Teorya ng Dami ng Kredito

Ang Quantity Theory of Credit ay isang economic theory na binibigyang-diin ang papel ng paglikha ng credit ng mga bangko sa pag-impluwensya sa kabuuang money supply at ekonomiya.

Ang teoryang ito ay nagbibigay ng alternatibong pananaw sa tradisyonal na Quantity Theory of Money, na nakatuon sa epekto ng money supply sa antas ng presyo at inflation.

Idinevelop ng ekonomistang si Richard Werner, ang Quantity Theory of Credit ay naglalagay na ang alokasyon ng credit ay may mas direktang epekto sa paglago ng ekonomiya at kalusugan ng isang ekonomiya.

Pag-unawa sa Quantity Theory of Credit

Ang Quantity Theory of Credit ay umiikot sa ideya na ang pangunahing tagapagpaandar ng paglago ng ekonomiya ay hindi lang simpleng money supply, kundi ang paglikha at alokasyon ng credit ng mga bangko.

Ayon sa teoryang ito, kapag ang mga bangko ay lumilikha ng bagong credit, direktang naaapektuhan nila ang kabuuang halaga ng pera na umiikot sa ekonomiya.

Ang supply ng bank credit ay nakasalalay sa available na liquidity sa banking system, samantalang ang demand para sa credit ay nakadepende sa pangangailangan ng paghiram sa real economy.

Ayon sa Quantity Theory of Credit:

Credit Growth = Growth in Liquidity - Growth in Real GDP

Sa ibang salita, ang sobrang liquidity sa banking system ay magreresulta sa mas mataas na paglago ng bank credit. Ito ay dahil mas maraming pera ang mga bangko na maipapahiram, habang ang mga pangangailangan ng real economy ay nananatiling hindi nagbabago.

Sa kabilang banda, kung ang real economy ay malakas na lumalago ngunit ang liquidity ay nananatiling hindi nagbabago, ito ay magdudulot din ng mas mataas na credit growth dahil ang mga negosyo at sambahayan ay humihiling ng mas maraming pautang para tustusan ang kanilang gastusin at pamumuhunan.

Gayunpaman, kung ang liquidity at tunay na paglago ng ekonomiya ay magkasabay na kumikilos, ang paglago ng credit ay dapat manatiling matatag at balanse. Walang sobra sa supply o demand.

Mga Uri ng Credit

Pinag-iba ni Werner ang dalawang uri ng credit:

1. Productive Credit

Ang productive credit ay tumutukoy sa credit na ipinagkakaloob sa mga negosyo at indibidwal para sa mga produktibong layunin, tulad ng pamumuhunan sa mga bagong teknolohiya, imprastruktura, o pagpapalawak ng negosyo.

Ang ganitong uri ng alokasyon ng credit ay nagdudulot ng pagtaas ng produksyon, paglikha ng trabaho, at napapanatiling paglago ng ekonomiya.

2. Unproductive Credit

Ang unproductive credit ay ginagamit para sa mga layunin na hindi nakakatulong sa paglago ng ekonomiya, gaya ng financial speculation o consumer loans para sa mga hindi mahalagang bagay.

Ang unproductive credit ay maaaring magresulta sa asset bubbles, pagtaas ng pagkakautang, at sa huli, financial instability.

Mga Implikasyon ng Quantity Theory of Credit

Ayon sa Quantity Theory of Credit, ang pagtaas ng supply ng productive credit ay magreresulta sa pagtaas ng aktibidad sa ekonomiya, dahil mas maraming pondo ang mayroon ang mga nanghihiram para mamuhunan at gumastos.

Ang pagtaas ng aktibidad na ito ay, sa turn, magdudulot ng pagtaas ng presyo at inflation.

Sa kabaligtaran, ang pagbaba ng supply ng productive credit ay magreresulta sa pagbaba ng aktibidad sa ekonomiya at pagbaba ng presyo at inflation.

Ang Quantity Theory of Credit ay may ilang mahahalagang implikasyon para sa pag-unawa sa paglago ng ekonomiya at financial stability:

1. Ang papel ng mga bangko: Ayon sa teoryang ito, ang mga bangko ay may mahalagang papel sa pagtukoy sa direksyon ng isang ekonomiya. Sa pamamagitan ng pagdedesisyon kung gaano karaming credit ang ililikha at iaalok, at kung kanino, ang mga bangko ay maaaring mag-impluwensya sa paglago ng ekonomiya at financial stability.
2. Ang kahalagahan ng alokasyon ng credit: Binibigyang-diin ng teorya ang kahalagahan ng alokasyon ng credit sa pagitan ng produktibo at hindi produktibong paggamit. Ang napapanatiling paglago ng ekonomiya ay nakasalalay sa mas mataas na porsyento ng credit na iniuukol para sa mga produktibong layunin.
3. Mga implikasyon sa polisiya: Ang Quantity Theory of Credit ay nagmumungkahi na dapat pagtuunan ng pansin ng mga policymakers ang pag-regulate at pag-monitor sa paglikha at alokasyon ng credit sa halip na simpleng i-target ang money supply o interest rates. Kasama rito ang pagpapatupad ng mga polisiya na hikayatin ang mga bangko na magpautang nang higit pa sa produktibong sektor at pigilan ang labis na pagpapautang para sa mga hindi produktibong layunin.

