ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA)

ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTA) เป็นบุคคลหรือบริษัทที่ให้คำแนะนำเฉพาะบุคคลเกี่ยวกับการซื้อและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า, ออปชั่นบนฟิวเจอร์ส, หรือสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศบางประเภท

ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์จำเป็นต้องมีการลงทะเบียน CTA ตามที่กำหนดโดยสมาคมฟิวเจอร์สแห่งชาติ ซึ่งเป็นองค์กรกำกับดูแลตนเองสำหรับอุตสาหกรรมนี้

CTA ทำหน้าที่คล้ายกับที่ปรึกษาทางการเงิน ยกเว้นว่าการตั้งชื่อ CTA จะเฉพาะเจาะจงกับการให้คำแนะนำเกี่ยวกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์

CTA มีลักษณะดังนี้:

• ถูกกำกับดูแล โดย:
  • SEC ควบคุมหลักทรัพย์ที่เกี่ยวกับหุ้นและพันธบัตร
  • CFTC ควบคุมผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สและออปชั่นที่ซื้อขายในตลาด และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
• ลงทะเบียน ผ่าน CFTC และเป็นสมาชิกของสมาคมฟิวเจอร์สแห่งชาติ (NFA)

การได้รับการลงทะเบียน CTA ผู้สมัครจำเป็นต้องผ่านข้อกำหนดทางความรู้บางประการ

ที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CTAs) เป็นผู้จัดการลงทุนมืออาชีพ คล้ายกับผู้จัดการพอร์ตในกองทุนรวม ที่มุ่งหากำไรจากการเคลื่อนไหวในตลาดการเงิน, สินค้าโภคภัณฑ์, และสกุลเงินทั่วโลกโดยการลงทุนในฟิวเจอร์สและออปชั่นที่ซื้อขายในตลาด และสัญญา forward แบบ OTC

โดยทั่วไป การลงทะเบียน CTA เป็นข้อบังคับสำหรับทั้งบุคคลหลักของบริษัท และพนักงานทุกคนที่เกี่ยวข้องกับการรับคำสั่งซื้อหรือให้คำแนะนำต่อสาธารณชน

CTA จำเป็นต้องลงทะเบียนเพื่อให้คำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนทุกประเภทในสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้า, forward, ออปชั่น, และสวอป

การลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์มักเกี่ยวข้องกับการใช้เลเวอเรจอย่างมาก และดังนั้นจำเป็นต้องมีระดับความเชี่ยวชาญที่สูงขึ้นในการซื้อขายอย่างถูกต้องเพื่อหลีกเลี่ยงความสูญเสียขนาดใหญ่ที่อาจเกิดขึ้น

กฎระเบียบสำหรับ CTA เริ่มต้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 เมื่อการลงทุนในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์สามารถเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อย

โดยทั่วไป กองทุน CTA เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุน

กองทุน CTA ใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่หลากหลายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการลงทุน รวมถึงการซื้อขายแบบเป็นระบบและการตามแนวโน้ม

อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการกองทุนที่ดีจะจัดการการลงทุนอย่างกระตือรือร้น โดยใช้กลยุทธ์ที่ไม่บังคับ เช่น การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน ร่วมกับการซื้อขายแบบเป็นระบบและการตามแนวโน้ม

CTAs แตกต่างกันอย่างไร?

CTAs มักจะจัดการสินทรัพย์ของลูกค้าด้วยระบบการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือวิธีการที่ไม่บังคับซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าทั้งระยะยาวและระยะสั้นในพื้นที่เช่น โลหะ (ทองคำ, เงิน), ธัญพืช (ถั่วเหลือง, ข้าวโพด, ข้าวสาลี), ดัชนีหุ้น (S&P futures, Dow futures, Nasdaq 100 futures), สินค้าโภคภัณฑ์ที่อ่อนนุ่ม (ฝ้าย, โกโก้, กาแฟ, น้ำตาล) รวมถึงสกุลเงินต่างประเทศและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

มีวิธีการซื้อขายที่หลากหลายที่ใช้ในการระบุโอกาสในการซื้อขายและใช้กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยง

หลังจากหลายปีของการซื้อขายและการทดสอบวิธีการต่างๆ CTAs ยังคงรักษาช่องทางการซื้อขายแบบมีวินัยผ่านการใช้ระบบที่เป็นระบบหรือวิธีการที่ไม่บังคับ

• เทคนิคเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน
• ระบบเทียบกับไม่บังคับ
• สไตล์การซื้อขาย
  • ตามแนวโน้ม
  • ต่อต้านแนวโน้ม
  • อาร์บิทราจ
  • การเขียนหรือขายออปชั่น
  • โฟกัสระดับมหภาค/ปัจจัยพื้นฐานทั่วโลก
• ระยะสั้น, ระยะกลาง, และระยะยาว
• ตลาดที่กำลังพัฒนากับตลาดที่พัฒนาแล้ว

CTAs vs. Hedge Funds

CTA ซื้อขายฟิวเจอร์สและสกุลเงินในขณะที่เฮดจ์ฟันด์สามารถซื้อขายหลักทรัพย์ได้หลายประเภทมากขึ้น

นอกจากนี้ ในขณะที่การลงทุนในเฮดจ์ฟันด์จะเกี่ยวข้องกับการโอนเงินลงทุนหลักทั้งหมดเข้าไปในเฮดจ์ฟันด์ สำหรับ CTA นักลงทุนต้องวางเงินสดที่จำเป็นสำหรับมาร์จิ้นเท่านั้น

CTA เป็น "ที่ปรึกษา" ไม่ใช่ "กองทุน"

CTA โดยพื้นฐานแล้วคือกลยุทธ์การจัดการฟิวเจอร์ส (เพราะการซื้อขายฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์นั้นง่ายกว่าและถูกกว่าการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์จริงๆ) และการจัดการฟิวเจอร์สมักถูกจัดตั้งขึ้นเป็นโครงสร้างเฮดจ์ฟันด์เพราะจะช่วยให้เจ้าของได้รับค่าธรรมเนียมสูงขึ้นจากฐานทุนที่ต่ำกว่าสิ่งอย่างกองทุนรวม

ในเชิงเทคนิค การจัดการฟิวเจอร์สมีขอบเขตกว้างกว่า CTA เพราะการจัดการฟิวเจอร์สสามารถรวมถึงฟิวเจอร์สในผลิตภัณฑ์ทางการเงินเช่น หุ้น, ดัชนีหุ้น, และผลิตภัณฑ์รายได้คงที่ ซึ่งไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์ในเชิงเทคนิค

อย่างไรก็ตาม CTA แบบดั้งเดิมบางรายได้พัฒนาไปเป็น การจัดการฟิวเจอร์ส เนื่องจากความสามารถในการซื้อขายฟิวเจอร์สทางการเงินช่วยเพิ่มการกระจายการลงทุนและสามารถเพิ่มผลตอบแทน

แต่ด้วยเหตุผลทางประวัติศาสตร์ บริษัทเหล่านี้อาจยังคงเป็นที่รู้จักในนาม CTA