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信用数量论是一种经济理论，强调银行创造信用在影响整体货币供应量和经济中的作用。
该理论为传统货币数量理论提供了另一种视角，后者主要关注货币供应量对物价水平和通货膨胀的影响。
该理论由经济学家理查德·沃纳提出，认为信贷的分配对经济增长和经济健康具有更直接的影响。
理解信用数量理论
信用数量理论的核心观点是，经济增长的主要驱动力并非单纯的货币供应量，而是银行创造和分配信贷的过程。
根据这一理论，当银行创造新信贷时，会直接影响经济中流通的货币总量。
银行信贷的供应取决于银行体系中的可用流动性，而信贷需求则取决于实体经济中的借贷需求。
根据信用数量理论：
信贷增长= 流动性增长 - 实际GDP增长
换言之，银行体系中流动性过剩将导致银行信贷增长加快。这是因为银行有更多资金可用于放贷，而实体经济的需求保持不变。
另一方面，如果实体经济强劲增长但流动性保持不变，信贷增长也会加快，因为企业和家庭需要更多贷款来融资其支出和投资。
然而，如果流动性和实际经济增长同步，信贷增长应保持稳定和平衡。不存在过剩的供需。
信贷类型
沃纳将信贷分为两类：
1. 生产性信贷
生产性信贷是指为企业及个人提供用于生产性目的的信贷，例如投资新技术、基础设施或扩大业务规模。
此类信贷分配将导致生产增加、就业创造和可持续经济增长。
2. 非生产性信贷
非生产性信贷用于不促进经济增长的用途，例如金融投机或用于非必需品的消费贷款。
非生产性信贷可能导致资产泡沫、债务增加，最终引发金融不稳定。
信用数量理论的启示
根据信用数量理论，生产性信贷供应的增加将导致经济活动增加，因为借款人拥有更多资金用于投资和消费。
这种经济活动的增加将进一步导致物价上涨和通货膨胀。
相反，生产性信贷供应的减少将导致经济活动减少，以及物价和通货膨胀的下降。
信用数量理论对理解经济增长和金融稳定具有重要启示：
- 银行的作用：根据这一理论，银行在决定经济走向方面发挥着关键作用。通过决定创造和分配多少信贷以及分配给谁，银行可以影响经济增长和金融稳定。
- 信贷分配的重要性：该理论强调生产性与非生产性用途之间信贷分配的意义。可持续经济增长依赖于更高比例的信贷流向生产性用途。
- 政策启示：信用数量理论表明，政策制定者应重点监管和监控信贷创造与分配，而非单纯目标货币供应量或利率。这包括实施鼓励银行向生产性部门 增加贷款、抑制非生产性用途过度贷款的政策。
关键启示是，银行信贷的快速扩张（远快于实际GDP增长）往往是系统内流动性过剩和风险偏好过高的信号。
这可能导致债务积累和资产价格泡沫，最终威胁金融稳定。
通过跟踪信用量理论，中央银行和监管机构可以监测流动性过剩和信贷增长的迹象。
随后可收紧政策以遏制不稳定风险。因此，信用量论为金融稳定分析和宏观审慎政策提供了重要工具。
信用数量理论与货币数量理论
该理论常与货币主义联系在一起，货币主义是一种强调货币供应量在决定经济结果中作用的经济思想学派。
货币主义者认为， 货币供应量是经济活动的首要驱动力。他们认为，货币供应量的变化会 对经济增长产生 直接且可预测的影响。
然而，信用数量理论与货币数量理论的区别在于，前者专门关注信用创造 的影响。
该理论认为，信贷的分配对经济增长和经济健康状况具有更直接的影响。
韦纳将信贷分为生产性信贷（用于生产性目的，如投资） 和非生产性信贷（用于金融投机或非必要消费贷款）。
信用数量理论认为，可持续的经济增长依赖于更高比例的信贷被用于生产性目的。
以下是简要总结：
货币数量理论（QTM）：
- 重点：强调货币供应量，特别是流通中的现金和硬币数量，是通货膨胀和经济活动的首要驱动因素。
- 机制：提出货币供应量的增加会导致支出和投资增加，从而推高物价并刺激经济增长。反之，货币供应量的减少会产生相反效果。
- 示例：想象向经济中注入货币如同充气气球。随着气体体积增加，压力（价格）和整体规模（经济活动）也随之上升。
信用数量理论（QTC）：
- 重点：将研究范围从现金和硬币扩展到更广泛的信贷总量，如银行贷款和其他金融工具。该理论认为，生产性信贷创造，而不仅仅是货币供应量，是经济活动的主要驱动力。
- 机制：认为 信贷供应增加会导致借贷和支出增加，从而推动增长和通胀。同样，当信贷紧缩时，经济活动会放缓。
- 示例：将生产性信贷视为发动机的燃料。更多燃料（信贷）使发动机（经济）运行更快并产生更多（经济活动）。
关键差异：
- 范围：QTM 关注较窄的货币供应量，而 QTC 涵盖更广泛的信贷工具。
- 重点：QTM强调现金和硬币在影响通胀和经济活动中的作用，而QTC突出信贷创造在驱动这些因素中的作用。
- 复杂性：QTC承认金融体系的复杂性以及信贷创造影响经济的多重途径。
总结
信用数量理论是一种经济理论，认为银行在经济中提供的信贷供应量的变化会直接影响经济活动水平和通货膨胀。
信用数量理论为经济增长的驱动因素以及银行在塑造经济中的作用提供了替代性视角。