신용의 수량 이론

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신용량 이론은 은행의 신용 창출이 전체 화폐 공급량과 경제에 미치는 영향을 강조하는 경제 이론입니다.

이 이론은 전통적인 화폐량 이론이 화폐 공급이 가격 수준과 인플레이션에 미치는 영향을 중점적으로 다루는 것과 달리 , 대안적인 관점을 제시합니다.

경제학자 리처드 베르너(RichardWerner) 가 개발한 신용량 이론은 신용의 배분이 경제 성장과 경제 건전성에 더 직접적인 영향을 미친다고 주장합니다.

신용량 이론 이해

신용량 이론은 경제 성장의 주요 동인이 단순히 화폐 공급이 아니라 은행의 신용 창출과 배분이라는 아이디어를 중심으로 합니다.

이 이론에 따르면, 은행이 새로운 신용을 창출할 때 이는 경제 내 순환하는 총 화폐량에 직접적인 영향을 미칩니다.

은행 신용의 공급은 은행 시스템 내의 유동성 공급에 의존하며, 신용의 수요는 실물 경제의 차입 수요에 달려 있습니다.

신용량 이론에 따르면:

신용 성장 = 유동성 성장 - 실질 GDP 성장

즉, 은행 시스템 내 유동성이 과도하면 은행 신용 성장률이 높아집니다. 이는 은행이 대출할 수 있는 돈이 더 많아지기 때문이며, 실물 경제의 수요는 변하지 않기 때문입니다.

반대로, 실물 경제가 강하게 성장하지만 유동성이 변하지 않으면 기업과 가계가 소비와 투자를 위한 자금을 조달하기 위해 대출을 더 많이 요구하게 되어 신용 성장도 높아집니다.

그러나 유동성과 실물 경제 성장률이 함께 움직인다면, 신용 성장률은 안정적이고 균형 잡힌 상태를 유지할 것입니다. 과도한 공급이나 수요가 없습니다.

워너는 두 가지 유형의 신용을 구분합니다:

생산적 신용은 신기술, 인프라, 사업 확장 등 생산적인 목적으로 기업과 개인에게 제공되는 신용을 의미합니다.

이 유형의 신용 배분은 생산 증가, 고용 창출, 지속 가능한 경제 성장을 이끌어냅니다.

비생산적 신용은 금융 투기나 비필수품에 대한 소비자 대출 등 경제 성장에 기여하지 않는 목적으로 사용됩니다.

비생산적 신용은 자산 버블, 부채 증가, 궁극적으로 금융 불안정으로 이어질 수 있습니다.

신용량 이론에 따르면, 생산적 신용의 공급이 증가하면 차입자가 투자 및 소비에 사용할 수 있는 자금이 늘어나 경제 활동이 활성화됩니다.

이 활동의 증가는 다시 가격 상승과 인플레이션을 초래합니다.

반대로, 생산적 신용의 공급이 감소하면 경제 활동이 감소하고 물가와 인플레이션이 하락합니다.

신용량 이론은 경제 성장과 금융 안정성을 이해하는 데 다음과 같은 중요한 함의를 제공합니다:

은행의 역할: 이 이론에 따르면, 은행은 경제의 방향을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 은행은 신용을 얼마나 창출하고, 누구에게 할당할지 결정함으로써 경제 성장과 금융 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
신용 배분의 중요성: 이 이론은 생산적 용도와 비생산적 용도 간의 신용 배분의 중요성을 강조합니다. 지속 가능한 경제 성장은 생산적 목적에 더 많은 신용이 배분될 때 가능합니다.
정책적 함의: 신용량 이론은 정책 입안자들이 통화 공급량이나 금리 목표 설정 대신 신용 창출과 배분을 규제하고 모니터링하는 데 집중해야 한다고 제안합니다. 이는 은행이 생산적 부문에 더 많은 대출을 유도하고 비생산적 용도의 과도한 대출을 억제하는 정책을 시행하는 것을 포함합니다.

주요 시사점은 은행 신용의 급속한 확대(실질 GDP 성장률보다 훨씬 빠른 속도)는 종종 시스템에 과도한 유동성과 위험 감수가 존재한다는 신호라는 것입니다.

이는 부채 누적과 자산 가격 버블로 이어질 수 있으며, 궁극적으로 금융 안정성을 위협할 수 있습니다.

신용량 이론을 추적함으로써 중앙은행과 규제 당국은 과도한 유동성과 신용 성장의 신호를 모니터링할 수 있습니다.

이를 통해 정책을 강화하여 불안정성 위험을 억제할 수 있습니다. 따라서 신용량 이론은 금융 안정성 분석과 거시적 금융 안정 정책에 중요한 도구를 제공합니다.

이 이론은 경제 결과를 결정하는 데 통화 공급의 역할을 강조하는 경제학 학파인 통화주의와 종종 관련이 있습니다.

통화주의자들은 통화 공급이 경제 활동의 주요 동인이라고 믿습니다. 그들은 통화 공급의 변화가 경제 성장에 직접적이고 예측 가능한 영향을 미친다고 주장합니다.

그러나 신용의 양 이론은 화폐의 양 이론과 달리 신용 창출의 영향에 특화되어 있습니다 .

이 이론은 신용의 배분이 경제 성장과 경제의 건전성에 더 직접적인 영향을 미친다고 가정합니다.

Werner는 생산적 신용 (투자 등 생산적 목적에 사용되는 신용)과 비생산적 신용 (금융 투기 또는 비필수적인 소비자 대출에 사용되는 신용)을 구분합니다.

신용량 이론은 지속 가능한 경제 성장은 생산적 목적에 더 많은 신용이 배분될 때 가능하다고 주장합니다.

다음은 요약본입니다.

초점: 인플레이션과 경제 활동의 주요 동인으로 통화 공급, 특히 유통되는 현금 및 동전의 양을 강조합니다.
메커니즘: 통화 공급이 증가하면 소비와 투자가 증가하여 물가가 상승하고 경제 성장이 촉진된다는 것을 제안합니다. 반대로, 통화 공급이 감소하면 그 반대 효과가 나타납니다.
예: 경제에 돈을 투입하는 것을 풍선을 부는 것과 같은 것으로 생각해보세요. 공기의 양이 증가하면 압력(물가)과 전체 크기(경제 활동)도 증가합니다.

초점: 현금과 동전을 넘어 은행 대출 및 기타 금융 상품과 같은 광범위한 신용 총량을 포함하는 범위로 확대합니다. 이 이론은 통화 공급뿐만 아니라 생산적인 신용 창출이 경제 활동의 주요 동력이라고 주장합니다.
메커니즘: 신용 공급이 증가하면 대출과 소비가 증가해 성장과 인플레이션을 촉진합니다. 마찬가지로 신용이 긴축되면 경제 활동이 둔화됩니다.
예: 생산적 신용을 엔진의 연료라고 생각해보세요. 연료(신용)가 많을수록 엔진(경제)이 더 빠르게 작동하고 더 많은 생산량(경제 활동)을 창출할 수 있습니다.

범위: QTM은 더 좁은 의미의 통화 공급에 초점을 맞추는 반면, QTC는 더 광범위한 신용 수단을 포함합니다.
강조점: QTM은 인플레이션과 경제 활동에 영향을 미치는 요인으로 현금과 동전을 우선시하는 반면, QTC는 이러한 요인을 주도하는 신용 창출의 역할을 강조합니다.
복잡성: QTC는 금융 시스템의 복잡성과 신용 창출이 경제에 미치는 다양한 영향을 인정합니다.