Convergence

Dans le trading à terme,la « convergence »désigne le processus par lequel le prix d'un contrat à terme et le prix de l'actif sous-jacent se rapprochent à mesure que la date d'échéance du contrat à terme approche.

C'est un principe de base du marché à terme qui garantit que les prix à terme sont des indicateurs fiables des prix au comptant futurs.

Les contrats à terme sont des accords pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix précis.

Quand le contrat est conclu, le prix à terme et le prix au comptant (le prix actuel de l'actif sur le marché) peuvent être très différents en fonction des attentes du marché concernant les mouvements futurs des prix, les taux d'intérêt, les coûts de stockage, les dividendes et d'autres facteurs.

Cependant, à mesure que la date d'expiration du contrat à terme approche, le prix à terme s'ajuste progressivement pour se rapprocher du prix au comptant.

Ça arrive parce qu'à l'expiration, le contrat à terme doit être livré (pour les contrats à terme livrés physiquement), et donc le prix à terme doit être le même que le prix au comptant.

S'il y avait une différence, ça créerait une opportunité d'arbitrage (un profit sans risque) que les acteurs du marché exploiteraient rapidement, éliminant ainsi la différence.

Par exemple, si le prix à terme était supérieur au prix au comptant à l'expiration, les traders pourraient acheter l'actif au prix au comptant et vendre simultanément le contrat à terme, réalisant ainsi un profit sans risque.

Cette action augmenterait la demande pour l'actif sur le marché au comptant, faisant monter son prix, et augmenterait l'offre sur le marché à terme, faisant baisser le prix à terme, jusqu'à ce que les deux prix se rapprochent.

Ce principe de convergence contribue à garantir l'efficacité des marchés à terme et donne aux traders la certitude que les prix à terme qu'ils voient aujourd'hui sont des estimations raisonnables du prix au comptant futur.