Qu'est-ce qu'un Stablecoin ?

Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Les crypto-monnaies comme le Bitcoin sont connues pour être volatiles. Leurs prix peuvent fluctuer énormément sur une période donnée.

Détenir des crypto-monnaies peut parfois donner l'impression de faire des montagnes russes.

Ou écouter un album de Taylor Swift. Une minute, tu es en haut. 😊 Et... la minute d'après, tu es en bas 😭

Lorsque le prix des crypto-monnaies continue de monter en flèche, cette volatilité est la bienvenue. Mais nous savons tous que ce qui monte, redescend généralement.

Par exemple, la volatilité du prix du bitcoin est légendaire. Il n'est pas rare que le bitcoin (BTC) chute et s'effondre de 30 à 50 % en un mois.

Grâce à notre formidable outil MarketMilk™, tu peux surveiller la volatilité du bitcoin en temps réel sur différentes périodes.

Pour aider à faire face à une telle volatilité des prix, des crypto-monnaies ou jetons connus sous le nom de «stablecoins »ont été développés.

Les stablecoins sont des altcoins qui imitent la stabilité des prix des monnaies traditionnelles ou « fiduciaires » comme le dollar américain.

Aujourd'hui, il existe de nombreuses stablecoins, qui sont devenues l'un des plus grands groupes du marché des crypto-monnaies avec une capitalisation boursière totale deplus de 150 milliards de dollars.

Certaines stablecoins figurent d'ailleurs parmi les cinq plus grandes crypto-monnaies.

Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Un stablecoin est un altcoin conçu pour maintenir un prix stable dans le temps.

Les stablecoins sont stables car leur valeur est « indexée » sur un actif sous-jacent. L'actif sous-jacent varie en fonction du stablecoin spécifique. La plupart sont liés au dollar américain, mais il existe des stablecoins liés à d'autres monnaies fiduciaires.

Les stablecoins ont d'abord gagné en popularité parce qu'ils étaient faciles à transférer entre les différentes crypto-bourses.

Au cours des premières années de négociation, de nombreuses crypto-bourses ont eu du mal à obtenir un accès bancaire, de sorte que tu ne pouvais pas négocier de paires crypto/fiat, comme BTC/USD.

Une solution consistait à proposer la possibilité d'échanger des cryptomonnaies contre une cryptomonnaie stable indexée sur le dollar américain, comme le BTC/USDT.

Cela supprimait la nécessité de devoir déposer des dollars américains pour pouvoir négocier. Désormais, il suffisait d'avoir un stablecoin. Dans ce cas, Tether (USDT). Les traders pouvaient facilement et rapidement transférer depuis une autre bourse sur laquelle ils avaient un compte.

Comment fonctionnent les stablecoins ?

Les stablecoins sont des crypto-monnaies qui maintiennent un « ancrage » ou le même prix qu'un actif sous-jacent.

« Lier» un actif à un autre signifie que tu t'assures toujours que les deux valeurs restent identiques.

La plupart des stablecoins sont indexés à un ratio de 1:1 avec les monnaies traditionnelles, telles que le dollar américain.

D'autres stablecoins sont indexés sur d'autres types d'actifs, tels que des matières premières comme l'or et même d'autres crypto-monnaies.

Pour maintenir ce « rattachement », les stablecoins peuvent être adossés à des actifs externes ou utiliser des algorithmes qui ajustent dynamiquement leur offre par rapport à leur demande à un moment donné.

Par exemple, une stablecoin que j'ai mentionnée plus tôt, appelée Tether (USDT), peut être échangée contre 1 $ à tout moment, car l'entité derrière Tether prétend que chaque USDT est « adossé » à 1 $ détenu dans ses réserves, censées être pleines de dollars américains ou d'équivalents de trésorerie.

Quel est l'objectif des stablecoins ?

Le but d'un stablecoin est de pouvoir utiliser une cryptomonnaie sans la volatilité habituelle. Ils te permettent de stocker (numériquement) des fonds à un prix stable sans avoir besoin d'un compte bancaire.

