Recapitulação do mercado financeiro e Forex - 1 de dezembro de 2025

Os mercados começaram dezembro com um tom cauteloso, com as especulações sobre o aumento das taxas do Banco do Japão a afetar os títulos globais e a venda de criptomoedas a pesar no sentimento de risco, enquanto o ouro se destacou como o melhor desempenho da sessão.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

Desenvolvimentos do fim de semana:

• O presidente Donald Trump disse que decidiu quem vai ser o próximo presidente da Reserva Federal, que ele espera que reduza as taxas de juros
• Os líderes da OPEP+ reafirmaram o seu plano de suspender o aumento da produção de petróleo durante o primeiro trimestre de 2026, em meio a temores crescentes de um excesso de oferta global

Sessão da Ásia-Pacífico:

• O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, deu uma dica clara de que o conselho pode aumentar as taxas de juros em breve, dizendo que o BOJ vai considerar os «prós e contras» de aumentar as taxas na reunião de dezembro
• PMI final da S&P Global para o setor manufatureiro do Japão em novembro de 2025: 48,7 (previsão de 48,8; anterior de 48,2)
• PMI de manufatura da China NBS para novembro de 2025: 49,2 (previsão de 49,4; anterior de 49,0)
  • PMI não industrial da China NBS para novembro de 2025: 49,5 (previsão de 50,6; anterior de 50,1)
• PMI de manufatura da China RatingDog para novembro de 2025: 49,9 (previsão de 50,4; anterior de 50,6)
• Licenças de construção da Nova Zelândia para outubro de 2025: -0,9% m/m (-5,0% m/m previsto; 7,2% m/m anterior)
• Índice PMI finalda S&P Global parao setor manufatureiro da Austrália em novembro de 2025: 51,6 (previsão de 51,6; anterior de 49,7)
• Anúncios de emprego ANZ-Indeed na Austrália para novembro de 2025: -0,8% m/m (-0,3% m/m previsto; -2,2% m/m anterior)
• Preços das commodities na Austrália para novembro de 2025: -1,7% a/a (-2,0% a/a previsto; -1,3% a/a anterior)
• Índice de inflação TD-MI da Austrália para novembro de 2025: 0,3% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,3% m/m)

Sessão europeia:

• Vendas a retalho suíças para outubro de 2025: 0,7% m/m (previsão de 0,1% m/m; 0,6% m/m anterior); 2,7% y/y (previsão de 1,9% y/y; 1,5% y/y anterior)
• PMI final de manufatura HCOB da Alemanha para novembro de 2025: 48,2 (previsão de 48,4; anterior de 49,6)
• PMI final da indústria transformadora da zona euro HCOB para novembro de 2025: 49,6 (previsão de 49,7; anterior de 50,0)
• Evolução monetária do Reino Unido para outubro de 2025:
  • Empréstimos líquidos a particulares no Reino Unido para outubro de 2025: 5,4 mil milhões (previsão de 6,5 mil milhões; anterior de 7,0 mil milhões)
  • Crédito ao consumo do BoE para outubro de 2025: 1,12 mil milhões (previsão de 1,5 mil milhões; anterior de 1,49 mil milhões)
  • Oferta monetária M4 do Reino Unido para outubro de 2025: -0,2% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,6% m/m)
  • Aprovações de hipotecas no Reino Unido para outubro de 2025: 65,02 mil (previsão de 65,5 mil; anterior de 65,94 mil)
• PMI finalda S&P Global parao setor manufatureiro do Reino Unido em novembro de 2025: 50,2 (previsão de 50,2; anterior de 49,7)

Sessão norte-americana:

• PMI de manufatura S&P Global do Canadá para novembro de 2025: 48,4 (previsão de 50,4; anterior de 49,6)
• PMI finalda S&P Global Manufacturing dos EUA para novembro de 2025: 52,2 (previsão de 51,9; anterior de 52,5)
• PMI de Manufatura ISM dos EUA para novembro de 2025: 48,2 (previsão de 48,8; anterior de 48,7)
  • Emprego no setor industrial dos EUA do ISM para novembro de 2025: 44,0 (previsão de 47,0; anterior de 46,0)
  • Novas encomendas do ISM para a indústria transformadora dos EUA em novembro de 2025: 47,4 (previsão de 49,7; anterior de 49,4)
  • Preços de produção industrial do ISM dos EUA para novembro de 2025: 58,5 (previsão de 58,2; anterior de 58,0)

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

As negociações de segunda-feira mostraram um posicionamento defensivo, com os mercados a digerirem sinais divergentes dos bancos centrais e a incerteza sobre as tarifas, com o ouro a beneficiar dos fluxos de refúgio, enquanto as criptomoedas sofreram perdas acentuadas.

O ouro chamou a atenção como o ativo com melhor desempenho da sessão, subindo 0,38% para fechar em cerca de US$ 4.233,50 por onça. O metal precioso encontrou apoio em vários catalisadores: especulações sobre um aumento das taxas pelo Banco do Japão, que levou os rendimentos dos títulos do governo japonês a máximos de vários anos; incerteza sobre a presidência do Fed após o anúncio do presidente Trump no fim de semana; e preocupações mais amplas sobre a direção da política comercial sob as ameaças tarifárias em curso.

