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O que é uma stablecoin?
As criptomoedas como o Bitcoin são conhecidas por serem voláteis. Seus preços podem flutuar muito em qualquer período de tempo.
Às vezes, manter uma criptomoeda pode ser como andar em uma montanha-russa.
Ou ouvir um álbum da Taylor Swift. Em um minuto, você está em alta 😊 E... no minuto seguinte, você está em baixa 😭
Quando o preço das criptomoedas continua subindo vertiginosamente, essa volatilidade é bem-vinda. Mas todos nós sabemos que o que sobe, geralmente desce.
Por exemplo, a volatilidade do preço do Bitcoin é lendária. Não é incomum que o bitcoin (BTC) despenque e caia de 30% a 50% em um mês.
Usando nossa incrível ferramenta MarketMilk™, você pode monitorar a volatilidade do bitcoin em tempo real em diferentes períodos de tempo.
Para ajudar a lidar com essa volatilidade de preços, foram desenvolvidas criptomoedas ou tokens conhecidos como "stablecoins".
As stablecoins são altcoins que imitam a estabilidade de preços das moedas tradicionais ou "fiduciárias", como o dólar dos EUA.
Atualmente, existem muitas stablecoins e elas se tornaram um dos maiores grupos do mercado de criptomoedas, com uma capitalização de mercado total demais de US$ 150 bilhões.
Algumas stablecoins estão de fato entre as cinco maiores criptomoedas.
O que é uma stablecoin?
Uma stablecoin é uma altcoin projetada para manter um preço estável ao longo do tempo.
As stablecoins são estáveis porque "atrelam" seu valor a um ativo subjacente. O ativo subjacente varia de acordo com a stablecoin específica. A maioria está vinculada ao dólar americano, mas há stablecoins vinculadas a outras moedas fiduciárias.
Inicialmente, as stablecoins ganharam popularidade porque eram fáceis de transferir entre diferentes bolsas de criptomoedas.
Durante os primeiros anos de negociação, muitas bolsas de criptomoedas tiveram dificuldade em obter acesso bancário, de modo que você não podia negociar pares de criptomoedas/fiat, como BTC/USD.
Uma maneira de contornar isso foi oferecer a possibilidade de negociar criptomoedas contra uma stablecoin atrelada ao dólar americano, como BTC/USDT.
Isso eliminou a necessidade de você ter que depositar dólares para negociar. Agora, você só precisa de uma stablecoin. Nesse caso, o Tether (USDT). Com ela, os traders poderiam transferir fácil e rapidamente de outra bolsa na qual tivessem uma conta.
Como funcionam as stablecoins?
Stablecoins são criptomoedas que mantêm uma "paridade" ou o mesmo preço de um ativo subjacente.
A "vinculação" de um ativo a outro significa que você sempre garante que os dois valores permaneçam os mesmos.
A maioria das stablecoins é atrelada a uma proporção de 1:1 com moedas tradicionais, como o dólar americano.
Outras stablecoins são atreladas a outros tipos de ativos, como commodities como ouro e até mesmo outras criptomoedas.
Para manter essa "vinculação", as stablecoins podem ser respaldadas por ativos externos ou usar algoritmos que ajustam dinamicamente sua oferta em relação à demanda em um determinado momento.
Por exemplo, uma stablecoin que mencionei anteriormente, chamada Tether (USDT), pode ser trocada por US$ 1 a qualquer momento, pois a entidade por trás da Tether afirma que cada USDT é "respaldado" por US$ 1 mantido em suas reservas supostamente cheias de dólares americanos ou equivalentes.
Qual é o objetivo das stablecoins?
O objetivo de uma stablecoin é que você possa usar uma criptomoeda sem a volatilidade habitual. Elas permitem que você armazene fundos (digitalmente) a um preço estável sem a necessidade de uma conta bancária.
Os traders usam stablecoins para armazenar valores com segurança quando o mercado de criptomoedas está realmente volátil e se proteger contra as oscilações de preço.
Por exemplo, se você não quiser que todo o seu dinheiro esteja em bitcoin (BTC) no momento, poderá manter uma parte em stablecoin para limitar seu risco.
Muitas criptomoedas não são negociadas em relação ao dólar dos EUA ou a outras moedas fiduciárias, mas são negociadas em relação a stablecoins como o Tether (USDT). Portanto, muitas pessoas usam stablecoins para ampliar suas opções de criptomoedas para negociar.
As stablecoins também facilitam para os traders a transferência de fundos entre bolsas de criptomoedas, o que é útil, pois algumas bolsas não oferecem depósitos ou saques em moeda fiduciária. Elas também são muito mais fáceis de movimentar do que a moeda fiduciária dentro do universo criptográfico.
Há muitos outros casos de uso para stablecoins, especialmente para empréstimos e financiamentos descentralizados (DeFi), mas, infelizmente, estão além do escopo desta lição, mas serão explorados em lições futuras.
Quais são os diferentes tipos de stablecoins?
Embora todas as stablecoins sejam projetadas para oferecer estabilidade de preços, elas não são todas iguais. Diferentes stablecoins alcançam a estabilidade de preços usando diferentes abordagens.
