Recapitulação do mercado financeiro e Forex - 1º de dezembro de 2025

Os mercados começaram dezembro com um tom cauteloso, com as especulações sobre o aumento das taxas do Banco do Japão afetando os títulos globais e a liquidação de criptomoedas pesando sobre o sentimento de risco, enquanto o ouro se destacou como o melhor desempenho da sessão.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações econômicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

Desenvolvimentos do fim de semana:

• O presidente Donald Trump disse que decidiu quem vai ser o próximo presidente do Federal Reserve, e espera que ele reduza as taxas de juros
• Os líderes da OPEP+ reafirmaram seu plano de pausar os aumentos na produção de petróleo durante o primeiro trimestre de 2026, em meio a temores crescentes de um excesso de oferta global

Sessão Ásia-Pacífico:

• O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, deu uma dica clara de que o conselho pode aumentar as taxas de juros em breve, dizendo que o BOJ vai pensar nos “prós e contras” de aumentar as taxas na reunião de dezembro
• PMI final da S&P Global para o setor manufatureiro do Japão em novembro de 2025: 48,7 (previsão de 48,8; anterior de 48,2)
• PMI de manufatura da China NBS para novembro de 2025: 49,2 (previsão de 49,4; anterior de 49,0)
  • PMI não industrial da China NBS para novembro de 2025: 49,5 (previsão de 50,6; anterior de 50,1)
• Índice PMI de manufatura da China RatingDog para novembro de 2025: 49,9 (previsão de 50,4; anterior de 50,6)
• Licenças de construção da Nova Zelândia para outubro de 2025: -0,9% m/m (-5,0% m/m previsto; 7,2% m/m anterior)
• PMI finalda S&P Global parao setor manufatureiro da Austrália em novembro de 2025: 51,6 (previsão de 51,6; anterior de 49,7)
• Anúncios de emprego ANZ-Indeed na Austrália para novembro de 2025: -0,8% m/m (-0,3% m/m previsto; -2,2% m/m anterior)
• Preços das commodities na Austrália em novembro de 2025: -1,7% a/a (-2,0% a/a previsto; -1,3% a/a anterior)
• Índice de inflação TD-MI da Austrália para novembro de 2025: 0,3% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,3% m/m)

Sessão europeia:

• Vendas no varejo suíço para outubro de 2025: 0,7% m/m (previsão de 0,1% m/m; 0,6% m/m anterior); 2,7% a/a (previsão de 1,9% a/a; 1,5% a/a anterior)
• PMI final de manufatura HCOB da Alemanha para novembro de 2025: 48,2 (previsão de 48,4; anterior de 49,6)
• PMI final de manufatura HCOB da zona do euro para novembro de 2025: 49,6 (previsão de 49,7; anterior de 50,0)
• Evolução monetária do Reino Unido para outubro de 2025:
  • Empréstimos líquidos a particulares no Reino Unido para outubro de 2025: 5,4 bilhões (previsão de 6,5 bilhões; anterior de 7,0 bilhões)
  • Crédito ao consumidor do BoE para outubro de 2025: 1,12 bilhão (previsão de 1,5 bilhão; anterior de 1,49 bilhão)
  • Oferta monetária M4 do Reino Unido para outubro de 2025: -0,2% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,6% m/m)
  • Aprovações de hipotecas no Reino Unido para outubro de 2025: 65,02 mil (previsão de 65,5 mil; anterior de 65,94 mil)
• PMI finalda S&P Global parao setor manufatureiro do Reino Unido em novembro de 2025: 50,2 (previsão de 50,2; anterior de 49,7)

Sessão norte-americana:

• PMI de Manufatura S&P Global do Canadá para novembro de 2025: 48,4 (previsão de 50,4; anterior de 49,6)
• PMI finalda S&P Global Manufacturing dos EUA para novembro de 2025: 52,2 (previsão de 51,9; anterior de 52,5)
• PMI de manufatura ISM dos EUA para novembro de 2025: 48,2 (previsão de 48,8; anterior de 48,7)
  • Emprego no setor manufatureiro dos EUA do ISM para novembro de 2025: 44,0 (previsão de 47,0; anterior de 46,0)
  • Novos pedidos do ISM para a indústria manufatureira dos EUA em novembro de 2025: 47,4 (previsão de 49,7; anterior de 49,4)
  • Preços de manufatura do ISM dos EUA para novembro de 2025: 58,5 (previsão de 58,2; anterior de 58,0)

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

As negociações de segunda-feira mostraram um posicionamento defensivo, com os mercados tentando entender os sinais divergentes dos bancos centrais e a incerteza sobre as tarifas, com o ouro se beneficiando dos fluxos de refúgio, enquanto as criptomoedas tiveram perdas pesadas.