O Bitcoin sofreu forte pressão de venda, caindo mais de 5% para cerca de US$ 86.398, após cair até 8% para US$ 83.824 durante a sessão. Quase US$ 1 bilhão em posições alavancadas em criptomoedas foram liquidadas, com o ativo digital ampliando sua queda para quase 30% desde o início de outubro. A liquidação refletiu as crescentes preocupações com o enfraquecimento dos fluxos para os ETFs de Bitcoin, com o iShares Bitcoin Trust a registar a sua quinta semana consecutiva de retiradas. A Strategy Inc. de Michael Saylor tentou acalmar os mercados ao anunciar uma reserva de US$ 1,4 bilhão para pagamentos futuros, embora as ações da empresa ainda tenham caído mais de 10%.

O petróleo bruto WTI registou ganhos modestos de 0,14%, fechando perto de US$ 59,30, recuperando-se de negociações instáveis anteriores, que viram os preços oscilarem entre território positivo e negativo. A decisão da OPEP+ no fim de semana de manter a pausa nos aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026 forneceu um suporte subjacente, embora as preocupações com a demanda global e os potenciais aumentos de oferta tenham moderado o entusiasmo.

O S&P 500 abriu dezembro em tom defensivo, caindo 0,36%, para 6.815,30, com o apetite pelo risco a evaporar-se. O índice Russell 2000, de ações de pequena capitalização, caiu mais de 1%, reforçando o clima de cautela. As megacaps de tecnologia apresentaram um desempenho misto, com a Alphabet a cair, enquanto a Nvidia recuperou das perdas de sexta-feira. Os produtores de energia conseguiram acompanhar a subida do petróleo, proporcionando um dos poucos pontos positivos numa sessão de ações, de resto, pessimista.

Os rendimentos do Tesouro subiram acentuadamente em toda a curva, apesar da fraqueza das ações, com o rendimento de 10 anos subindo 8 pontos-base para 4,09%. O movimento refletiu uma liquidação global de títulos iniciada pelo Japão, onde o rendimento do JGB de 2 anos atingiu 1,02% — o nível mais alto desde 2008 —, enquanto o de 10 anos subiu para 1,87% após a retórica hawkish do governador Ueda. Um aumento na emissão de obrigações corporativas, totalizando US$ 15,8 mil milhões, liderado pela oferta de US$ 8 mil milhões da Merck, sinalizou condições financeiras favoráveis que competiram com os títulos do Tesouro pelo dinheiro dos investidores. A combinação de empréstimos corporativos robustos e um potencial aperto do Banco do Japão criou ventos contrários para a dívida pública.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico cambial do USD vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano foi negociado em fases distintas na segunda-feira, começando com um movimento lateral instável durante o pregão asiático, que trouxe um tom ligeiramente otimista, antes de enfraquecer durante o pregão de Londres e, finalmente, recuperar-se para fechar misto, com uma tendência positiva modesta no geral.

Durante o pregão asiático, o dólar manteve uma oferta provisória antes da divulgação de dados importantes, embora a ação do preço tenha permanecido dentro de uma faixa, com os traders posicionados para uma possível volatilidade. O iene se fortaleceu notavelmente antes e depois do discurso do governador do Banco do Japão, Ueda, em Nagoya, onde ele adotou um tom mais hawkish do que os mercados esperavam. Os comentários de Ueda de que o BOJ avaliaria os «prós e contras» de aumentar as taxas de juro na reunião de dezembro provocaram uma forte reavaliação dos títulos do governo japonês e elevaram o iene em toda a linha. O rendimento de 2 anos do Japão subiu acima de 1% pela primeira vez em 17 anos, enquanto o de 10 anos subiu 4,5 pontos base para 1,845%. Os mercados passaram a precificar cerca de 76% de probabilidade de um aumento das taxas pelo BOJ em dezembro, acima dos cerca de 58% na sexta-feira.

Os dados económicos chineses apresentaram um quadro mais fraco, com os números do PMI do fim de semana a confirmarem que a economia perdeu dinamismo em novembro. O PMI oficial da indústria manufatureira permaneceu em contração pelo oitavo mês consecutivo, em 49,2, enquanto o PMI não manufatureiro caiu para 49,5 — sua primeira queda desde o final de 2022. O PMI privado da indústria manufatureira da RatingDog também recuou para contração, em 49,9, embora a alta de oito meses na demanda por exportações tenha compensado modestamente a desaceleração dos pedidos domésticos.

