การบรรจบกัน

ในการเทรดฟิวเจอร์ส คำว่า "การบรรจบกัน" หมายถึงกระบวนการที่ราคาของสัญญาฟิวเจอร์สและราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเข้ามาใกล้กันเมื่อวันหมดอายุของสัญญาฟิวเจอร์สมาถึง

นี่เป็นหลักการพื้นฐานของตลาดฟิวเจอร์สและทำให้แน่ใจว่าราคาฟิวเจอร์สเป็นตัวทำนายที่เชื่อถือได้ของราคาสปอตในอนาคต

สัญญาฟิวเจอร์สคือข้อตกลงในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในวันที่ในอนาคตในราคาที่ระบุไว้

เมื่อสัญญาเริ่มแรก ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอต (ราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์) อาจแตกต่างกันอย่างมากตามความคาดหวังของตลาดต่อการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต, อัตราดอกเบี้ย, ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษา, เงินปันผล, และปัจจัยอื่นๆ

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันหมดอายุของสัญญาฟิวเจอร์สมาถึง ราคาฟิวเจอร์สจะปรับให้ใกล้เคียงกับราคาสปอตมากขึ้น

สิ่งนี้เกิดขึ้นเพราะว่าเมื่อถึงวันหมดอายุ สัญญาฟิวเจอร์สต้องการการส่งมอบสินทรัพย์ (สำหรับสัญญาฟิวเจอร์สที่ส่งมอบจริง) ดังนั้นราคาฟิวเจอร์สต้องเท่ากับราคาสปอต

ถ้ามีความแตกต่าง จะเกิดโอกาสการเก็งกำไร — กำไรที่ไม่มีความเสี่ยง — ซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดจะรีบใช้โอกาสนี้อย่างรวดเร็ว จึงทำให้ความแตกต่างหมดไป

ตัวอย่างเช่น ถ้าราคาฟิวเจอร์สสูงกว่าราคาสปอตเมื่อหมดอายุ นักเทรดสามารถซื้อสินทรัพย์ในราคาสปอตและขายสัญญาฟิวเจอร์สพร้อมกัน ทำให้ได้กำไรที่ไม่มีความเสี่ยง

การกระทำนี้จะทำให้ความต้องการสินทรัพย์ในตลาดสปอตเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาสูงขึ้น และเพิ่มอุปทานในตลาดฟิวเจอร์ส ทำให้ราคาฟิวเจอร์สต่ำลง จนกระทั่งราคาทั้งสองบรรจบกัน

หลักการการบรรจบกันนี้ช่วยให้มั่นใจถึงประสิทธิภาพของตลาดฟิวเจอร์สและให้นักเทรดมีความมั่นใจว่าราคาฟิวเจอร์สที่เห็นในวันนี้เป็นการประมาณการที่สมเหตุสมผลของราคาสปอตในอนาคต