Les traders utilisent les stablecoins pour stocker de la valeur en toute sécurité lorsque le marché des crypto-monnaies est très volatil et se protéger contre les fluctuations de prix.

Par exemple, s'ils ne veulent pas que tout leur argent soit en bitcoin (BTC) pour le moment, ils peuvent en conserver une partie en stablecoin pour limiter leur risque.

De nombreuses crypto-monnaies ne s'échangent pas contre le dollar américain ou d'autres monnaies fiduciaires, mais elles s'échangent contre des stablecoins comme Tether (USDT). Ainsi, de nombreuses personnes utilisent les stablecoins pour élargir leur choix de crypto-monnaies à échanger.

Les stablecoins permettent également aux traders de transférer facilement des fonds entre les crypto-bourses, ce qui est utile car certaines bourses n'offrent pas de dépôts ou de retraits en monnaie fiduciaire. Ils sont également beaucoup plus faciles à déplacer que la monnaie fiduciaire au sein de l'univers crypto.

Il existe de nombreux autres cas d'utilisation des stablecoins, notamment pour les prêts et les emprunts dans le cadre de la finance décentralisée (DeFi ), mais ils dépassent malheureusement le cadre de cette leçon et seront abordés dans les leçons suivantes.

Quels sont les différents types de stablecoins ?

Bien que toutes les pièces stables soient conçues pour offrir une stabilité des prix, elles ne sont pas toutes identiques. Les différentes pièces stables parviennent à la stabilité des prix en utilisant des approches différentes.

Les stablecoins peuvent être classés en trois catégories :

1. Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires
2. Stablecoins adossés à des crypto-monnaies
3. Algorithmiques.

Stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires sont garantis (ou « collatéralisés ») par des monnaies fiduciaires.

Les monnaies fiduciaires sont des monnaies émises par les gouvernements, telles que la livre sterling, la roupie indienne, le yen japonais, le naira nigérian, le won sud-coréen et le dollar américain.

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires sont adossés à un ratio de 1:1. Cela signifie qu'un stablecoin équivaut à une unité de monnaie fiduciaire.

Donc, en théorie, pour chaque unité de stablecoin en circulation, il existe une unité de monnaie fiduciaire réelle détenue sur un compte bancaire pour la soutenir.

L'entité à l'origine d'un stablecoin créera une « réserve » où elle stockera en toute sécurité l'actif (ou le panier d'actifs) qui le garantit.

Par exemple, si un émetteur de stablecoins a 1 milliard de dollars US de réserves stockées dans une banque, il ne peut créer ou« frapper »qu'un milliard de stablecoins, d'une valeur de 1 dollar US chacun.

Si tu détiens une crypto-monnaie adossée à une monnaie fiduciaire d'une valeur de 100 $ et que tu souhaites l'échanger contre de la monnaie fiduciaire, l'entité qui gère la crypto-monnaie te donnera 100 $ de sa réserve, puis« brûlera »ou retirera de la circulation les 100 $ de crypto-monnaie.

Stablecoins adossés à des crypto-monnaies

Les stablecoins adossés à des crypto-monnaies sont garantis (ou « collatéralisés ») par des crypto-monnaies.

Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies sont similaires aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, car ils maintiennent leur parité avec un actif. La différence avec les stablecoins adossés à des cryptomonnaies est que l'actif n'est pas une monnaie fiduciaire mais une cryptomonnaie.

Lorsque vous achetez une crypto-monnaie stable, vous fournissez une certaine quantité de crypto-monnaie en garantie pour obtenir des crypto-monnaies stables de valeur égale. Ce processus est effectué de manière autonome par un contrat intelligent (un petit programme logiciel qui est déployé et exécuté sur une blockchain).

