Recapitulação diária do mercado amplo - 20 de outubro de 2025

Manchetes e dados:

Dados da Ásia-Pacífico:

• Taxa de inflação da Nova Zelândia para 30 de setembro de 2025: 1,0% q/q (previsão de 0,9%; anterior de 0,5%); 3,0% y/y (previsão de 2,9%; anterior de 2,7%)
• Taxa de crescimento do PIB da China em 30 de setembro de 2025: 1,1% q/q (previsão de 0,9%; anterior de 1,1%); 4,8% y/y (previsão de 4,9%; anterior de 5,2%)
  • Produção industrial da China para setembro de 2025: 6,5% a/a (previsão de 5,1%; anterior de 5,2%)
  • Taxa de crescimento das vendas no varejo da China para setembro de 2025: 3,0% a/a (previsão de 3,0%; 3,4% anterior)
  • Taxa de desemprego na China em setembro de 2025: 5,2% (previsão de 5,2%; anterior de 5,3%)
  • Índice de preços das casas na China em setembro de 2025: -2,2% a/a (-2,5% previsto; -2,5% anterior)
• O membro do Conselho do Banco do Japão, Takata, disse que tá na hora de aumentar a taxa de juros do banco
• O Partido Liberal Democrático do Japão confirmou um acordo de coalizão com o Partido da Inovação do Japão, abrindo caminho para Sanae Takaichi se tornar primeira-ministra

Dados da Europa:

• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Produtor da Alemanha para setembro de 2025: -0,1% m/m (-0,2% previsto; -0,5% anterior); -1,7% a/a (-1,9% previsto; -2,2% anterior)
• Conta corrente da zona do euro para agosto de 2025: 13,0 bilhões (previsão de 25,1 bilhões; anterior de 35,0 bilhões)
• Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do BCE, defendeu o reforço do papel internacional do euro
• A S&P Global Ratings rebaixou a França de AA- para A+ fora do calendário de classificações programado devido a preocupações fiscais

América do Norte:

• Taxa de crescimento do IPP do Canadá para setembro de 2025: 0,8% m/m (-0,3% previsto; 0,5% anterior); 5,5% a/a (4,6% previsto; 4,0% anterior)
• Preços das matérias-primas do Canadá para setembro de 2025: 1,7% m/m (-0,4% previsto; -0,6% anterior); 8,4% a/a (5,0% previsto; 3,2% anterior)
• A Pesquisa de Perspectivas Empresariais do Banco do Canadá para o terceiro trimestre mostrou um sentimento moderado e intenções de investimento fracas, aumentando as expectativas de um corte nas taxas em 29 de outubro
• O conselheiro econômico da Casa Branca, Hassett, afirmou que a paralisação do governo “provavelmente terminará ainda esta semana”
• O presidente Trump confirmou que a soja está incluída nas exigências comerciais dos EUA à China e reiterou os planos de se reunir com o presidente Xi Jinping na próxima semana

Movimentação geral dos preços de mercado:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

Na sessão de segunda-feira, recebemos comentários otimistas de Trump sobre a próxima reunião com a China para dar início à nova semana e, com a temporada de resultados do terceiro trimestre prometendo surpresas positivas, vimos uma combinação incomum em que os ativos de risco se recuperaram, mas o ouro e o dólar americano permaneceram positivos, provavelmente refletindo a cautela que ainda prevalece.

O S&P 500 subiu 1,1%, com aproximadamente 85% das empresas que divulgaram seus resultados superando as expectativas de lucro, com as megacaps de tecnologia avançando 1,7% e as ações de pequena capitalização registrando ganhos particularmente fortes de 1,9% através do índice Russell 2000. A Apple atingiu seu primeiro recorde de 2025, após analistas elevarem suas projeções, citando tendências positivas na demanda pelo iPhone.

O ouro continuou sua trajetória notável, avançando 2,3% para ser negociado a cerca de US$ 4.253 por onça, já que o metal precioso se beneficiou de vários fatores favoráveis recentes, incluindo as expectativas de corte das taxas do Fed, a paralisação do governo e as tensões geopolíticas em curso. A força do metal, apesar da melhora no sentimento de risco, sugeriu que a demanda estrutural continuou robusta.

O petróleo bruto WTI caiu 0,12%, fechando perto de US$ 56,90 por barril. Não houve novos catalisadores aparentes, sugerindo que ele foi mais uma vez pressionado pela narrativa atual de que a OPEP+ pode considerar aumentos adicionais na produção e preocupações com a fraqueza da demanda na China, apesar dos dados de produção industrial mais fortes do que o esperado.

O bitcoin ganhou 3,7%, sendo negociado acima de US$ 111.000, mantendo o impulso da recuperação da semana anterior em relação às preocupações com os bancos regionais. Sem catalisadores notáveis a apontar, a criptomoeda provavelmente continuou a fluir com o clima de risco de hoje, e possivelmente atraindo capital de longo prazo para sua tendência de alta após a recente queda de US$ 126 mil.

