Consulente per la negoziazione di materie prime (CTA)

Un consulente per il trading di materie prime (CTA) è una persona o un'azienda che dà consigli personalizzati su come comprare e vendere contratti futures, opzioni su futures o certi contratti di cambio estero.

I consulenti in materia di negoziazione di materie prime devono essere registrati come Commodity Trading Advisor (CTA), come richiesto dalla National Futures Association, l'organismo di autoregolamentazione del settore.

Un CTA è un po' come un consulente finanziario, ma la sua qualifica è specifica per dare consigli sul trading di materie prime.

I CTA sono:

• Regolamentati dalla:
  • La SEC regola i titoli azionari e obbligazionari
  • La CFTC si occupa dei futures e delle opzioni negoziati in borsa e del mercato dei cambi
• Registrati tramite la CFTC e membri della National Futures Association (NFA).

Per ottenere la registrazione CTA, il richiedente deve soddisfare determinati requisiti di competenza.

I Commodity Trading Advisors (CTA) sono gestori di investimenti professionali, simili ai gestori di portafoglio dei fondi comuni di investimento, che cercano di trarre profitto dai movimenti dei mercati finanziari, delle materie prime e valutari globali investendo in futures e opzioni negoziati in borsa e contratti a termine OTC.

In genere, la registrazione CTA è richiesta sia per i titolari di una società, sia per tutti i dipendenti che si occupano di prendere ordini dal pubblico o di fornire consulenza al pubblico.

La registrazione CTA è necessaria per dare consigli su tutte le forme di investimento in materie prime, inclusi contratti futures, forward, opzioni e swap.

Gli investimenti in materie prime spesso comportano l'uso di una leva finanziaria significativa e, quindi, richiedono un livello più alto di competenza per operare correttamente evitando il rischio di perdite ingenti.

Le normative per i consulenti di trading di materie prime risalgono alla fine degli anni '70, quando gli investimenti nel mercato delle materie prime sono diventati più accessibili agli investitori al dettaglio.

In generale, un fondo CTA è un hedge fund che usa contratti futures per raggiungere il suo obiettivo di investimento.

I fondi CTA usano diverse strategie di trading per raggiungere i loro obiettivi di investimento, tra cui il trading sistematico e il trend following.

Comunque, i buoni gestori di fondi gestiscono attivamente gli investimenti, usando strategie discrezionali, come l'analisi fondamentale, insieme al trading sistematico e al trend following.

In che modo i CTA si differenziano?

I CTA di solito gestiscono i beni dei loro clienti usando un sistema di trading proprietario o un metodo discrezionale che può comportare posizioni lunghe o corte in contratti futures in settori come i metalli (oro, argento), i cereali (soia, mais, grano), indici azionari (futures S&P, futures Dow, futures Nasdaq 100), materie prime agricole (cotone, cacao, caffè, zucchero), nonché valute estere e futures su titoli di Stato statunitensi.

Ci sono diverse metodologie di trading usate per trovare opportunità di trading e mettere in atto strategie di gestione del rischio.

Dopo anni di trading e di test delle metodologie, i CTA mantengono una nicchia di trading disciplinata attraverso un approccio sistematico o discrezionale.

• Tecnico vs. Fondamentale
• Sistematico vs. Discrezionale
• Stili di trading
  • Seguire il trend
  • Contro il trend
  • Arbitraggio
  • Scrittura o vendita di opzioni
  • Focus macro/fondamentale globale
• Breve, medio e lungo termine
• Mercati emergenti vs. mercati sviluppati

CTA vs. hedge fund

Un CTA fa trading su futures e valute, mentre un hedge fund può fare trading su una gamma più ampia di titoli.

Inoltre, mentre investire in un hedge fund significa mettere tutti i soldi in quel fondo, per un CTA basta mettere solo i soldi necessari per i margini.

Il CTA è un "consulente" e non un "fondo".

I CTA sono fondamentalmente strategie di gestione dei futures (perché negoziare futures su materie prime è molto più facile e meno costoso che negoziare materie prime reali), e i futures gestiti sono generalmente strutturati come hedge fund perché ciò consente commissioni più elevate ai proprietari a fronte di un capitale di base inferiore rispetto a qualcosa come un fondo comune di investimento.

Tecnicamente, i managed futures sono una categoria più ampia dei CTA, perché possono includere futures su prodotti finanziari come azioni, indici azionari e prodotti a reddito fisso, che tecnicamente non sono materie prime.

Tuttavia, alcuni CTA tradizionali si sono effettivamente trasformati in managed futures perché la possibilità di negoziare futures finanziari migliora la diversificazione e può aumentare i rendimenti.

Per ragioni storiche, però, queste società potrebbero essere ancora conosciute come CTA.