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Um consultor de negociação de commodities (CTA) é uma pessoa ou empresa que dá conselhos personalizados sobre a compra e venda de contratos futuros, opções sobre futuros ou certos contratos de câmbio.

Os consultores de negociação de commodities precisam se registrar como Consultores de Negociação de Commodities (CTA), conforme exigido pela National Futures Association, a organização autorreguladora do setor.

Um CTA age de forma muito semelhante a um consultor financeiro, exceto que a designação CTA é específica para fornecer consultoria relacionada à negociação de commodities.

Os CTAs são:

  • Regulamentados pela:
    • A SEC regula títulos relacionados a ações e títulos
    • A CFTC regula produtos de futuros e opções negociados em bolsa, bem como câmbio
  • Registrados pela CFTC e membros da National Futures Association (NFA).

Para conseguir o registro CTA, o candidato precisa passar por alguns requisitos de proficiência.

Os consultores de negociação de commodities (CTAs) são gestores de investimentos profissionais, semelhantes aos gestores de carteiras em fundos mútuos, que buscam lucrar com os movimentos nos mercados financeiros, de commodities e de moedas globais, investindo em futuros e opções negociados em bolsa e contratos a termo OTC.

Geralmente, o registro CTA é necessário tanto para os diretores de uma empresa quanto para todos os funcionários que lidam com pedidos ou aconselhamento ao público.

O CTA exige registro para dar consultoria sobre todas as formas de investimentos em commodities, incluindo contratos futuros, a termo, opções e swaps.

Os investimentos em commodities geralmente envolvem o uso de alavancagem significativa e, portanto, exigem um nível mais alto de especialização para negociar adequadamente, evitando o potencial de grandes perdas.

As regulamentações para consultores de negociação de commodities datam do final da década de 1970, quando o investimento no mercado de commodities se tornou mais acessível aos investidores de varejo.

Geralmente, um fundo CTA é um fundo de hedge que usa contratos futuros para atingir seu objetivo de investimento.

Os fundos CTA utilizam uma variedade de estratégias de negociação para atingir seus objetivos de investimento, incluindo negociação sistemática e acompanhamento de tendências.

No entanto, bons gestores de fundos administram ativamente os investimentos, usando estratégias discricionárias, como análise fundamentalista, em conjunto com negociação sistemática e acompanhamento de tendências.

Como os CTAs diferem?

Os CTAs geralmente administram os ativos de seus clientes usando um sistema de negociação proprietário ou método discricionário que pode envolver posições compradas ou vendidas em contratos futuros em áreas como metais (ouro, prata), grãos (soja, milho, trigo), índices de ações (futuros S&P, futuros Dow, futuros Nasdaq 100), commodities agrícolas (algodão, cacau, café, açúcar), bem como moedas estrangeiras e futuros de títulos do governo dos EUA.

Existem várias metodologias de negociação usadas para identificar oportunidades de negociação e implementar estratégias de gestão de risco.

Após anos de negociação e testes de metodologias, os CTAs mantêm um nicho de negociação disciplinado por meio de uma abordagem sistemática ou discricionária.

  • Técnico x Fundamental
  • Sistemático vs. Discricionário
  • Estilos de negociação
    • Seguimento de tendências
    • Contra a tendência
    • Arbitragem
    • Venda ou emissão de opções
    • Foco macro/fundamental global
  • Curto prazo, médio prazo e longo prazo
  • Mercados emergentes vs. mercados desenvolvidos

CTAs vs. Fundos de hedge

Um CTA negocia futuros e moedas, enquanto um fundo de hedge pode negociar uma gama maior de títulos.

Além disso, enquanto o investimento em um fundo de hedge envolveria transferir todo o investimento principal para o fundo, no caso de um CTA, o investidor só precisa disponibilizar o dinheiro necessário para as margens.

O CTA é um “consultor”, não um “fundo”.

Os CTAs são basicamente estratégias de futuros administrados (porque negociar futuros de commodities é muito mais fácil e menos dispendioso do que negociar commodities reais), e os futuros administrados são geralmente configurados como uma estrutura de fundo de hedge, pois isso permite taxas mais altas para os proprietários a partir de uma base de capital menor do que algo como um fundo mútuo.

Tecnicamente, os futuros gerenciados são uma categoria mais ampla do que os CTAs, porque podem incluir futuros sobre produtos financeiros, como ações, índices de ações e produtos de renda fixa, que tecnicamente não são commodities.

No entanto, alguns CTAs tradicionais se transformaram efetivamente em futuros administrados, porque a capacidade de negociar futuros financeiros melhora a diversificação e pode aumentar os retornos.

Por razões históricas, porém, essas empresas ainda podem ser conhecidas como CTAs.