية الكمية الائتمانية:
نمو الائتمان = نمو السيولة - نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي
بمعنى آخر، سيؤدي فائض السيولة في النظام المصرفي إلى نمو أعلى في الائتمان المصرفي. وذلك لأن البنوك لديها المزيد من الأموال لإقراضها، في حين أن احتياجات الاقتصاد الحقيقي تظل دون تغيير.
من ناحية أخرى، إذا كان الاقتصاد الحقيقي ينمو بقوة ولكن السيولة تظل دون تغيير، فسيؤدي ذلك أيضًا إلى ارتفاع نمو الائتمان حيث تطلب الشركات والأسر المزيد من القروض لتمويل إنفاقها واستثماراتها.
ومع ذلك، إذا تحركت السيولة والنمو الاقتصادي الحقيقي معًا، فمن المفترض أن يظل نمو الائتمان مستقرًا ومتوازنًا. ولا يوجد فائض في العرض أو الطلب.
أنواع الائتمان
يميز ويرنر بين نوعين من الائتمان:
1. الائتمان الإنتاجي
يشير الائتمان الإنتاجي إلى الائتمان الممنوح للشركات والأفراد لأغراض إنتاجية، مثل الاستثمار في التكنولوجيات الجديدة أو البنية التحتية أو توسيع الأعمال.
يؤدي هذا النوع من تخصيص الائتمان إلى زيادة الإنتاج وخلق فرص العمل والنمو الاقتصادي المستدام.
2. الائتمان غير الإنتاجي
يُستخدم الائتمان غير الإنتاجي لأغراض لا تساهم في النمو الاقتصادي، مثل المضاربة المالية أو قروض المستهلكين لشراء سلع غير أساسية.
يمكن أن يؤدي الائتمان غير المنتج إلى فقاعات الأصول وزيادة المديونية، وفي نهاية المطاف إلى عدم الاستقرار المالي.
آثار نظرية الكمية الائتمانية
وفقًا لنظرية الكمية الائتمانية، تؤدي زيادة المعروض من الائتمان الإنتاجي إلى زيادة النشاط الاقتصادي، حيث يتوفر للمقترضين المزيد من الأموال للاستثمار والإنفاق.
وستؤدي هذه الزيادة في النشاط بدورها إلى زيادة الأسعار والتضخم.
وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض عرض الائتمان الإنتاجي سيؤدي إلى انخفاض النشاط الاقتصادي وانخفاض الأسعار والتضخم.
لنظرية الكمية في الائتمان عدة آثار مهمة لفهم النمو الاقتصادي والاستقرار المالي:
- دور البنوك: وفقاً لهذه النظرية، تلعب البنوك دوراً حاسماً في تحديد اتجاه الاقتصاد. فمن خلال تحديد حجم الائتمان الذي سيتم إنشاؤه وتخصيصه ولمن سيتم تخصيصه، يمكن للبنوك التأثير على النمو الاقتصادي والاستقرار المالي.
- أهمية توزيع الائتمان: تسلط النظرية الضوء على أهمية توزيع الائتمان بين الاستخدامات الإنتاجية وغير الإنتاجية. يعتمد النمو الاقتصادي المستدام على توجيه نسبة أعلى من الائتمان نحو الأغراض الإنتاجية.
- الآثار على السياسات: تشير نظرية الكمية الائتمانية إلى أن صانعي السياسات يجب أن يركزوا على تنظيم ومراقبة إنشاء الائتمان وتوزيعه بدلاً من مجرد استهداف العرض النقدي أو أسعار الفائدة. ويشمل ذلك تنفيذ سياسات تشجع البنوك على إقراض القطاعات الإنتاجية بشكل أكبر وتثنيها عن الإقراض المفرط للأغراض غير الإنتاجية.
والأثر الرئيسي هو أن التوسع السريع في الائتمان المصرفي (بوتيرة أسرع بكثير من نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي) غالباً ما يكون علامة على وجود سيولة زائدة ومخاطر كبيرة في النظام.
ويمكن أن يؤدي ذلك إلى تراكم الديون وفقاعات أسعار الأصول، مما يهدد الاستقرار المالي في نهاية المطاف.
من خلال تتبع نظرية الكمية الائتمانية، يمكن للبنوك المركزية والجهات التنظيمية مراقبة علامات السيولة الزائدة ونمو الائتمان.