As stablecoins podem ser classificadas em três tipos:
- stablecoins apoiadas pela Fiat
- stablecoins apoiadas por criptografia
- Algorítmicas. stablecoins
Stablecoins apoiados pela Fiat
As stablecoins apoiadas pela Fiat são apoiadas (ou "garantidas") por moedas fiduciárias.
As moedas fiduciárias são moedas emitidas pelo governo, como a libra esterlina, a rupia indiana, o iene japonês, a naira nigeriana, o won sul-coreano e o dólar americano.
As stablecoins lastreadas em Fiat são lastreadas em uma proporção de 1:1. Isso significa que 1 stablecoin é igual a 1 unidade de moeda fiduciária.
Portanto, em teoria, para cada unidade de stablecoin existente em circulação, há uma unidade de moeda fiduciária real mantida em uma conta bancária para respaldá-la.
A entidade por trás de uma stablecoin criará uma "reserva" na qual armazenará com segurança o ativo (ou cesta de ativos) que respalda a stablecoin.
Por exemplo, se um emissor de stablecoin tiver US$ 1 bilhão em reservas armazenadas em um banco, ele só poderá criar ou "cunhar" 1 bilhão de stablecoins, cada uma valendo US$ 1.
Se você tiver uma stablecoin lastreada em moeda fiduciária no valor de US$ 100 e quiser trocá-la por moeda fiduciária, a entidade que administra a stablecoin lhe dará US$ 100 de sua reserva e, em seguida, "queimará" ou removerá de circulação a stablecoin no valor de US$ 100.
stablecoins lastreados em criptografia
As stablecoins apoiadas por criptografia são apoiadas (ou "colateralizadas") por criptomoedas.
As stablecoins respaldadas por criptomoedas são semelhantes às stablecoins respaldadas por moedas fiduciárias, nas quais elas mantêm sua vinculação a um ativo. A diferença das stablecoins apoiadas por criptomoedas é que o ativo não é a moeda fiduciária, mas a criptomoeda.
Ao adquirir um stablecoin apoiado por criptografia, você fornece algumas criptomoedas como garantia para obter stablecoins de igual valor. Esse processo é feito de forma autônoma por um contrato inteligente (um pequeno programa de software que é implantado e executado em um blockchain).
Como as criptomoedas são conhecidas por serem voláteis, para garantir que o valor da stablecoin mantenha sua indexação, as stablecoins apoiadas por criptomoedas são "supercolateralizadas", ou seja, a quantidade de criptomoeda necessária para "cunhar" ou emitir a stablecoin deve ter um valor maior.
Um índice comum de sobrecolateralização é de 200%. Isso significa que uma stablecoin no valor de US$ 1 é garantida por uma criptomoeda que vale US$ 2. Se o valor da criptomoeda subjacente diminuir, o valor da stablecoin ainda poderá permanecer em US$ 1
Por exemplo, se você quisesse adquirir stablecoins no valor de US$ 1.000, precisaria depositar US$ 2.000 em ether (ETH). As stablecoins estão agora 200% garantidas.
Caso o preço da ETH caia 40%, o valor de US$ 1.000 em stablecoins ainda estará respaldado ou garantido por US$ 1.200 em ETH. Se a ETH continuar caindo, a ETH será automaticamente liquidada.
Exemplos de stablecoins garantidas por criptomoedas são Dai (DAI), Alchemix USD (alUSD) e Magic Internet Money (MIM).
Stablecoins algorítmicas
As stablecoins algorítmicas não têm nenhum ativo que as respalde.
As stablecoins algorítmicas, também conhecidas como stablecoins não colateralizadas ou "algostables", são stablecoins que NÃO são apoiadas por moeda fiduciária ou criptomoeda como garantia. Em vez disso, elas dependem de um algoritmo para manter seu preço gerenciando o fornecimento de stablecoins em circulação.
O algoritmo usa as forças básicas do mercado de oferta e demanda para manter o preço da stablecoin. Em outras palavras, unidades da stablecoin são criadas ou destruídas para manter o valor estável.
Se a stablecoin subir acima do preço da moeda fiduciária que ela rastreia, o algoritmo aumentará o número de stablecoins em circulação. Se a stablecoin cair abaixo do preço da moeda fiduciária que ela rastreia, o algoritmo reduzirá o número de stablecoins em circulação.
Em um exemplo simplificado, se o valor de uma stablecoin algorítmica estiver atrelado a US$ 1 e começar a subir, mais dessa stablecoin será automaticamente "cunhada" (criada) e liberada, e esse aumento na oferta fará com que o preço caia.
Se o preço começar a cair abaixo de US$ 1, o algoritmo automaticamente "queimará" (destruirá) as stablecoins e essa diminuição na oferta fará com que o preço volte a subir.
O conceito de uma stablecoin algorítmica é uma tentativa de ter uma moeda totalmente descentralizada que não precisa ser apoiada por um emissor centralizado, como um governo ou banco central.
