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Was ist eine Stablecoin?
Kryptowährungen wie Bitcoin sind dafür bekannt, dass ihre Kurse starken Schwankungen unterliegen. Ihre Preise können innerhalb eines bestimmten Zeitraums stark schwanken.
Kryptowährungen zu halten, kann sich manchmal wie eine Achterbahnfahrt anfühlen.
Oder wie das Anhören eines Taylor-Swift-Albums. In einem Moment geht es bergauf. 😊 Und ... im nächsten Moment geht es bergab 😭
Wenn der Kurs von Kryptowährungen immer weiter in die Höhe schießt, ist diese Volatilität willkommen. Aber wir alle wissen, dass alles, was steigt, normalerweise auch wieder fällt.
Die Preisvolatilität von Bitcoin ist beispielsweise legendär. Es ist nicht ungewöhnlich, dass der Bitcoin-Kurs (BTC) innerhalb eines Monats um 30–50 % einbricht und abstürzt.
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Um mit dieser Preisvolatilität umgehen zu können, wurden Kryptowährungen oder Token, die als"Stablecoins"bekannt sind, entwickelt.
Stablecoins sind Altcoins, die die Preisstabilität traditioneller oder "Fiat"-Währungen wie dem US-Dollar nachahmen.
Heute gibt es viele Stablecoins, die mit einer Gesamtmarktkapitalisierung vonüber 150 Milliarden US-Dollar zu einer der größten Gruppen auf dem Kryptomarkt geworden sind.
Einige Stablecoins gehören sogar zu den fünf größten Kryptowährungen.
Was ist eine Stablecoin?
Eine Stablecoin ist eine Altcoin, die darauf ausgelegt ist, über einen längeren Zeitraum hinweg einen stabilen Preis zu halten.
Stablecoins sind stabil, weil sie ihren Wert an einen zugrunde liegenden Vermögenswert "binden". Der zugrunde liegende Vermögenswert variiert je nach Stablecoin. Die meisten sind an den US-Dollar gebunden, aber es gibt auch Stablecoins, die an andere Fiat-Währungen gebunden sind.
Stablecoins wurden zunächst immer beliebter, weil sie sich leicht zwischen verschiedenen Krypto-Börsen transferieren ließen.
In den ersten Jahren des Handels hatten viele Krypto-Börsen Schwierigkeiten, Zugang zu Bankdienstleistungen zu erhalten, sodass man keine Krypto-Fiat-Paare wie BTC/USD handeln konnte.
Eine Möglichkeit, dies zu umgehen, bestand darin, den Handel mit Kryptowährungen gegen eine an den USD gekoppelte Stablecoin wie BTC/USDT anzubieten.
Dadurch entfiel die Notwendigkeit, USD einzuzahlen, um handeln zu können. Jetzt brauchte man nur noch eine Stablecoin. In diesem Fall Tether (USDT). Die Händler konnten einfach und schnell von einer anderen Börse, bei der sie ein Konto hatten, transferieren.
Wie funktionieren Stablecoins?
Stablecoins sind Kryptowährungen, die an einen Basiswert gekoppelt sind und denselben Preis haben.
Die "Bindung"eines Vermögenswerts an einen anderen bedeutet, dass man immer sicherstellt, dass die beiden Werte gleich bleiben.
Die meisten Stablecoins sind im Verhältnis 1:1 an traditionelle Währungen wie den US-Dollar gekoppelt.
Andere Stablecoins sind an andere Arten von Vermögenswerten gebunden, wie z. B. Rohstoffe wie Gold und sogar andere Kryptowährungen.
Um diese "Bindung" aufrechtzuerhalten, können Stablecoins durch externe Vermögenswerte abgesichert werden oder Algorithmen verwenden, die ihr Angebot dynamisch an die Nachfrage zu einem bestimmten Zeitpunkt anpassen.
Zum Beispiel kann eine zuvor erwähnte Stablecoin namens Tether (USDT) jederzeit gegen 1 US-Dollar eingetauscht werden, da die hinter Tether stehende Entität behauptet, jeden USDT durch 1 US-Dollar "abgesichert" zu haben, der in ihren Reserven gehalten wird, die angeblich voll mit US-Dollar oder Bargeldäquivalenten sind.
Was ist der Zweck von Stablecoins?
Der Zweck einer Stablecoin besteht darin, eine Kryptowährung ohne die übliche Volatilität verwenden zu können. Sie ermöglichen es, Gelder zu einem stabilen Preis (digital) zu speichern, ohne dass ein Bankkonto erforderlich ist.