A abertura de Londres trouxe uma fraqueza mais ampla do dólar, com os dados da indústria transformadora europeia a chegarem em grande parte em linha com as expectativas moderadas. O PMI da indústria transformadora da zona euro da HCOB ficou em 49,6, ligeiramente abaixo da leitura preliminar de 49,7, enquanto o indicador da Alemanha ficou em 48,2 contra os 48,4 esperados. Os dados do Reino Unido mostraram sinais mistos, com o PMI de manufatura da S&P Global entrando em expansão em 50,2, embora os desenvolvimentos monetários tenham decepcionado, já que os empréstimos líquidos a pessoas físicas, o crédito ao consumidor e as aprovações de hipotecas ficaram abaixo das previsões. A libra, no entanto, encontrou apoio em relação ao dólar enfraquecido.

A sessão dos EUA trouxe uma reviravolta decisiva. O dólar atingiu o seu nível mais baixo por volta do meio-dia e recuperou-se de forma constante durante a tarde, à medida que os traders digeriam o decepcionante PMI de manufatura do ISM. O índice principal caiu para 48,2, marcando o nono mês consecutivo de contração e ficando aquém da previsão de 48,8. O emprego industrial contraiu-se mais acentuadamente do que o previsto, para 44,0 contra 47,0 esperado, enquanto as novas encomendas enfraqueceram para 47,4, contra 49,4 anteriormente. Os inquiridos citaram repetidamente a incerteza tarifária como motivo da hesitação dos clientes, com muitos a referirem que as encomendas estavam a ser adiadas enquanto se aguardava clareza sobre a política comercial. Apesar dos dados fracos sugerirem uma potencial flexibilização da Fed, o dólar recuperou, com os mercados a parecerem concentrar-se nas preocupações relativas ao crescimento noutros locais e na dinâmica contínua dos refúgios seguros.

A recuperação modesta do petróleo após o anúncio da OPEP+ deu algum apoio às moedas ligadas às commodities durante a tarde na América do Norte, embora os ganhos tenham sido limitados. O dólar americano fechou o dia com resultados mistos, mas com uma tendência ligeiramente positiva no geral, superando a maioria das moedas, exceto o euro e o iene japonês, que aproveitou as especulações sobre o aumento das taxas pelo Banco do Japão para registrar o melhor desempenho do dia.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Preços de importação e exportação da Nova Zelândia para setembro de 2025 às 21h45 GMT
• Base monetária do Japão para 30 de novembro de 2025 às 23h50 GMT
• Inflação dos preços nas lojas do BRC do Reino Unido para novembro de 2025 às 00h01 GMT
• Prévia das licenças de construção na Austrália para outubro de 2025 às 00h30 GMT
• Conta corrente da Austrália para 30 de setembro de 2025 às 00h30 GMT
• Discurso do presidente do Fed, Powell, às 1h GMT
• Confiança do consumidor no Japão para novembro de 2025 às 5h GMT
• Preços imobiliários no Reino Unido para novembro de 2025 às 7h GMT
• PMI de manufatura da procure.ch suíça para novembro de 2025
• Discurso de Buch, do BCE, às 8h40 GMT
• Taxa de inflação preliminar da zona euro para novembro de 2025 às 10h00 GMT
• Taxa de desemprego na zona do euro para outubro de 2025 às 10h GMT
• Índice de preços do comércio global de laticínios da Nova Zelândia para 2 de dezembro de 2025
• Discurso de Bowman, do Fed, às 15h GMT
• Variação dos estoques de petróleo bruto da API para 28 de novembro de 2025 às 21h30 GMT

A agenda de terça-feira apresenta um calendário relativamente leve de divulgações económicas de alto nível, com a maioria dos eventos programados enquadrando-se na categoria de nível baixo a médio. Este ambiente pode produzir negociações instáveis e sem direção, na ausência de quaisquer desenvolvimentos geopolíticos surpreendentes.

O foco principal vai ser nas comunicações dos bancos centrais, especialmente no discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, marcado para a 1:00 GMT. Os mercados vão analisar cuidadosamente as suas declarações em busca de sinais sobre a reunião do FOMC de dezembro, especialmente depois do anúncio do presidente Trump no fim de semana sobre a escolha do sucessor de Powell. Quaisquer indícios sobre a disposição do Fed de reduzir as taxas novamente este mês — ou orientações sobre o rumo da política até 2026 — podem gerar volatilidade significativa nos mercados de moedas e taxas.

A estimativa preliminar da inflação da zona do euro para novembro representa a outra publicação com potencial para movimentar o mercado, com os traders atentos a sinais de que as pressões sobre os preços continuam a moderar-se em direção à meta do BCE ou mostram uma rigidez inesperada.

O discurso do governador do Fed, Bowman, à tarde oferece outra oportunidade para comunicação do Fed, embora as observações anteriores de Powell provavelmente definam o tom.

A menos que haja comentários inesperados dos bancos centrais ou desenvolvimentos surpreendentes nas manchetes, as negociações de terça-feira podem carecer dos catalisadores necessários para estabelecer tendências direcionais fortes, deixando os mercados a consolidar os movimentos de segunda-feira enquanto se posicionam para os lançamentos de dados mais substanciais de quarta-feira no final da semana.

Fiquem atentos, amigos do forex, e não se esqueçam de verificar a nossa Calculadora de Correlação Forex quando planeiam assumir riscos!