Ang pangunahing implikasyon ay ang mabilis na paglawak ng bank credit (na mas mabilis kaysa sa paglago ng real GDP) ay madalas na tanda ng sobrang liquidity at risk-taking sa sistema.

Maaari itong magresulta sa pagkakaroon ng utang at mga bula ng presyo ng asset, na sa huli ay nagbabanta sa financial stability.

Sa pamamagitan ng pagsubaybay sa Quantity Theory of Credit, ang mga sentral na bangko at regulator ay maaaring subaybayan ang mga palatandaan ng sobrang liquidity at paglago ng credit.

Pagkatapos ay maaari nilang higpitan ang polisiya upang pigilan ang mga panganib sa kawalang-tatag. Kaya't ang Quantity Theory ay nagbibigay ng mahalagang kasangkapan para sa pagsusuri ng financial stability at macroprudential na patakaran.

Quantity Theory of Credit vs. Quantity Theory of Money

Ang teorya ay madalas na nauugnay sa monetarism, isang paaralan ng economic thought na binibigyang-diin ang papel ng money supply sa pagtukoy ng mga kinalabasan sa ekonomiya.

Naniniwala ang mga monetarist na ang money supply ay ang pangunahing tagapagpaandar ng economic activity. Inaargumento nila na ang mga pagbabago sa money supply ay may direktang at predictable na epekto sa economic growth.

Gayunpaman, ang Quantity Theory of Credit ay naiiba sa Quantity Theory of Money sa pagtuon nito partikular sa epekto ng paglikha ng credit.

Ang teoryang ito ay naglalagay na ang alokasyon ng credit ay may mas direktang epekto sa paglago ng ekonomiya at kalusugan ng isang ekonomiya.

Pinag-iba ni Werner ang productive credit (ginagamit para sa produktibong layunin, tulad ng pamumuhunan) at unproductive credit (ginagamit para sa financial speculation o hindi mahalagang consumer loans).

Ang Quantity Theory of Credit ay naglalagay na ang napapanatiling paglago ng ekonomiya ay nakasalalay sa mas mataas na porsyento ng credit na iniuukol para sa produktibong layunin.

Narito ang isang cheat sheet:

Quantity Theory of Money (QTM):

• Fokus: Binibigyang-diin ang money supply, partikular ang dami ng cash at coin na umiikot, bilang pangunahing tagapagpaandar ng inflation at economic activity.
• Mekanismo: Nagmumungkahi na ang pagtaas ng money supply ay humahantong sa mas mataas na paggastos at pamumuhunan, na nagpapataas ng presyo at nagpapalakas ng economic growth. Sa kabaligtaran, ang pagbaba ng money supply ay may kabaligtarang epekto.
• Halimbawa: Isipin ang pag-inject ng pera sa ekonomiya tulad ng pagpapalaki ng lobo. Habang tumataas ang dami ng hangin, gayundin ang pressure (presyo) at kabuuang laki (economic activity).

Quantity Theory of Credit (QTC):

• Fokus: Pinalalawak ang saklaw lampas sa cash at coin upang isama ang mas malawak na credit aggregates, tulad ng bank loans at iba pang financial instruments. Ang teoryang ito ay nagsasaad na ang produktibong paglikha ng credit, hindi lamang ang money supply, ay isang pangunahing tagapagpaandar ng economic activity.
• Mekanismo: Nagmumungkahi na ang pagtaas ng availability ng credit ay humahantong sa mas maraming paghiram at paggastos, na nagpapalakas ng paglago at inflation. Sa parehong paraan, kapag humigpit ang credit, bumabagal ang economic activity.
• Halimbawa: Isipin ang produktibong credit bilang fuel para sa makina. Mas maraming gasolina (credit) ang nagpapahintulot sa makina (ekonomiya) na tumakbo nang mas mabilis at mag-produce nang higit pa (economic activity).

Mga Pangunahing Pagkakaiba:

• Saklaw: Ang QTM ay nakatuon sa mas makitid na money supply, habang ang QTC ay nagsasama ng mas malawak na hanay ng mga instrumento ng credit.
• Diin: Ang QTM ay inuuna ang cash at coin sa pag-impluwensya sa inflation at economic activity, habang ang QTC ay binibigyang-diin ang papel ng paglikha ng credit sa pagpaandar ng mga salik na ito.
• Kompleksidad: Ang QTC ay kinikilala ang mga komplikasyon ng financial system at ang maraming paraan kung paano maaaring makaapekto ang paglikha ng credit sa ekonomiya.

Buod

Ang Quantity Theory of Credit ay isang economic theory na nagmumungkahi na ang mga pagbabago sa supply ng credit mula sa mga bangko sa isang ekonomiya ay may direktang epekto sa antas ng economic activity at inflation.

Ang Quantity Theory of Credit ay nag-aalok ng alternatibong perspektibo sa mga tagapagpaandar ng economic growth at ang papel ng mga bangko sa paghubog ng ekonomiya.