Convergência

No mercado de futuros,“convergência”é quando o preço de um contrato futuro e o preço do ativo subjacente se aproximam à medida que a data de vencimento do contrato se aproxima.

Este é um princípio fundamental do mercado de futuros e garante que os preços dos futuros sejam indicadores confiáveis dos preços à vista futuros.

Os contratos futuros são acordos para comprar ou vender um ativo numa data futura por um preço especificado.

Quando o contrato é iniciado, o preço do futuro e o preço à vista (o preço de mercado atual do ativo) podem diferir significativamente com base nas expectativas do mercado em relação a movimentos futuros de preços, taxas de juros, custos de armazenamento, dividendos e outros fatores.

No entanto, à medida que a data de vencimento do contrato futuro se aproxima, o preço futuro se ajusta gradualmente para se alinhar mais com o preço à vista.

Isso acontece porque, no vencimento, o contrato futuro exige a entrega do ativo (para contratos futuros entregues fisicamente) e, portanto, o preço futuro deve ser igual ao preço à vista.

Se houvesse uma diferença, isso criaria uma oportunidade de arbitragem — lucro sem risco — que os participantes do mercado explorariam rapidamente, eliminando assim a diferença.

Por exemplo, se o preço do futuro fosse superior ao preço à vista no vencimento, os negociadores poderiam comprar o ativo ao preço à vista e, simultaneamente, vender o contrato futuro, obtendo um lucro sem risco.

Essa ação aumentaria a procura pelo ativo no mercado à vista, elevando o seu preço, e aumentaria a oferta no mercado de futuros, reduzindo o preço dos futuros, até que os dois preços convergissem.

Esse princípio de convergência ajuda a garantir a eficiência dos mercados futuros e dá aos negociadores a confiança de que os preços futuros que eles veem hoje são estimativas razoáveis do que será o preço à vista no futuro.