Quando o mercado de criptomoedas é volátil, o risco é que o algoritmo não consiga reagir com rapidez suficiente, de modo que as stablecoins algorítmicas são propensas a perder suas fixações.
Houve vários exemplos em que isso realmente ocorreu e a stablecoin foi abandonada pelos usuários devido à perda de confiança.
Isso significa que as algostables são as mais arriscadas dos três tipos e ainda não se sabe se as algostables realmente funcionam a longo prazo.
Quais são as stablecoins mais populares?
Vamos dar uma olhada em algumas das stablecoins mais populares.
Tether (USDT)
Lançado em 2014, o Tether foi a primeira stablecoin. Assim como o Bitcoin é para as criptomoedas, o Tether é para as stablecoins. Os OGs de seus tipos.
O Tether (USDT) é uma stablecoin com garantia fiduciária que está atrelada ao preço do dólar americano.
A stablecoin é supostamente garantida por dólares americanos reais em uma proporção de 1:1, o que significa que para cada 1 USDT, a Tether Limited, a empresa por trás da Tether, manteve 1 dólar americano.
Mas houve controvérsia sobre essas afirmações. Por fim, a Tether revelou que a maior parte de seus ativos não eram dólares americanos, mas papéis comerciais (dívida corporativa de curto prazo), certificados de depósitos (CDs) e títulos do Tesouro dos EUA.
Em 2021, a Tether foi até multada por "fazer declarações falsas ou enganosas" de que seu USDT era 100% apoiado por moedas fiduciárias correspondentes.
Independentemente disso, o Tether continua sendo a maior e mais popular stablecoin. É tão popular que também é a terceira maior criptomoeda, atrás apenas do bitcoin (BTC) e do ether (ETH).
Moeda USD (USDC)
Lançada em 2018, a USDC é uma stablecoin com garantia fiduciária que é executada no blockchain da Ethereum e está atrelada ao dólar americano.
Uma USDC é atrelada a um dólar americano, e cada USDC em circulação é garantida por ativos financeiros (principalmente dinheiro e títulos) mantidos pelo grupo fundador, o consórcio Centre.
TerraUSD (UST)
Lançado em 2020, o TerraUSD é a stablecoin algorítmica do blockchain Terra. Seu valor foi projetado para ser atrelado a 1:1 ao dólar americano.
As stablecoins apoiadas pela Fiat são apoiadas pela manutenção de uma quantidade equivalente de moeda fiduciária em reservas. Em vez de moeda fiduciária, a UST foi respaldada por um algoritmo que incorporou o LUNA, a criptomoeda nativa do blockchain do Terra (agora conhecido como luna classic).
A paridade da UST é mantida por um processo automatizado no qual os comerciantes podem trocar a UST pelo valor de US$ 1 em LUNA.
Você sempre pode trocar 1 UST por 1 dólar de LUNA. Se você quiser cunhar 1 UST, o valor de US$ 1 em LUNA será queimado. Por outro lado, para cunhar 1 LUNA, você precisa queimar 1 UST.
Se a UST cair abaixo de US$ 1, você poderá comprar a UST com desconto, trocá-la por US$ 1 em LUNA e, em seguida, vender o LUNA recém-cunhado no mercado para obter lucro. Cada vez que essa troca é feita, o token vendido é queimado
A ideia é que os negociantes possam criar ou destruir UST se seu valor aumentar ou diminuir, e é isso que permite que o valor da UST mantenha sua vinculação a US$ 1.
Por um tempo, funcionou... até que tudo desmoronou no início de maio de 2022. 😔
Infelizmente, embora a UST tenha se tornado a maior stablecoin algorítmica até o momento, ela acabou fracassando.
Binance USD (BUSD)
A Binance USD (BUSD) é uma stablecoin, atrelada e apoiada pelo dólar americano.
Ela está atrelada ao dólar americano na proporção de 1:1, em que 1 BUSD equivale a US$ 1 em valor.
Embora o BUSD tenha o nome da Binance, a maior bolsa de criptomoedas, outra empresa, a Paxos, é na verdade a emissora do BUSD, já que todos os dólares dos EUA que lastreiam o BUSD são mantidos sob sua custódia.
Dai (DAI)
A Dai é uma stablecoin apoiada por criptografia que visa manter um valor estável em relação ao dólar americano.
Ela foi desenvolvida pela MakerDAO, uma DAO, e é executada no Maker Protocol, um sistema de contratos inteligentes que mantém a vinculação da Dai ao dólar americano.
A Dai difere das stablecoins apoiadas por fiat porque é apoiada por garantias criptográficas mantidas na plataforma Maker, em vez de dólares americanos mantidos em uma conta bancária.
Você pode adquirir a DAI depositando ether (ETH) como garantia, permitindo que a DAI seja "cunhada" e entre em circulação.
O funcionamento é semelhante ao de um empréstimo. Você bloqueia um pouco de ETH (deposita-o em um contrato inteligente) e recebe DAI em troca. Para retirar sua ETH bloqueada, você simplesmente devolve o valor da DAI (mais uma pequena taxa de juros).
