收敛

在期货交易中，“收敛”指的是随着期货合约到期日临近，期货合约价格与标的资产价格趋于一致的过程。

这是期货市场的基本原理，确保期货价格能可靠预测未来的现货价格。

期货合约是约定在未来某日以特定价格买卖资产的协议。

合约初始建立时，期货价格与现货价格（即资产当前市场价格）可能存在显著差异，这种差异源于市场对未来价格走势、利率、仓储成本、股息及其他因素的预期。

然而，随着期货合约到期日临近，期货价格会逐步调整以更紧密地贴合现货价格。

这是因为合约到期时，期货合约需进行实物交割（针对实物交割型合约），故期货价格必须等于现货价格。

若存在价差，将形成套利机会——即无风险利润——市场参与者会迅速利用该机会消除价差。

例如，若到期时期货价格高于现货价格，交易者可按现货价格买入资产，同时卖出期货合约，从而获得无风险利润。

此举将增加现货市场的资产需求，推高其价格；同时增加期货市场的供应，压低期货价格，直至两者价格趋于一致。

这种趋同原理有助于确保期货市场的效率，并使交易者确信今日所见的期货价格是对未来现货价格的合理预估。