O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu modestamente 0,7%, para 4,0%, recuando das altas recentes, enquanto os traders aguardavam os dados atrasados do IPC de setembro, divulgados na sexta-feira. O recuo sugeriu algum ajuste de posicionamento antes do relatório de inflação, embora os rendimentos tenham permanecido elevados em relação às faixas recentes.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView

O dólar americano foi negociado com direcionalidade mista ao longo da sessão de segunda-feira, fechando, em última análise, com um saldo positivo em relação às principais moedas.

Durante a sessão asiática, o dólar foi negativo em relação à maioria das principais moedas, talvez por causa do crescimento do PIB trimestral da China, que foi melhor do que o esperado, e dos números particularmente fortes da produção industrial. Isso provavelmente ajuda o apetite pelo risco e as moedas ligadas às commodities. Os dados de inflação da Nova Zelândia, que atingiram o limite superior da meta do RBNZ em 3,0% ano a ano, deram um empurrãozinho para o dólar neozelandês no início do pregão.

A sessão da manhã em Londres trouxe uma mudança no sentimento, com o dólar sendo negociado de forma mista, mas mostrando uma tendência líquida de alta em relação às principais moedas. Essa reversão pode ter sido impulsionada pelos traders que perderam o otimismo em relação aos dados chineses, possivelmente mais focados nos elementos mais preocupantes dos dados da China; a contração no investimento em ativos fixos e a fraqueza contínua no setor imobiliário podem ter sido particularmente preocupantes para o sentimento de risco.

Durante o pregão nos EUA, o dólar apresentou uma ação de preço instável, recuando inicialmente antes de registrar uma recuperação modesta antes do fechamento diário. A moeda acabou fechando mista em relação às principais moedas, com uma tendência ligeiramente otimista. A resiliência do dólar ocorreu apesar das expectativas de cortes nas taxas do Fed, sugerindo que as preocupações com o crescimento global e os desafios fiscais em outras regiões continuaram a fornecer suporte subjacente para o dólar.

Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico

• Balança comercial da Nova Zelândia para setembro de 2025 às 21h45 GMT
• Discurso do presidente do RBA da Austrália, Jones, às 23h45 GMT
• Gastos com cartão de crédito da Nova Zelândia para setembro de 2025 às 2h GMT
• Discurso de Himino, do Banco do Japão, às 4h20 GMT
• Balança comercial da Suíça para setembro de 2025 às 6h GMT
• Empréstimos líquidos do setor público do Reino Unido, excluindo bancos, para setembro de 2025 às 6h GMT
• Discurso de Lane, do BCE, sobre a zona do euro, às 7h GMT
• Discurso da presidente do BCE, Lagarde, às 11h GMT
• Índice de preços do comércio global de laticínios da Nova Zelândia para 21 de outubro de 2025
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor do Canadá para setembro de 2025 às 12h30 GMT
• Discurso de Waller, do Fed dos EUA, às 13h GMT
• Variação dos estoques de petróleo bruto do API dos EUA para 17 de outubro de 2025 às 20h30 GMT
• Balança comercial do Japão para setembro de 2025 às 23h50 GMT

A agenda de terça-feira apresenta vários eventos com potencial para movimentar o mercado, com a atualização do IPC do Canadá em setembro ocupando o centro das atenções em termos de dados econômicos, depois que as pesquisas trimestrais dovish do Banco do Canadá aumentaram as expectativas de um corte nas taxas na reunião de 29 de outubro. Os traders vão analisar se as tendências de inflação permanecem suficientemente moderadas para justificar uma flexibilização adicional, com os mercados atualmente precificando uma alta probabilidade de uma redução de 25 pontos-base.

A dinâmica comercial entre os EUA e a China continua sendo um foco importante, com o secretário do Tesouro, Scott Bessent, e o vice-primeiro-ministro chinês, He Lifeng, programados para se reunir na Malásia esta semana, antes da cúpula planejada entre Trump e Xi. Os comentários recentes do presidente Trump, sugerindo disposição para flexibilizar as tarifas sobre a China se um acordo for alcançado, apoiaram o sentimento do mercado, embora sua reiteração de que as tarifas aumentarão sem um acordo até 1º de novembro mantenha a incerteza subjacente.

A paralisação do governo dos EUA continua a lançar uma sombra sobre os mercados, com os comentários de Hassett sugerindo que uma resolução pode ocorrer esta semana, proporcionando algum otimismo. No entanto, o impacto da paralisação sobre a divulgação de dados econômicos persiste, com o relatório do IPC de setembro, adiado para sexta-feira, representando um ponto de informação crítico para as expectativas em relação à política do Fed.

Os comentários dos funcionários do BCE, Lagarde e Lane, juntamente com o governador do Fed, Waller, e vários porta-vozesdo Banco Central, podem fornecer orientações adicionais sobre a política monetária, à medida que os mercados navegam pela complexa interação entre o arrefecimento da inflação, a moderação do crescimento e as tensões geopolíticas persistentes.

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