Händler verwenden Stablecoins, um Werte sicher zu verwahren, wenn der Kryptomarkt sehr volatil ist, und sich vor Preisschwankungen zu schützen.
Wenn sie beispielsweise im Moment nicht ihr gesamtes Geld in Bitcoin (BTC) halten möchten, können sie einen Teil in Stablecoin halten, um ihr Risiko zu begrenzen.
Viele Kryptowährungen werden nicht gegen den US-Dollar oder andere Fiat-Währungen gehandelt, sondern gegen Stablecoins wie Tether (USDT). Viele Menschen nutzen Stablecoins, um ihre Auswahl an Kryptowährungen für den Handel zu erweitern.
Stablecoins erleichtern es Händlern auch, Gelder zwischen Krypto-Börsen zu transferieren, was nützlich ist, da einige Börsen keine Ein- oder Auszahlungen in Fiat-Währungen anbieten. Sie lassen sich auch viel einfacher als Fiat-Währungen innerhalb des Krypto-Universums bewegen.
Es gibt noch viele weitere Anwendungsfälle für Stablecoins, insbesondere für die Kreditvergabe und -aufnahme im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi ), die jedoch leider den Rahmen dieser Lektion sprengen, aber in zukünftigen Lektionen behandelt werden.
Welche verschiedenen Arten von Stablecoins gibt es?
Obwohl alle Stablecoins darauf ausgelegt sind, Preisstabilität zu bieten, sind sie nicht alle gleich. Verschiedene Stablecoins erreichen Preisstabilität durch unterschiedliche Ansätze.
Stablecoins können in drei Typen eingeteilt werden:
- Fiat-gestützte Stablecoins
- Krypto-gestützte Stablecoins
- Algorithmische Stablecoins
Fiat-gestützte Stablecoins
Fiat-gestützte Stablecoins sind durch Fiat-Währungen gedeckt (oder "besichert").
Fiat-Währungen sind staatlich ausgegebene Währungen wie das britische Pfund, die indische Rupie, der japanische Yen, der nigerianische Naira, der südkoreanische Won und der US-Dollar.
Fiat-gestützte Stablecoins sind im Verhältnis 1:1 gedeckt. Das bedeutet, dass 1 Stablecoin 1 Einheit einer Fiat-Währung entspricht.
Theoretisch gibt es also für jede im Umlauf befindliche Einheit Stablecoin eine Einheit echter Fiat-Währung, die auf einem Bankkonto zur Absicherung gehalten wird.
Die Entität, die hinter einer Stablecoin steht, schafft eine "Reserve", in der sie den Vermögenswert (oder den Korb von Vermögenswerten), der die Stablecoin stützt, sicher aufbewahrt.
Wenn ein Emittent von Stablecoins beispielsweise 1 Milliarde USD an Reserven bei einer Bank hat, kann er nur 1 Milliarde Stablecoins im Wert von jeweils 1 USD erstellen oder"prägen".
Wenn du eine durch Fiat-Währung gedeckte Stablecoin im Wert von 100 $ besitzt und diese gegen Fiat-Währung eintauschen möchtest, gibt dir die Stelle, die die Stablecoin verwaltet, 100 $ aus ihren Reserven und"verbrennt"dann die Stablecoin im Wert von 100 $ oder nimmt sie aus dem Verkehr.
Krypto-basierte Stablecoins
Krypto-gestützte Stablecoins sind durch Kryptowährungen abgesichert (oder "besichert").
Krypto-gestützte Stablecoins ähneln Fiat-gestützten Stablecoins, bei denen sie an einen Vermögenswert gekoppelt sind. Der Unterschied bei Krypto-gestützten Stablecoins besteht darin, dass der Vermögenswert keine Fiat-Währung, sondern eine Kryptowährung ist.
Beim Erwerb einer krypto-gestützten Stablecoin stellt man eine Kryptowährung als Sicherheit zur Verfügung, um Stablecoins mit gleichem Wert zu erhalten. Dieser Prozess wird autonom von einem Smart Contract (einem kleinen Softwareprogramm, das auf einer Blockchain bereitgestellt wird und dort läuft) durchgeführt.
Da Kryptowährungen bekanntermaßen volatil sind,werdenkrypto-gestützte Stablecoins"überbesichert", um sicherzustellen, dass der Wert der Stablecoin stabil bleibt. Der Betrag an Kryptowährung, der für die "Prägung" oder Ausgabe der Stablecoin benötigt wird, muss mehr wert sein.