يمكنهم بعد ذلك تشديد السياسة للحد من مخاطر عدم الاستقرار. لذا، توفر نظرية الكمية أداة مهمة لتحليل الاستقرار المالي والسياسة الاحترازية الكلية.
نظرية الكمية في الائتمان مقابل نظرية الكمية في النقود
غالبًا ما ترتبط هذه النظرية بالنظرية النقدية، وهي مدرسة فكرية اقتصادية تؤكد على دور العرض النقدي في تحديد النتائج الاقتصادية.
يعتقد النقديون أن العرض النقدي هو المحرك الرئيسي للنشاط الاقتصادي. ويجادلون بأن التغيرات في العرض النقدي لها تأثير مباشر ويمكن التنبؤ به على النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، تختلف نظرية الكمية الائتمانية عن نظرية الكمية النقدية في أنها تركز بشكل خاص على تأثير خلق الائتمان.
تفترض هذه النظرية أن تخصيص الائتمان له تأثير أكثر مباشرة على النمو الاقتصادي وصحة الاقتصاد.
يميز فيرنر بين الائتمان الإنتاجي (المستخدم لأغراض إنتاجية، مثل الاستثمارات) والائتمان غير الإنتاجي (المستخدم للمضاربة المالية أو القروض الاستهلاكية غير الأساسية).
تقول نظرية الكمية الائتمانية أن النمو الاقتصادي المستدام يعتمد على توجيه نسبة أعلى من الائتمان نحو الأغراض الإنتاجية.
فيما يلي ملخص للنظرية:
نظرية الكمية للنقود (QTM):
- التركيز: تؤكد على العرض النقدي، وتحديداً كمية النقد المتداول والعملات المعدنية، باعتباره المحرك الرئيسي للتضخم والنشاط الاقتصادي.
- الآلية: تقترح أن زيادة العرض النقدي تؤدي إلى زيادة الإنفاق والاستثمار، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتعزيز النمو الاقتصادي. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض العرض النقدي له تأثير معاكس.
- مثال: تخيل ضخ الأموال في الاقتصاد كملء بالون بالهواء. كلما زاد حجم الهواء، زاد الضغط (الأسعار) والحجم الإجمالي (النشاط الاقتصادي).
نظرية الكمية الائتمانية (QTC):
- التركيز: توسع النطاق ليشمل ما هو أبعد من النقد والعملة المعدنية ليشمل مجموعات ائتمانية أوسع، مثل القروض المصرفية والأدوات المالية الأخرى. تقول هذه النظرية أن خلق الائتمان الإنتاجي ، وليس فقط العرض النقدي، هو المحرك الرئيسي للنشاط الاقتصادي.
- الآلية: تشير إلى أن زيادة توافر الائتمان تؤدي إلى مزيد من الاقتراض والإنفاق، مما يدفع النمو والتضخم. وبالمثل، عندما يتقلص الائتمان، يتباطأ النشاط الاقتصادي.
- مثال: فكر في الائتمان الإنتاجي على أنه وقود للمحرك. فالمزيد من الوقود (الائتمان) يسمح للمحرك (الاقتصاد) بالعمل بشكل أسرع وإنتاج المزيد (النشاط الاقتصادي).
الاختلافات الرئيسية:
- النطاق: تركز نظرية QTM على العرض النقدي الأضيق، بينما تدمج نظرية QTC مجموعة أوسع من أدوات الائتمان.
- التركيز: تعطي نظرية الكمية النقدية (QTM) الأولوية للنقد والعملة المعدنية في التأثير على التضخم والنشاط الاقتصادي، بينما تسلط نظرية الكمية الائتمانية (QTC) الضوء على دور خلق الائتمان في دفع هذه العو
- التعقيد: تعترف سياسة توسيع الائتمان (QTC) بتعقيدات النظام المالي والطرق المتعددة التي يمكن أن تؤثر بها خلق الائتمان على الاقتصاد.
ملخص
نظرية الكمية الائتمانية هي نظرية اقتصادية تشير إلى أن التغيرات في العرض الائتماني من البنوك في الاقتصاد لها تأثير مباشر على مستوى النشاط الاقتصادي والتضخم.
تقدم نظرية الكمية الائتمانية منظورًا بديلاً حول محركات النمو الاقتصادي ودور البنوك في تشكيل الاقتصاد.