O ouro chamou a atenção como o ativo com melhor desempenho da sessão, subindo 0,38% e fechando em torno de US$ 4.233,50 por onça. O metal precioso encontrou apoio em vários catalisadores: especulações sobre um aumento das taxas pelo Banco do Japão, que levou os rendimentos dos títulos do governo japonês a máximas de vários anos, incerteza sobre a presidência do Fed após o anúncio do presidente Trump no fim de semana e preocupações mais amplas sobre a direção da política comercial sob as ameaças tarifárias em curso.

O bitcoin sofreu forte pressão de venda, caindo mais de 5%, para cerca de US$ 86.398, após cair 8%, para US$ 83.824, durante a sessão. Quase US$ 1 bilhão em posições alavancadas em criptomoedas foram liquidadas, com o ativo digital ampliando sua queda para quase 30% desde o início de outubro. A liquidação refletiu as crescentes preocupações com o enfraquecimento dos influxos para os ETFs de Bitcoin, com o iShares Bitcoin Trust registrando sua quinta semana consecutiva de retiradas. A Strategy Inc. de Michael Saylor tentou acalmar os mercados anunciando uma reserva de US$ 1,4 bilhão para pagamentos futuros, embora as ações da empresa ainda tenham caído mais de 10%.

O petróleo bruto WTI registrou ganhos modestos de 0,14%, fechando perto de US$ 59,30, recuperando-se de negociações instáveis anteriores, que viram os preços oscilarem entre território positivo e negativo. A decisão da OPEP+ no fim de semana de manter sua pausa nos aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026 forneceu suporte subjacente, embora as preocupações com a demanda global e os aumentos potenciais da oferta tenham moderado o entusiasmo.

O S&P 500 abriu dezembro em tom defensivo, caindo 0,36%, para 6.815,30, com o apetite pelo risco evaporando. O índice Russell 2000, de ações de pequena capitalização, caiu mais de 1%, ressaltando o clima de cautela. As megacaps de tecnologia tiveram desempenho misto, com a Alphabet caindo, enquanto a Nvidia se recuperou das perdas de sexta-feira. As produtoras de energia conseguiram acompanhar o avanço do petróleo, proporcionando um dos poucos pontos positivos em uma sessão de ações de outro modo pessimista.

Os rendimentos do Tesouro subiram acentuadamente em toda a curva, apesar da fraqueza das ações, com o rendimento de 10 anos subindo 8 pontos-base para 4,09%. O movimento refletiu uma liquidação global de títulos iniciada pelo Japão, onde o rendimento do JGB de 2 anos atingiu 1,02% — o nível mais alto desde 2008 —, enquanto o de 10 anos subiu para 1,87% após a retórica hawkish do governador Ueda. Um aumento na emissão de títulos corporativos, totalizando US$ 15,8 bilhões, liderado pela oferta de US$ 8 bilhões da Merck, sinalizou condições financeiras favoráveis que competiram com os títulos do Tesouro pelo dinheiro dos investidores. A combinação de empréstimos corporativos robustos e um potencial aperto do Banco do Japão criou ventos contrários para a dívida pública.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico cambial do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView

O dólar americano passou por fases distintas na segunda-feira, começando com um movimento lateral instável durante o pregão asiático, que trouxe um tom ligeiramente otimista, antes de enfraquecer durante o pregão de Londres e, finalmente, se recuperar para fechar misto, com uma tendência positiva modesta no geral.

Durante o pregão asiático, o dólar manteve uma alta provisória antes da divulgação de dados importantes, embora o preço tenha permanecido dentro de uma faixa, já que os traders se posicionaram para uma possível volatilidade. O iene se fortaleceu bastante antes e depois do discurso do presidente do Banco do Japão, Ueda, em Nagoya, onde ele adotou um tom mais hawkish do que o esperado pelos mercados. Os comentários de Ueda de que o BOJ avaliaria os “prós e contras” de aumentar as taxas de juros na reunião de dezembro provocaram uma forte reavaliação dos títulos do governo japonês e elevaram o iene em toda a linha. O rendimento de 2 anos do Japão subiu acima de 1% pela primeira vez em 17 anos, enquanto o de 10 anos subiu 4,5 pontos-base, para 1,845%. Os mercados passaram a precificar uma probabilidade de cerca de 76% de um aumento das taxas pelo BOJ em dezembro, acima dos cerca de 58% na sexta-feira.

Os dados econômicos chineses mostraram um quadro mais fraco, com os números do PMI do fim de semana confirmando que a economia perdeu força em novembro. O PMI oficial da indústria manufatureira permaneceu em contração pelo oitavo mês consecutivo, em 49,2, enquanto o PMI não manufatureiro caiu para 49,5 — sua primeira queda desde o final de 2022. O PMI privado da indústria manufatureira da RatingDog também recuou para contração, em 49,9, embora a alta de oito meses na demanda por exportações tenha compensado modestamente a desaceleração dos pedidos domésticos.