Eine übliche Übersicherungsquote liegt bei 200 %. Das bedeutet, dass eine Stablecoin im Wert von 1 $ durch Krypto im Wert von 2 $ abgesichert ist. Wenn der Wert der zugrunde liegenden Kryptowährung sinkt, kann der Wert der Stablecoin weiterhin bei 1 $ bleiben
Wenn du beispielsweise Stablecoins im Wert von 1.000 $ erwerben möchtest, musst du Ether (ETH) im Wert von 2.000 $ hinterlegen. Die Stablecoins sind nun zu 200 % besichert.
Sollte der Preis von ETH um 40 % fallen, sind die Stablecoins im Wert von 1.000 $ immer noch durch ETH im Wert von 1.200 $ abgesichert oder besichert. Sollte ETH weiter fallen, wird ETH automatisch liquidiert.
Beispiele für krypto-besicherte Stablecoins sind Dai (DAI), Alchemix USD (alUSD) und Magic Internet Money (MIM).
Algorithmische Stablecoins
Algorithmische Stablecoins sind nicht durch Vermögenswerte gedeckt.
Algorithmische Stablecoins, auch bekannt als nicht besicherte Stablecoins oder"Algostables", sind Stablecoins, die NICHT durch Fiat- oder Kryptowährung als Sicherheit gedeckt sind. Stattdessen sind sie auf einen Algorithmus angewiesen, um ihren Preis durch die Steuerung des Angebots an im Umlauf befindlichen Stablecoins aufrechtzuerhalten.
Der Algorithmus nutzt die grundlegenden Marktkräfte von Angebot und Nachfrage, um den Preis der Stablecoin aufrechtzuerhalten. Mit anderen Worten: Einheiten der Stablecoin werden entweder geschaffen oder vernichtet, um den Wert stabil zu halten.
Wenn der Wert der Stablecoin über den Preis der Fiat-Währung steigt, die sie nachbildet, erhöht der Algorithmus die Anzahl der im Umlauf befindlichen Stablecoins. Wenn der Wert der Stablecoin unter den Preis der Fiat-Währung fällt, die sie nachbildet, verringert der Algorithmus die Anzahl der im Umlauf befindlichen Stablecoins.
In einem vereinfachten Beispiel: Wenn der Wert einer algorithmischen Stablecoin an 1 USD gekoppelt ist und zu steigen beginnt, werden automatisch mehr dieser Stablecoins "geprägt" (erstellt) und freigegeben, und diese Erhöhung des Angebots wird den Preis senken.
Wenn der Preis unter 1 $ fällt, "verbrennt" (zerstört) der Algorithmus automatisch Stablecoins, wodurch das Angebot sinkt und der Preis wieder steigt.
Das Konzept eines algorithmischen Stablecoins ist ein Versuch, eine vollständig dezentralisierte Währung zu schaffen, die nicht von einem zentralisierten Emittenten wie einer Regierung oder Zentralbank gestützt werden muss.
Wenn der Kryptomarkt volatil ist, besteht das Risiko, dass der Algorithmus nicht schnell genug reagieren kann, sodass algorithmische Stablecoins anfällig dafür sind, ihre Bindung zu verlieren .
Es gibt mehrere Beispiele dafür, dass dies tatsächlich passiert ist und die Stablecoin von den Nutzern aufgrund von Vertrauensverlust aufgegeben wird.
Das bedeutet, dass Algostables von den drei Arten am riskantesten sind, und es bleibt abzuwarten, ob Algostables langfristig tatsächlich funktionieren.
Welche Stablecoins sind beliebt?
Werfen wir einen Blick auf einige der beliebtesten Stablecoins.
Tether (USDT)
Tether wurde 2014 eingeführt und war die erste Stablecoin. Wie Bitcoin für Kryptowährungen ist, ist Tether für Stablecoins. Die Urväter ihrer Art.
Tether (USDT) ist eine durch Fiat-Währungen besicherte Stablecoin, die an den Preis des US-Dollars gekoppelt ist.
Die Stablecoin ist angeblich im Verhältnis 1:1 durch tatsächliche US-Dollar gedeckt, d. h. für jeden 1 USDT behielt Tether Limited, das Unternehmen hinter Tether, 1 USD.
Diese Behauptungen wurden jedoch kontrovers diskutiert. Schließlich gab Tether bekannt, dass der Großteil seiner Vermögenswerte nicht aus US-Dollar, sondern aus Commercial Paper (kurzfristige Unternehmensanleihen), Einlagenzertifikaten (CDs) und US-Staatsanleihen bestand.