Étant donné que les crypto-monnaies sont connues pour être volatiles, pour garantir que la valeur de la monnaie stable maintienne son ancrage, les monnaies stables adossées à des crypto-monnaies sont «surcollatéralisées». Le montant de crypto-monnaie nécessaire pour « frapper » ou émettre la monnaie stable doit valoir plus.

Un ratio de surcollatéralisation courant est de 200 %. Cela signifie qu'un stablecoin d'une valeur de 1 $ est adossé à une crypto d'une valeur de 2 $. Si la valeur de la crypto sous-jacente diminue, la valeur du stablecoin peut toujours rester à 1 $.

Par exemple, si tu souhaites acquérir pour 1 000 $ de stablecoins, tu devras déposer pour 2 000 $ d'ether (ETH). Les stablecoins sont désormais garantis à 200 %.

Si le prix de l'ETH baisse de 40 %, les 1 000 $ de stablecoins sont toujours garantis par 1 200 $ d'ETH. Si l'ETH continue de baisser, il sera automatiquement liquidé.

Les crypto-monnaies Dai (DAI), Alchemix USD (alUSD) et Magic Internet Money (MIM) sont des exemples de crypto-monnaies adossées à des crypto-actifs.

Stablecoins algorithmiques

Les stablecoins algorithmiques ne sont adossés à aucun actif.

Les stablecoins algorithmiques, également appelés stablecoins non garantis ou «algostables», sont des stablecoins qui ne sont PAS garantis par une monnaie fiduciaire ou une cryptomonnaie. Au lieu de cela, ils dépendent d'un algorithme pour maintenir leur prix en gérant l'offre de stablecoins en circulation.

L'algorithme utilise les forces fondamentales du marché que sont l'offre et la demande pour maintenir le prix de la monnaie stable. En d'autres termes, des unités de la monnaie stable sont soit créées, soit détruites pour maintenir la valeur stable.

Si le stablecoin dépasse le prix de la monnaie fiduciaire qu'il suit, l'algorithme augmentera le nombre de stablecoins en circulation. Si le stablecoin tombe en dessous du prix de la monnaie fiduciaire qu'il suit, l'algorithme réduira le nombre de stablecoins en circulation.

Dans un exemple simplifié, si la valeur d'un stablecoin algorithmique est indexée sur 1 $ et commence à augmenter, une plus grande quantité de ce stablecoin sera automatiquement « frappée » (créée) et libérée, et cette augmentation de l'offre fera baisser le prix.

Si le prix commence à tomber en dessous de 1 $, l'algorithme « brûlera » (détruira) automatiquement des stablecoins et cette diminution de l'offre fera remonter le prix.

Le concept de stablecoin algorithmique est une tentative de créer une monnaie entièrement décentralisée qui n'a pas besoin d'être soutenue par un émetteur centralisé tel qu'un gouvernement ou une banque centrale.

Lorsque le marché des crypto-monnaies est volatil, le risque est que l'algorithme ne puisse pas réagir assez rapidement, de sorte que les stablecoins algorithmiques sont susceptibles de perdre leur ancrage .

Il existe de nombreux exemples de ce phénomène et les utilisateurs abandonnent les stablecoins en raison d'une perte de confiance.

Cela signifie que les algostables sont les plus risqués des trois types et il reste à voir si les algostables fonctionnent réellement sur le long terme.

Quelles sont les stablecoins les plus populaires ?

Jetons un coup d'œil à certaines des stablecoins les plus populaires.

Tether (USDT)

Lancé en 2014, Tether a été le premier stablecoin. Tether est aux stablecoins ce que Bitcoin est aux cryptomonnaies. Les OG de leur genre.

Le Tether (USDT) est une cryptomonnaie adossée à une devise fiduciaire et indexée sur le cours du dollar américain.

Le stablecoin est censé être adossé à des dollars américains réels dans un rapport de 1:1, ce qui signifie que pour chaque USDT, Tether Limited, la société derrière Tether, conserve 1 USD.

