상품 트레이딩 어드바이저(CTA)

상품 거래 자문사(CTA)는 선물 계약, 선물 옵션 또는 특정 외환 계약의 매매에 관한 개별화된 조언을 제공하는 개인 또는 기업을 의미합니다.

상품 거래 자문사는 업계의 자율 규제 기관인 전국선물협회(NFA)가 의무화한 상품 거래 자문사(CTA) 등록을 받아야 합니다.

CTA는 금융 자문사와 유사하게 활동하지만, CTA 자격은 상품 거래 관련 조언 제공에 특화된다는 점이 다릅니다.

CTA는 다음과 같습니다:

• 규제 기관:
  • 증권거래위원회(SEC)는 주식 및 채권 관련 증권을 규제합니다.
  • CFTC(미국 상품선물거래위원회)는 거래소 상장 선물 및 옵션 상품과 외환을 규제합니다.
• CFTC 및 전국선물협회(NFA) 회원사를 통해등록됩니다.

CTA 등록을 취득하려면 신청자가 특정 숙련도 요건을 통과해야 합니다.

상품 거래 자문사(CTA)는 뮤추얼 펀드의 포트폴리오 매니저와 유사한 전문 투자 관리자로, 거래소 상장 선물 및 옵션과 장외 선물 계약에 투자하여 글로벌 금융, 상품 및 통화 시장의 변동으로 이익을 추구합니다.

일반적으로 회사의 대표자뿐만 아니라 일반 대중으로부터 주문을 받거나 조언을 제공하는 모든 직원에게도 CTA 등록이 필요합니다.

선물 계약, 선물환, 옵션, 스왑을 포함한 모든 형태의 상품 투자에 관한 조언을 제공하려면 CTA 등록이 필요합니다.

원자재 투자는 상당한 레버리지를 사용하는 경우가 많기 때문에, 큰 손실 가능성을 피하면서 적절하게 거래하기 위해서는 더 높은 수준의 전문 지식이 필요합니다.

상품 거래 자문사에 대한 규제는 소매 투자자들이 상품 시장에 더 쉽게 접근할 수 있게 된 1970년대 후반으로 거슬러 올라갑니다.

일반적으로 CTA 펀드는 투자 목표를 달성하기 위해 선물 계약을 사용하는 헤지 펀드입니다.

CTA 펀드는 체계적인 거래 및 추세 추종을 포함한 다양한 거래 전략을 사용하여 투자 목표를 달성합니다.

그러나 우수한 펀드 매니저는 체계적 거래 및 추세 추종과 함께 기본적 분석과 같은 재량적 전략을 활용하여 투자를 적극적으로 관리합니다.

CTA는 어떻게 다른가?

CTA는 일반적으로 금속(금, 은), 곡물(대두, 옥수수, 밀), 주식 지수(S&P 선물, 다우 선물, 나스닥 100 선물), 소프트 상품(면화, 코코아, 커피, 설탕)은 물론 외환 및 미국 국채 선물 등에서의 선물 계약 매수 또는 매도 포지션을 취하는 것을 포함할 수 있습니다.

거래 기회를 식별하고 리스크 관리 전략을 실행하기 위해 다양한 거래 방법론이 사용됩니다.

수년간의 거래 및 방법론 테스트를 거친 CTA는 체계적 또는 재량적 접근 방식을 통해 규율 있는 거래 영역을 유지합니다.

• 기술적 분석 대 기본적 분석
• 체계적 대 재량적
• 거래 스타일
  • 추세 추종
  • 역추세
  • 차익 거래
  • 옵션 매도
  • 글로벌 매크로/기초적 분석 중심
• 단기, 중기, 장기
• 신흥 시장 대 선진 시장

CTA 대 헤지펀드

CTA는 선물 및 통화를 거래하는 반면, 헤지펀드는 더 다양한 증권을 거래할 수 있습니다.

또한 헤지 펀에 투자할 때는 원금 전액을 송금해야 하는 반면, CTA의 경우 투자자는 마진에 필요한 현금만 마련하면 됩니다.

CTA는 "펀드"가 아닌 "자문사"입니다.

CTA는 기본적으로 관리형 선물 전략(실제 상품 거래보다 상품 선물 거래가 훨씬 쉽고 비용이 적게 들기 때문)이며, 관리형 선물은 일반적으로 헤지 펀드 구조로 설정됩니다. 이는 뮤추얼 펀드와 같은 것보다 낮은 자본 기반에서 소유자에게 더 높은 수수료를 허용하기 때문입니다.

기술적으로 관리형 선물은 CTA보다 더 넓은 범주에 속합니다. 관리형 선물에는 주식, 주가지수, 고정 수익 상품과 같은 금융 상품의 선물이 포함될 수 있기 때문입니다. 이러한 상품들은 기술적으로 상품이 아닙니다.

그러나 일부 전통적인 CTA들은 금융선물 거래 능력이 분산투자 효과를 높이고 수익률을 증가시킬 수 있기 때문에 사실상 관리형선물로 변모했습니다.

역사적 배경으로 인해 이러한 회사들은 여전히 CTA로 불릴 수 있습니다.