Im Jahr 2021 wurde Tether sogar wegen "unwahrheitsgemäßer oder irreführender Aussagen" darüber, dass seine USDT zu 100 % durch entsprechende Fiat-Währungen gedeckt seien, mit einer Geldstrafe belegt.
Ungeachtet dessen bleibt Tether die beliebteste und größte Stablecoin. Sie ist so beliebt, dass sie auch die drittgrößte Kryptowährung ist, nur hinter Bitcoin (BTC) und Ether (ETH).
USD Coin (USDC)
USDC wurde 2018 eingeführt und ist eine durch Fiat-Währungen besicherte Stablecoin, die auf der Ethereum-Blockchain basiert und an den USD gekoppelt ist.
Ein USDC ist an einen US-Dollar gekoppelt, und jeder im Umlauf befindliche USDC ist durch Finanzanlagen (hauptsächlich Bargeld und Anleihen) gedeckt, die von der Gründungsgruppe, dem Centre-Konsortium, gehalten werden.
TerraUSD (UST)
TerraUSD wurde 2020 eingeführt und ist die algorithmische Stablecoin der Terra-Blockchain. Ihr Wert wurde so konzipiert, dass er im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist.
Fiat-gestützte Stablecoins werden durch das Halten des entsprechenden Betrags an Fiat-Währung in Reserven gestützt. Anstelle von Fiat-Währung wurde UST durch einen Algorithmus gestützt, der LUNA, die native Kryptowährung für die Terra-Blockchain (jetzt bekannt als luna classic), einbezog.
Die Bindung von UST wird durch einen automatisierten Prozess aufrechterhalten, bei dem Händler UST im Wert von 1 $ gegen LUNA eintauschen können.
1 UST kann immer gegen LUNA im Wert von 1 $ eingetauscht werden. Wenn du 1 UST prägen möchtest, wird LUNA im Wert von 1 $ verbrannt. Umgekehrt erfordert das Prägen von 1 LUNA das Verbrennen von 1 UST.
Wenn der Wert von UST unter 1 $ fällt, können Sie die verbilligten UST kaufen, sie gegen 1 $ in LUNA eintauschen und die neu geprägten LUNA dann mit Gewinn auf dem Markt verkaufen. Jedes Mal, wenn dieser Tausch stattfindet, wird der verkaufte Token verbrannt
Die Idee dahinter ist, dass Händler UST entweder schaffen oder vernichten können, wenn ihr Wert steigt oder fällt, und so kann der Wert von UST an 1 US-Dollar gekoppelt bleiben.
Eine Zeit lang funktionierte es ... bis Anfang Mai 2022 alles zusammenbrach. 😔
Leider ist UST zwar zur bisher größten algorithmischen Stablecoin geworden, aber letztendlich gescheitert.
Binance USD (BUSD)
Binance USD (BUSD) ist eine stabile Kryptowährung, die an den US-Dollar gekoppelt und durch diesen gedeckt ist.
Er ist 1:1 an den US-Dollar gekoppelt, wobei 1 BUSD einem Wert von 1 US-Dollar entspricht.
BUSD ist zwar nach Binance, der größten Krypto-Börse, benannt, doch tatsächlich ist ein anderes Unternehmen, Paxos , der Emittent von BUSD, da alle US-Dollar, die BUSD stützen, in seiner Verwahrung gehalten werden.
Dai (DAI)
Dai ist eine krypto-gestützte Stablecoin, die darauf abzielt, einen stabilen Wert im Verhältnis zum US-Dollar zu erhalten.
Sie wurde von MakerDAO, einer DAO, entwickelt und läuft auf dem Maker-Protokoll, einem System intelligenter Verträge, das die Bindung des Dai an den USD aufrechterhält.
Dai unterscheidet sich von Fiat-Stablecoins, da es durch Krypto-Sicherheiten auf der Maker-Plattform und nicht durch US-Dollar auf einem Bankkonto gedeckt ist.
DAI können durch Einzahlung von Ether (ETH) als Sicherheit erworben werden, wodurch DAI "geprägt" und in Umlauf gebracht werden können.
Es funktioniert ähnlich wie ein Darlehen. Du sperrst ETH (zahlst es in einen Smart Contract ein) und erhältst im Gegenzug DAI. Um deine gesperrten ETH abzuheben, gibst du einfach den Betrag in DAI zurück (plus eine geringe Zinsgebühr).