A abertura de Londres trouxe uma desvalorização mais ampla do dólar, com os dados da indústria europeia chegando em grande parte em linha com as expectativas moderadas. O PMI da indústria da zona do euro da HCOB ficou em 49,6, ligeiramente abaixo da leitura preliminar de 49,7, enquanto o indicador da Alemanha ficou em 48,2 contra 48,4 esperado. Os dados do Reino Unido mostraram sinais mistos, com o PMI de manufatura da S&P Global entrando em expansão em 50,2, embora os desenvolvimentos monetários tenham decepcionado, já que os empréstimos líquidos a pessoas físicas, o crédito ao consumidor e as aprovações de hipotecas ficaram abaixo das previsões. A libra, no entanto, encontrou apoio contra o dólar em desvalorização.

A sessão dos EUA trouxe uma reversão decisiva. O dólar encontrou um fundo por volta do meio-dia e se recuperou de forma constante durante a tarde, à medida que os traders digeriam o decepcionante PMI de manufatura do ISM. O índice principal caiu para 48,2, marcando o nono mês consecutivo de contração e ficando aquém da previsão de 48,8. O emprego nas fábricas contraiu-se mais acentuadamente do que o previsto, passando de 47,0 para 44,0, enquanto as novas encomendas enfraqueceram de 49,4 para 47,4. Os inquiridos citaram repetidamente a incerteza tarifária como motivo da hesitação dos clientes, com muitos a referirem que as encomendas estavam a ser adiadas enquanto se aguardava clareza sobre a política comercial. Apesar dos dados fracos sugerirem uma potencial flexibilização da Fed, o dólar recuperou, uma vez que os mercados pareciam concentrar-se nas preocupações relativas ao crescimento noutros locais e na dinâmica contínua dos refúgios seguros.

A recuperação modesta do petróleo após o anúncio da OPEP+ deu algum apoio às moedas ligadas às commodities durante a tarde norte-americana, embora os ganhos tenham permanecido limitados. O dólar americano fechou a sessão misto, mas com uma inclinação marginalmente positiva no geral, superando a maioria das moedas, exceto o euro e o iene japonês, que aproveitou as especulações sobre o aumento das taxas do Banco do Japão para registrar o melhor desempenho do dia.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Preços de importação e exportação da Nova Zelândia para setembro de 2025 às 21h45 GMT
• Base monetária do Japão para 30 de novembro de 2025 às 23h50 GMT
• Inflação dos preços nas lojas do BRC do Reino Unido para novembro de 2025 às 00h01 GMT
• Prévia das licenças de construção na Austrália para outubro de 2025 às 00h30 GMT
• Conta corrente da Austrália para 30 de setembro de 2025 às 00h30 GMT
• Discurso do presidente do Fed, Powell, às 1h GMT
• Confiança do consumidor no Japão para novembro de 2025 às 5h GMT
• Preços imobiliários no Reino Unido para novembro de 2025 às 7h GMT
• PMI de manufatura da Suíça para novembro de 2025
• Discurso de Buch, do BCE, às 8h40 GMT
• Taxa de inflação preliminar da zona do euro para novembro de 2025 às 10h GMT
• Taxa de desemprego na zona do euro para outubro de 2025 às 10h GMT
• Índice de preços do comércio global de laticínios da Nova Zelândia para 2 de dezembro de 2025
• Discurso de Bowman, do Fed, às 15h GMT
• Variação dos estoques de petróleo bruto da API para 28 de novembro de 2025 às 21h30 GMT

A agenda de terça-feira apresenta um calendário relativamente leve de divulgações econômicas de alto nível, com a maioria dos eventos programados se enquadrando na categoria de nível baixo a médio. Esse ambiente pode produzir negociações instáveis e sem direção, na ausência de quaisquer desenvolvimentos geopolíticos surpreendentes.

O foco principal vai ser nas comunicações dos bancos centrais, especialmente no discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, marcado para 1h GMT. Os mercados vão analisar cuidadosamente suas declarações em busca de sinais sobre a reunião do FOMC de dezembro, especialmente depois do anúncio do presidente Trump no fim de semana sobre a escolha do sucessor de Powell. Qualquer indício sobre a disposição do Fed de reduzir as taxas novamente este mês — ou orientações sobre o caminho da política até 2026 — pode gerar volatilidade significativa nos mercados de moedas e taxas.

A estimativa preliminar da inflação da zona do euro para novembro representa outra divulgação com potencial para movimentar o mercado, com os traders atentos a sinais de que as pressões sobre os preços continuam moderando em direção à meta do BCE ou mostram uma rigidez inesperada.

O discurso do governador do Fed, Bowman, à tarde oferece outra oportunidade para comunicação do Fed, embora as observações anteriores de Powell provavelmente definam o tom.

A menos que haja comentários inesperados dos bancos centrais ou desenvolvimentos surpreendentes nas manchetes, as negociações de terça-feira podem carecer dos catalisadores necessários para estabelecer tendências direcionais fortes, deixando os mercados consolidarem os movimentos de segunda-feira enquanto se posicionam para os lançamentos de dados mais substanciais de quarta-feira no final da semana.

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