Mais ces affirmations ont suscité la controverse. Tether a finalement révélé que la plupart de ses actifs n'étaient pas des dollars américains, mais des billets de trésorerie (dette d'entreprise à court terme), des certificats de dépôt (CD) et des bons du Trésor américain.

En 2021, Tether a même été condamné à une amende pour avoir « fait des déclarations fausses ou trompeuses » selon lesquelles son USDT était adossé à 100 % à des monnaies fiduciaires correspondantes.

Quoi qu'il en soit, le Tether reste le stablecoin le plus populaire et le plus important. Il est si populaire qu'il est également la troisième plus grande cryptomonnaie, derrière le bitcoin (BTC) et l'ether (ETH).

USD Coin (USDC)

Lancé en 2018, l'USDC est un stablecoin adossé à des actifs fiat qui fonctionne sur la blockchain Ethereum et est indexé sur le dollar américain.

Un USDC est indexé sur un dollar américain, et chaque USDC en circulation est adossé à des actifs financiers (principalement des liquidités et des obligations) détenus par le groupe fondateur, le consortium Centre.

TerraUSD (UST)

Lancé en 2020, TerraUSD est le stablecoin algorithmique de la blockchain Terra. Sa valeur a été conçue pour être indexée à 1:1 sur le dollar américain.

Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires sont garantis par la détention d'un montant équivalent de monnaie fiduciaire en réserve. Au lieu de la monnaie fiduciaire, l'UST était adossé à un algorithme qui incorporait LUNA, la cryptomonnaie native de la blockchain Terra (maintenant connue sous le nom de luna classic).

L'ancrage de l'UST est maintenu par un processus automatisé dans lequel les traders peuvent échanger des UST contre 1 $ de LUNA.

1 UST peut toujours être échangé contre 1 $ de LUNA. Si tu veux frapper 1 UST, 1 $ de LUNA est brûlé. Inversement, frapper 1 LUNA nécessite de brûler 1 UST.

Si l'UST tombe en dessous de 1 $, tu peux acheter l'UST à prix réduit, l'échanger contre 1 $ en LUNA, puis vendre les LUNA nouvellement créés sur le marché pour réaliser un profit. Chaque fois que cet échange est effectué, le jeton vendu est brûlé

L'idée est que les traders peuvent soit créer, soit détruire des UST si leur valeur augmente ou diminue, ce qui permet à la valeur des UST de maintenir son ancrage à 1 $.

Pendant un certain temps, cela a fonctionné... jusqu'à ce que tout s'écroule début mai 2022. 😔

Malheureusement, alors que l'UST était devenu le plus grand stablecoin algorithmique à ce jour, il a finalement échoué.

Binance USD (BUSD)

Le Binance USD (BUSD) est une cryptomonnaie stable, indexée et adossée au dollar américain.

Il est indexé sur le dollar américain à raison de 1:1, 1 BUSD équivalant à 1 $ en valeur.

Bien que le BUSD porte le nom de Binance, la plus grande crypto-bourse, une autre société, Paxos, est en fait l'émetteur du BUSD, puisque tous les dollars américains qui le soutiennent sont conservés sous sa garde.

Dai (DAI)

Le Dai est une crypto-monnaie stable adossée à des crypto-actifs qui vise à maintenir une valeur stable par rapport au dollar américain.

Il a été développé par MakerDAO, une DAO, et fonctionne sur le Maker Protocol, un système de contrats intelligents qui maintient l'ancrage du Dai au dollar américain.

Le Dai diffère des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires car il est adossé à des garanties cryptographiques détenues sur la plateforme Maker, par opposition aux dollars américains détenus sur un compte bancaire.

Tu peux acquérir des DAI en déposant de l'ether (ETH) en garantie, ce qui permet de « frapper » des DAI et de les mettre en circulation.

Cela fonctionne de la même manière qu'un prêt. Tu immobilises des ETH (en les déposant dans un contrat intelligent) et reçois des DAI en retour. Pour retirer tes ETH immobilisés, il te suffit de restituer le montant des DAI (plus une petite commission d'intérêt).