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Um consultor de negociação de commodities (CTA) é uma pessoa ou empresa que dá conselhos personalizados sobre a compra e venda de contratos futuros, opções sobre futuros ou certos contratos de câmbio.

Os consultores de negociação de commodities precisam de um registo de Consultor de Negociação de Commodities (CTA), conforme exigido pela National Futures Association, a organização autorreguladora do setor.

Um CTA age de forma muito semelhante a um consultor financeiro, exceto que a designação CTA é específica para fornecer consultoria relacionada à negociação de commodities.

Os CTAs são:

  • Regulados pela:
    • A SEC regula os títulos relacionados a ações e obrigações
    • A CFTC regula produtos futuros e opções negociados em bolsa, bem como câmbio estrangeiro
  • Registados através da CFTC e membros da National Futures Association (NFA).

A obtenção do registo CTA exige que o candidato cumpra determinados requisitos de proficiência.

Os consultores de negociação de commodities (CTAs) são gestores de investimento profissionais, semelhantes aos gestores de carteiras em fundos mútuos, que procuram lucrar com os movimentos nos mercados financeiros, de commodities e cambiais globais, investindo em futuros e opções negociados em bolsa e contratos a prazo OTC.

Geralmente, o registo CTA é exigido tanto para os diretores de uma empresa quanto para todos os funcionários que lidam com a recepção de ordens ou a prestação de consultoria ao público.

O CTA exige o registo para dar conselhos sobre todas as formas de investimentos em commodities, incluindo contratos futuros, forwards, opções e swaps.

Os investimentos em commodities muitas vezes envolvem o uso de alavancagem significativa e, portanto, exigem um nível mais alto de especialização para negociar adequadamente, evitando o potencial de grandes perdas.

Os regulamentos para consultores de negociação de commodities datam do final da década de 1970, quando o investimento no mercado de commodities se tornou mais acessível aos investidores de varejo.

Geralmente, um fundo CTA é um fundo de cobertura que usa contratos futuros para atingir o seu objetivo de investimento.

Os fundos CTA utilizam uma variedade de estratégias de negociação para atingir os seus objetivos de investimento, incluindo negociação sistemática e acompanhamento de tendências.

No entanto, bons gestores de fundos gerem ativamente os investimentos, utilizando estratégias discricionárias, como a análise fundamental, em conjunto com a negociação sistemática e o acompanhamento de tendências.

Como é que os CTAs diferem?

Os CTAs geralmente gerem os ativos dos seus clientes usando um sistema de negociação proprietário ou método discricionário que pode envolver posições longas ou curtas em contratos de futuros em áreas como metais (ouro, prata), grãos (soja, milho, trigo), índices de ações (futuros S&P, futuros Dow, futuros Nasdaq 100), commodities agrícolas (algodão, cacau, café, açúcar), bem como moedas estrangeiras e futuros de títulos do governo dos EUA.

Existem várias metodologias de negociação utilizadas para identificar oportunidades de negociação e implementar estratégias de gestão de risco.

Após anos de negociação e teste de metodologias, os CTAs mantêm um nicho de negociação disciplinado por meio de uma abordagem sistemática ou discricionária.

  • Técnico vs. Fundamental
  • Sistemático vs. Discricionário
  • Estilos de negociação
    • Seguimento de tendências
    • Contra a tendência
    • Arbitragem
    • Venda ou emissão de opções
    • Foco macro/fundamental global
  • Curto prazo, médio prazo e longo prazo
  • Mercados emergentes vs. mercados desenvolvidos

CTAs vs. Fundos de hedge

Um CTA negocia futuros e moedas, enquanto um fundo de hedge pode negociar uma gama maior de títulos.

Além disso, enquanto o investimento num fundo de hedge envolveria transferir todo o capital investido para o fundo de hedge, para um CTA, o investidor só precisa disponibilizar o dinheiro necessário para as margens.

O CTA é um «consultor», não um «fundo».

Os CTAs são basicamente estratégias de futuros geridos (porque negociar futuros de commodities é muito mais fácil e menos dispendioso do que negociar commodities reais), e os futuros geridos são geralmente configurados como uma estrutura de fundo de hedge, porque isso permite taxas mais altas para os proprietários a partir de uma base de capital mais baixa do que algo como um fundo mútuo.

Tecnicamente, os futuros geridos são uma categoria mais ampla do que os CTAs, porque os futuros geridos podem incluir futuros sobre produtos financeiros, como ações, índices de ações e produtos de rendimento fixo, que tecnicamente não são commodities.

No entanto, alguns CTAs tradicionais transformaram-se efetivamente em futuros geridos, porque a capacidade de negociar futuros financeiros melhora a diversificação e pode aumentar os retornos.

Por razões históricas, porém, estas empresas ainda podem ser conhecidas como CTAs.